顺丰首发海外债获7倍超额认购 信用评级超老牌国际物流巨头

全景网 , 黄群 , 2018-07-24 , 浏览:24

7月20日晚间,顺丰控股(以下简称:顺丰)发布公告称,其发行5年期固定利息美元债受到国际投资者青睐,全球最大保险机构宏利人寿、中国人寿、AIA(友邦保险)、国泰人寿,著名基金公司富达基金、Pimco、贝莱德等均积极参与,最终获得7倍超额认购。这次发债是中国快递物流企业首次国际债券发行,为同行以后国际债券市场融资定下基调。 

早于2017年12月份,顺丰对外公告称,公司将通过境外全资子公司SF Holding Limited的新设BVI子公司,SF Holding Investment Limited,拟在境外公开发行不超过5亿美元的债券,并由上市公司为本次发行提供担保。本次发行债券募将用于一般公司日常用途,包括置换原来成本较高境外银行贷款、补充营运资金及海外业务发展投资等。

据悉,本次发行的5亿美元高级无抵押固息债券票面年息为4.125%,每半年支付一次,将在香港联交所挂牌。从7月13日到16日,顺丰在香港、新加坡及伦敦进行了三地海外路演。

发行获7倍超额认购

近期债券市场和汇率市场表现波动,但在这一背景下,顺丰的美元债却获得国际投资人的青睐,获得了7倍的超额认购。

本次顺丰美元债的发行利率初始定价指引是按美国5年期国债收益率加160bps(T+160bps),但由于需求旺盛,最终定价则低于初始定价指引20个基点,为T+140bps。

由于具有长期投资价值和良好的业绩表现,顺丰作为中国有价值的综合物流企业,有资格和实力发行高信用等级的债券,在国际市场上获得”便宜钱“则顺理成章。

对于目前的汇率波动,顺丰表示,公司发行美元债主要是用于境外资金需求,主要是置换海外银行贷款、补充营运资金等。

信用评级超老牌物流公司

本次发行美元债对顺丰确立在国际资本市场上的声誉奠定了基础。此前国际三大评级机构, 穆迪、标普和惠誉在担保评级和债券评级中,都给予顺丰A3/A-/A-的高等级长期主体信用评级。这一评级水平超过了老牌国际物流巨头DHL(3A/BBB+)和FedEx(Baa2/BBB),在国内民营企业中为前五大最高评级。

较之传统的跨国物流巨头,顺丰作为中国这一新兴物流市场龙头,具有高成长性,并进而成为世界级企业,所以受到乐观的评价。

在国际投资人看来,中国电子商务的崛起,中国快递业高速成长,成为过去十年间全球发展最大的市场之一。顺丰作为全球领先的快递物流综合服务商,通过直营模式,全程管控物流运营及核心资产,拥有强大品牌和服务质量,在中高端快递板块占据市场领先地位。同时,顺丰致力提供综合产品线服务,拥有多元化的优质客户,在全球网络布局,把握了跨境物流需求快速增长的契机。

有业内人士分析,顺丰的直营模式使其建立起了行业的高准入门槛,其商业模式与竞争对手相比有着独特的优势,在提供高质量服务的高端市场有着较强的整体定位,与其它更多关注于价格的企业有着显著的差异。而顺丰在重货、冷链运输等多元化的努力是建立在对现有资源的延伸上,发展前景也是可以预期。

优化资本结构降低资金成本

顺丰一直被市场认为是一个拥有“现金奶牛”的公司。而发债是保证流动性和调节币种、调节年期,优化资本运作的重要手段。

分析人士认为,顺丰要保持在行业的龙头地位,仍需要不断进行资本投入来扩大自己与竞争对手间的资源壁垒,必须要有充足的弹药。

据了解,2017年6月份至8月份,顺丰控股全资子公司深圳顺丰泰森控股(集团)有限公司(“泰森控股”)在深交所和银行间市场共获取了50亿元人民币债务融资额度,并于2017年10月份公开发行首期公司债,发行规模为5.30亿元,票面利率为4.60%。该票息自发行以来都是相当低的资金成本。这为公司的未来业务发展提供了稳定的中长期资金支持,使公司更有能力面对市场的各种挑战,保持主营业务持续稳定增长,并进一步扩大公司市场占有率。而此次顺丰在海外进行债务融资,则可以更好打通国际融资渠道。

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