顺丰、申通、韵达、圆通、德邦晒最新成绩单 “垫底王”让人意想不到

万联网 , 田跃清 , 2018-11-02 , 浏览:268

年度数据看全局,季度报表看趋势。2018年的前三个季度,快递物流企业都有着怎样的业绩表现?

 

截至10月30日,A股上市的5家快递物流企业——顺丰控股(002352)、申通快递(002468)、韵达股份(002120)、圆通速递(600233)和德邦股份(603056)全部公布了2018年第三季度报告。

 

国家邮政局的数据显示,2018年前三季度,快递业务收入累计为4246.3亿元,同比增长24%。而三季报显示,5家A股上市公司的营业收入达1203.93亿元,已占到整个快递行业业务收入的近1/3。

 

快递行业的营收大户,依然被顺丰牢牢地把持。前三季度,A股5家快递上市公司中,顺丰控股实现营业收入653.68亿元,高居行业第一;第二到第五名依次是圆通、德邦、申通和韵达,分别为:186.23亿元、160.51亿、111.03亿和92.48亿元。

三季报中,最能体现上市公司实力的,莫过于营业收入、净利润和现金流这几大关键数据。

 

德邦股份(603056.SH)前三季度营业收入为160.51亿元,较上年同期增9.60%;归属于母公司所有者的净利润为4.59亿元,较上年同期增28.32%;基本每股收益为0.48元,较上年同期增14.29%。

 

披露显示,第三季度营业收入为58.56亿元,较上年同期增8.91%;归属于母公司所有者的净利润为1.52亿元,较上年同期减36.45%;基本每股收益为0.16元,较上年同期减42.86%。

 

已发布的快递上市公司在前三季度收入均取得较好成绩。

 

顺丰(002352.SZ)前三季度营业收入为654亿元,较上年同期增31%。顺丰控股第三季度实现营业收入为229亿元,较上年同期增29%;顺丰但是净利润为7.94亿元,较上年同期大减55%;基本每股收益为0.18元,较上年同期减56%。

 

圆通速递(600233.SH)报告期内公司实现营收186亿元,同比增长45%;归属于上市公司股东的净利润12.54亿元,同比增长18.53%。

 

申通快递(002468.SZ)前三季度营收111亿元,同比增长30%;净利润16亿元,同比增长43%。

 

韵达股份(002120.SZ)前三季度实现营收92.48亿元,同比增长35%;净利为19.8亿元,同比增长68%。韵达净利增长速度最快,且净利率高达21%,远远超过同行,也可以称之为最会挣钱的公司。

 

首先,从业务量(绝对值&增速)看,韵达继续保持高增长,价格战是重要战术(背后是成本优化);从收入看,圆通增速最高,且远高于业务量增速,主要是因为并表圆通国际(远先达国际);从归属净利润看,韵达、申通高增长,主要原因是转让丰巢股权获得大额收益;顺丰负增长,接受韵达、申通转让丰巢股权转让是一大原因;从扣非净利润看,各企业同比增速均不如以往,应注意承诺期过后,谨防企业业绩大滑坡的现象。

 

整体来看,前三季度收入依然是顺丰一枝独秀,以654亿元遥遥领先;最挣钱的快递公司也是顺丰。

 

支撑一家企业乃至一个行业快速扩张的关键,是充裕的现金流。兴业证券的研报就曾指出,将快递公司经营活动产生的现金流净额/经营活动净收益与白酒、调味品、空调行业对比,可以发现快递公司的现金流质量显著优于这些行业。内部经营活动现金流的充裕保障,意味着企业的外部扩张并不需要依赖重大的外部融资(股权和债权融资)。因此,公司盈利的增长将在最大程度上反映到公司每股内在价值的增长上。

 

三季报中,5家上市企业个个现金流充沛。每股经营现金流便是一项最具实质的财务指标。它是用公司经营活动的现金流入(收到的钱)减去经营活动的现金流出(花出去的钱),得到的经营活动产生现金流量净额,最后除以总股本。

 

5家公司中,今年刚刚登陆资本市场的德邦股份每股经营现金流高达1.264元,明显领跑;紧随其后的是顺丰,每股经营现金流0.992元。此外,韵达、申通和圆通,每股经营现金流分别达到0.897元、0.712元和0.507元。

分析人士表示,未来,现金流将成为快递企业竞争的核心要素。在现阶段,快递行业价格战依旧持续,各家公司开始加快资本开支。未来,现金流将是制约企业在这轮竞争中是否有优势的重要因素之一。充足的现金流将在很大程度上体现出公司主营业务收入回款力度、产品竞争性以及信用度,并令经营发展更具潜力。

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