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疯狂还是实力?天海投资“蛇吞象”背后是308亿的借款!

【万联导读】为了收购英迈,天海投资背上了接近308亿的巨额债务,有人说这太疯狂,也有人说天海投资能以净资产120多亿贷到300多亿,背后的实力不可低估。

(2017年1月)1月7日,天海投资发布了2016年新增借款的公告。

根据公告显示,截至2016年12月31日,天海投资公司及公司子公司借款余额为307.93亿元,较公司2015年借款余额400万元,增加了307.89亿元,占公司2015年经审计净资产1222659.05万元的251.82%。

天海投资2015年未经审计资产仅有122.22亿元,公司却贷了307.89亿元的款,为此,天海投资的新增借款公告引发外界的关注。

 

借款307.89亿引关注

 

值得注意的是,在2016年12月7日,天海投资也曾发布过一则关于新增借款的公告,时间从2016年1月1日至11月30日。

根据公告内容显示,截至2016年11月30日(不包括2016年12月份新增借款),公司及公司子公司借款余额32.87亿元,较公司2015年末借款余额400万元增加了32.83亿元,占公司2015年经审计净资产1222659.05万元的26.85%。

根据天海投资发布的最新公告显示,2016年,公司及公司子公司有各类银行贷款余额为2979321万元,较2015年借款余额400万元增加了2978921万元,占公司2015年经审计资产1222659.05万元的243.68%。另外,2016年,公司及公司子公司发行的各类债券余额为100000万元,较2015年债券余额0.00万元增加了100000万元,占公司2015年经审计资产1222659.05万元的8.18%。

在短短一个月内,公司新增借款307.89亿元,对于新增借款的原因,天海投资表示,主要为收购英迈。

根据天海投资2016年12月7日发布重大资产购买完成交割的公告,公司表示,通过子公司GCLACQUISITION,INC.(简称:GCL),以现金支付方式收购美国纽约证券交易所上市公司英迈100%股权,2016年12月5日(美国纽约时间),本次重大资产购买已完成交割,英迈成为天海投资的子公司。

而根据公司以前发布的公告显示,这次收购,天海投资大约花费60亿美元,其中,国华人寿作为天海投资联合投资方出资40亿元人民币,参与的方式为有限合伙企业的有限合伙人。

如今,天海投资将英迈纳入旗下,为此,公司也背负了307.89亿元的外债。而这个跨境并购项目,60亿美元的交易价格创下中国企业收购美国IT集团的最高纪录,也因收购方与被收购方的净利润相差7倍、营收规模差400倍,被业内称之为2016年来最疯狂的“蛇吞象”案例。

对于此次新增借款给公司带来的影响,天海投资表示,股权项目的部分银行借款及发行公司债券,有利于公司发展战略规划的实施,对公司偿债能力无重大不利影响。公司各项业务经营情况稳定。

 

天海投资的背后是海航

 

关于天海投资收购英迈,这次行动被认为是中国资本大举进军海外市场的又一成果。

尽管执行本次收购的是天海投资,但海航集团是幕后主导者。海航物流集团有限公司拥有天海投资20.76%的股份,位列第一大股东。按照收购协议,海航集团还将承担对天海投资的连带责任,包括提供相应担保,甚至在必要时接替天海投资完成此次收购。

天海投资2014年全年营业额只有4.2亿元人民币,并且处于亏损状态。但其2014年12月一次性募集了高达120亿元的资金,海航集团正是在此次非公开发行中成为其控股股东。

海航集团近年来一直在追求业务的多元化和国际化,此次收购英迈国际是其朝此方向迈出的重要一步。

天海投资在其收购公告中并未透露60亿美元现金的来源。值得注意的是,其一年前所融得的120亿元巨款,一直未得到有效利用,仍处于公司账面上。募资时申报的项目为购买14艘油轮,但至今并未真正实施。

 

看中英迈供应链能力

 

背靠着海航,天海投资肯定不差钱了。从2016年2月6日开始停牌,到7月5日公告了重大资产购买暨关联交易报告书,天海投资计划以现金支付方式,约60.09亿美元收购英迈100%股权;2016年12月5日公告完成交割,整个收购历时10个月。收购完成后,英迈将从美国纽约证券交易所下市,成为天海投资的控股子公司(天海投资持股68.5%,另一股东为国华人寿)。

据了解,2013年-2015年,英迈营收分别完成425.54亿美元、464.87亿美元和430.26亿美元;2016财年1-3季度实现营收295.86亿美元,同比降6.39%,净利润1.35亿美元,同比增82.68%。

对于此次收购,兴业证券分析师在研究报告中称,收购完成后,天海投资大股东海航集团将利用其国内的资源和管理经验,帮助英迈开拓新的增长点。

“英迈全球领先的IT供应链管理公司,但过去并没有重点发展供应链金融业务。中国的中小企业往往面临融资难的问题,供应链金融业务在国内发展前景良好,空间巨大,海航集团拥有金融全牌照,能够帮助英迈在国内发展供应链金融业务。”有分析师表示。

据万联网了解,“供应链管理系统及设备”是英迈主要的非流动资产。英迈能以轻资产方式整合和管理物流环节中的运输、仓储、报关等公司,为客户提供个性化、一体化物流增值服务,包括共享仓储物流、提高物流工作效率等,上述第四方物流管理能力与海航物流供应链管理业务模式相契合,有助于革新传统物流业务方式,推动中国物流产业整体升级转型。

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