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“中国社会融资成本指数”在北京发布

【万联导读】2月1日,“中国社会融资成本指数”(以下简称:指数)正式在北京公布。据悉,中国社会融资成本指数由清华大学经管学院中国金融研究中心,财经头条新媒体和企商在线(北京)网络股份有限公司等机构联合发起,并由中国著名经济学者高连奎担任项目负责人。

社会平均融资成本为7.6%

该指数数据显示,当前中国社会融资(企业)平均融资成本为7.6%。其中,银行贷款平均融资成本为6.6%,承兑汇票平均融资成本为5.19%,企业发债平均融资成本为6.68%,融资性信托平均融资成本为9.25%,融资租赁平均融资成本为10.7%,保理平均融资成本为12.1%,小贷公司平均融资成本为21.9%,互联网金融(网贷)平均融资成本为21%,上市公司股权质押的平均融资成本为7.24%。

“社会平均融资成本为7.6%,这仅是利率成本。”作为该项目负责人,高连奎表示,如果加上各种手续费、评估费、招待费等,社会的平均融资成本将超过8%,而中小企业实际融资成本大部分高于10%。“因为,社会平均融资成本会被较低的银行融资成本所拉低”。

此外,从中国社会融资不同方式占比权重来看,目前在企业社会融资中银行贷款占比为54.84%,承兑汇票占比为11.26%,企业发债占比为16.5%,融资性信托占比为7.66%,融资租赁占比为3.95%,保理占比为0.44%,小贷公司占比为0.87%,互联网金融(网贷)占比为1.10%,上市公司股权质押占比为3.39%。

高连奎介绍,该指数相关数据主要以企业融资成本数据为主,尚未计入股权融资数据,后期将不断进行完善。“未来还会陆续推出政府融资成本指数、民营企业融资成本指数、个人消费贷款融资成本指数等分项指数”。

覆盖百家企业样本 多次优化数据模型

为达到研究数据的准确性,“中国社会融资成本指数”研究项目前后历时一年多,期间多次优化数据模型,最初采用的方式是选取样本单位,由样本单位报送数据,项目团队为此还专门开发了数据报送系统,但在实际操作中难度太大,几经周折最后改成由专家报送行业平均数据,这才有了最终的数据出炉

高连奎介绍,在指数研究过程中,项目团队还成立了过百人的庞大专家团队,囊括100多家企业副总以上级别高管层,旨在借助专家的权威性保证数据的权威性。“目前,该项目的专家队伍仍在继续扩招中,未来将扩充至五百到一千人”。

高连奎还透露,在统计中国社会融资成本数据时,项目团队并没有过度的考虑融资期限、企业规模、所有制,信用等级等问题,而是直接公布的加权平均后的融资成本。

“如果条目分的太细,最终得出的数据就会太繁琐,太细的数据在部分行业机构会有公布,但中国目前最缺乏的是系统性的、简单明了的数据。”高连奎表示,希望大家看过该指数数据后,对中国的社会融资成本有一个整体性的、轮廓性的直观印象。“这就像物价指数一样,虽然各行业的物价涨跌幅大不相同,但大家更希望通过一个数据来反应整体的情况。”

此外,该指数暂时以季度数据的形式向社会公布,未来将计划以月度数据的形式向社会公布。同时,为力求公布的数据趋于准确,项目团队还翻阅了上百份相关的行业报告。

此外,项目团队还将定期发布中国社会融资平均成本数据以及这一数据的同比与环比数据,同时发布银行贷款、票据、融资性信托、企业公开发债、融资租赁、保理、互联网金融(网贷)、小贷公司、上市公司股权质押九个分项数据。

指数可为金融政策提供参考

在具体分工上,清华大学经管学院中国金融研究中心负责围绕指数和中国社会融资问题进行相关学术研究,并将陆续推出相关研究报告;企商在线网络技术股份有限公司,负责承接本项目的数据统计、存储以及网络信息化工作;而财经头条则负责中国社会融资成本指数的专家招募和后续市场推广工作。

谈到该指数的意义时,高连奎认为,指数具有非常强社会价值,它既可以成为总理、“一行三会”监测、调整货币及金融政策的重要指标;也可以成为银行、信托、融资租赁、券商投行部、网络借贷,投资公司、基金公司等各个金融行业制定利息标准、把控金融风险的重要参考;还可以成为企业向各金融机构融资、发债、借款的参考指标,和民间理财者购买理财产品时的利息参考指标,对社会极具价值。

首先,目前中国只有社会融资规模的数据,并没有社会融资成本的数据。“而融资成本比融资规模更能反应中国货币政策的执行情况,因为价格才是反应市场是否存在供需失衡的关键因素。”中国制定货币政策所依据的CPI、M2、社会融资规模等指标,无法真正反映货币政策的松紧。

其次,2010年下半年央行不断加息和提高存款准备金之后,中国金融业发生巨大变革,最明显的就是金融脱媒。金融脱媒后,单一央行公布的贷款基准利率以及银行利率不能完整反映社会真实融资成本。而“中国社会融资成本指数”,则涵盖了银行、债券、信托、融资租赁、保理、互联网金融、小贷、上市公司股权质押、信用贷等多个角度,更加全面立体。

最后,这是中国首份社会融资成本数据。该数据公布后,中国企业融资成本将有了可量化的数据,中国融资难、融资贵的问题也将有了准确的说法。

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