段伟常:“区块链+供应链金融”原理与应用

万联网 , 磁云科技 , 2018-04-25 , 浏览:20

系统科学研究中,把人类能够感知的世界划分为三个子世界:

世界1是现实世界,是我们身外生机勃勃的真实世界,也是物理世界。世界2是每个人的精神世界,一人一世界;世界3是虚拟世界,由网络、路由器联接各类终端和服务器的世界。

比较现实世界与虚拟世界的基本特点:真实性,虚拟世界是人造之物,必须要有证明而存在;安全性,物质不灭,现实世界只可以改造,不能摧毁;虚拟世界的最大特点,也是最大的不足,是“人造的世界”,理论上可以完全被毁没。基本秩序,时间是一切的变量;而虚拟世界则可篡改、删除;真实世界的信息开放的(大雁从天空飞过会留下叫声);而虚拟世界中,交易对手之间存在信息对抗,都企图采用不真实的信息来获得最大利益。

所以,虚拟经济必然存在信用困境。家庭的血缘关系是天然的信用关系,借款一般都不需要打借条。熟人圈中,违约行为在熟人圈内受到制约,交易双方都会维护一定的信用水平;而市场经济,则是以第三方信息为约束,不歧视交易对手,最终实现规模效应。而所以现在的大数据杀熟,明显违反市场经济规则。虚拟世界中,交易者永不见面,频繁、快速交易行为。证据难存,难以维权都是因为信用机制不足的后果。

上述问题的逻辑在于,虚拟世界可以人为的篡改(人造),不具有绝对的客观真实性,缺少“铁证如山”,是真相不足的世界,难以形成高信用。传统的管理系统,多属组织内部的信息管理,可忽视上述真实性问题,但对于金融交易,绝不可以。区块链技术,正是从证据(区块)的不可摧毁,进而形成客观真实,再上升为信用机制,将成为虚拟经济、数字经济的基础设施。假如现在没有区块链技术的话,密码学也一定会产生这一类似工具。

区块链存证的关键价值在于,建立客观真实,同构系统规则。这个图表示以数据(区块)的连续性来表达虚拟世界的真实性问题。现实世界在永远向前的时间轴上,依次发生事件1,事件2,事件n;虚拟世界中的区块基于时间戳连续记帐,实现存证的同构、同步、平行。所以,“信息不可篡改”(事实)、时间戳(事实序列)、公共帐本(全体保存)等三大平凡的机制,形成区块链存证的特殊功能。

存证机制就是共享账本的基础,加密保证信息的真实性;时间戳保证时序性;块链指向保证不可逆。共享账本,构成虚拟化环境下资产交易的信用基础。

麦肯锡曾经提出区块链技术在金融领域的广泛应用,要经历四个阶段,目前处在概念验证阶段,产品多为试验、试错、试用行为;而预期再过二、三年,一旦开发、存储的基础设施形成平台、具有可低成本商业化之后,预计在2021年以后,将是区块链全面应用阶段。

目前已经走出了数字代币的谜局,开始重视区块链存证在民生、政府治理、金融等领域的应用,未来5-10年数字票据和数字货币,将创造一个全新的商业世界,出现令我们今天不敢想像的情形。智能合约、自治组织,我认为目前处于一种概念传播阶段。

存证,不等于问题解决了。交易中存证,实现责权利的界定。但当出现争议时,可以在链内、也可以在链外来依据证据的有效性进行仲裁;最后的情况,是通过司法的裁决和强制执行。所以区块链存证的有效性,是以营商环境、司法来托底的。

核心企业是链内信用最高的节点,以核心企业为分水岭,中间节点信用水平高、两边节点信用水平逐步下降的结构,具有衰减性。目前供应链金融多解决一级供应商、一级分销商的融资需求,只有这类企业获得与核心企业数量稳定的订单,利润较为稳定。供应链前端与末端,信用水平最低,但末端节点的强烈融资需求,难以到正规金融的支持。

依据供应链结构的交易关系,将供应链金融分为上游类、下游类以及存货类三类金融产品,即预付、库存和应收类。但目前不断创新、增多的供应链金融新形态、新类别,需要按信用机制来区分,再结合资金端参与的方法,目前市场上存在典型的15种供应链金融产品。

存证场景举例。存货质押融资中,首先要理解物权的“对世性”,是制度安排的逻辑起点。对世性,简单的理解,就是好东西,世界上所有的人谁都想要。举个不适当的例子,你有个漂亮的女朋友,那就得小心了,很多潜在在竞争都在盯着你了。银行经营存货存押的思路是:在最坏的情况下,抵押物处理后的残值仍能覆盖风险敞口,连本带息必须安全收回。所以,首先存货质押必须公示:避免第三人善意取得、虚开仓单、重复质押。

银行经营存货存押最坏的情况就是破产清算,破产清算的优先级首先是清算的费用支付;然后依次是(1)职业工资与社保;(2)税务(国税、地税);担保债权与税务具有相对性,谁先成立谁优化;(3)行政处罚;最后是(4)一般债权。所以银行要对抗这么多的潜在对手,如果缺少“别除权”的有效实现,银行是绝对不参与融资。发达国家实施的就是别除权。

区块链+存货质押融资,是建立与业务密切关联的存证系统,单证形成共享账本,所有节点都参与互动和见证、监督,共同维护;将沟通成本和无效争议降到最低水平;使得人工重复审单的成本大幅下降。总结区块链与供应链金融的匹配性。

需要区块链来建立P2P(点到点)的强信任关系,将简化供应链金融越来越复杂的业务模式。

需要区块链实现一致性、透明的融资账本,数据重用、可追溯性,实现高效率融资处理,满足“短频快急”的融资需求。

需要高级别的数据安全性,达到金融级别的安全性。

信用自证(弱中心化),避免第三方信用机制的不足,有助于形成良好的交易秩序和商业生态,以其分布式、可追溯、自组织性等促进生态优化。这种基于机器计算的信用,实现高效率和可靠性,本身是一种交易制度的创新。

区块链应用于供应链金融的展望。如何穿透到整个供应链,如何实现多级交易的信用传递机制,目前一些公司正在不断尝试中。供应链金融发展的终极目标,是实现中小企业垂手可得的融资便利性,和趋近于大型机构融资的利率水平。

达到这一目标要经历三个阶段:

第一阶段是“增信”。以存证为核心,为多方交易、以及复杂交易过程增信;

第二阶段是“智能履约”。基于智能合同具有自动执行的强制履约模式,提高履约的信用;

第三阶段则是“高度可信”,运用数据票据、引入数字货币、产品数字化,在虚拟世界实现最终目标。这要在央行数字货币实施后,引入数字货币可实现自动实时的DVP券款对付、监控资金流向等今天难以实现的功能。

“区块链+供应链金融”将以“单证—融资—生态—票据—云信”路线,自下而上的演化发展。从底层的区块链+单证开始,实现供应链复杂场景下的融资创新;供应链生态中,以智能履约来改进生态;在产业层面,以数字票据;在资本市场,以云信的方式,实现高度可信的信用服务。

( 本文为广州大学教授段伟常在“区块链+产业新金融2018(中国)峰会”的主旨演讲 )

本文由info.10000link.com转载,并不代表万联网观点

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