一带一路在路上丨黄剑辉:从开放新格局视角构建“一带一路”金融新生态

中国经济时报  , 范媛、 姜业庆 , 2019-04-22 , 浏览:18

访中国民生银行研究院院长黄剑辉


马尔代夫中马友谊大桥通车、蒙内铁路开通运营、瓜达尔港具备作业能力,汉班托塔港二期工程主体完工……第二届“一带一路”国际合作高峰论坛临近之际,回望近6年来参与“一带一路”建设的国家发展进程,民生需求得到改善,基础设施项目释放的红利正在缓解投资国债务压力。


“一带一路”向纵深发展,“须借力新一轮金融对外开放机遇,构建综合配套而多元协同的金融生态体系,进而充分发挥金融的引导、聚合作用,促进沿线国家经济发展与共同繁荣。”中国民生银行研究院院长黄剑辉在接受中国经济时报记者专访时表示。  


中国经济时报:过去6年来,“一带一路”沿线基础设施建设取得了突飞猛进的发展,金融在“一带一路”建设中提供了哪些强有力的支持?



黄剑辉:基础设施联通是“一带一路”互联互通体系的重要基础,作为“一带一路”倡议的优先领域,基础设施建设需要良好的融资机制进行支撑。而“一带一路”沿线国家多为发展中国家,资金实力不足。自“一带一路”倡议提出后,我国成为“一带一路”基础设施建设投资的主要资金供给国之一,我国政策性银行和商业银行协同推进“一带一路”基础设施建设。“一带一路”建设覆盖国家多、项目资金需求量大,据国务院发展研究中心“一带一路”设施联通研究课题组估算,从2016年至2020年,“一带一路”基础设施投资需求将超过10.6万亿美元。在充分利用以世界银行为代表的传统世界多边金融机构资金基础上,成立亚洲基础设施投资银行、金砖国家开发银行和上海合作组织开发银行等新兴多边开发性金融机构,并设立丝路基金作为“一带一路”专项长期开发投资基金。截至2018年7月,亚洲基础设施投资银行已在13个成员国开展了28个基础设施投资项目,贷款总和超53亿美元,带动200多亿美元的公共和私营部门资金,资金主要投向亚洲发展中国家的基础设施建设。截至2018年8月底,丝路基金已签约投资项目25个,承诺投资金额超过82亿美元和26亿元人民币,实际出资金额超过68亿美元。截至2018年底,国家开发银行和中国进出口银行分别为“一带一路”项目建设提供了万亿规模的资金支持。2017年以来,中国保险业支持“一带一路”建设投资规模达8568亿元。 




中国经济时报:这么看,仍旧还是有资金缺口的,这个缺口有多大?除了资金缺口,资金融通方面还有哪些现实困难?


黄剑辉:资金供给总量的确还存在较大缺口。亚洲开放银行的研究数据表明,仅亚洲地区的基础设施建设资金需求每年就高达1.7万亿美元,扣减所有政府、金融机构能提供的资金供给,资金缺口仍高达1万亿美元。此外,“一带一路”沿线国家和地区的基础设施建设项目回收周期普遍较长,传统放贷模式易造成期限错配、长期建设资金供给不足等问题,资金供给机制尚待优化。  


中国经济时报:经过6年夯基垒台、立柱架梁,“一带一路”建设的开展模式更加多元、参与主体更为广泛,还有哪些新的金融需求?


黄剑辉:“一带一路”沿线国家大多数经济发展水平较低、金融市场尚未健全、投资环境较为复杂,传统信贷等单一金融产品或服务模式难以满足新形势下的复合型金融需求,从而催生了风险对冲、并购融资、财务顾问、投贷结合等全方位跨境服务需求。沿线国家金融力量相对较弱,区域资金难以支撑其投资增长,需要从全球资本市场,提供多元化的资金来源。涉及不同资金来源、投资取向、融资结构、风险承受能力等,传统金融架构难以完全满足市场所需,因此需要在金融产品设计、融资渠道及服务模式上进行必要的金融创新。  


中国经济时报:“一带一路”向纵深发展,不可忽视的问题就是金融安全,怎么确保这些贷款资金的安全以及投资国的债务安全?


黄剑辉:中国金融监管机构一直积极拓展和深化与各国的跨境金融监管合作,为中外金融机构的发展与合作营造良好外部环境。中国人民银行积极参与金融稳定理事会、巴塞尔银行监管委员会等国际组织及其下设工作组工作,持续在东亚及太平洋中央银行行长会议组织机制下加强区域经济金融监测。在有效构建双边监管合作机制方面,至首届“一带一路”国际合作高峰论坛前夕,原中国银监会已与67个国家和地区的监管当局签署了双边监管合作谅解备忘录(MOU),其中29个来自“一带一路”沿线国家;中国证监会已与“一带一路”沿线26个国家和地区签署证券合作备忘录,搭建基础性合作框架。


自“一带一路”倡议提出以来,中国与沿线国家从经济对话、金融交流合作、新交易平台设立等方面签订相关协议,从实体经济的合作到金融领域的携手,进行着双向多方位的合作。我国参与搭建了与“一带一路”沿线国家不同层次和范围的区域金融合作平台,例如中印财金对话机制、孟中印缅地区合作论坛等。金融机构积极参与,例如国家开发银行发起设立了上合组织银联体、金砖国家银行合作机制等,工商银行牵头推动建立“一带一路”银行间常态化合作机制。


同时,高度重视金融合作的可持续性及普惠性。一方面,将绿色金融发展与“一带一路”建设相结合,金融机构在海外发展过程中积极践行绿色发展理念,例如在伦敦发行绿色债券、建立中美绿色投资基金等;另一方面,在“一带一路”沿线地区大力加强数字普惠金融建设,让金融赋能更多群体,释放生产潜力,以更好地实现包容性增长。  


中国经济时报:你认为未来如何更有效地实现金融支持“一带一路”建设?


黄剑辉:须借力新一轮金融对外开放机遇,构建综合配套而多元协同的金融生态体系,进而充分发挥金融的引导、聚合作用,促进沿线国家经济发展与共同繁荣。


一是构建多边金融合作机制,提供相对稳定的长期资金来撬动一般商业机构、民间资本等更加多元化的资金参与其中。


二是建设提供直接融资、间接融资、结构性融资等不同类型的融资渠道,为沿线客户提供贷款、债券、股权等不同种类和业务方向的金融服务和产品,满足“一带一路”建设巨大的资金需求。


三是借力金融对外开放,充分发挥外资金融机构效能。


四是探索建立针对“一带一路”的股票、债券和其他金融衍生品等资金融通形式,促进区域内融资渠道的多元化,实现各国资本有效流通。


五是健全沿线地区金融基础设施建设,在提高区域金融运行效率的同时,也对我国对外投资起到风险防范作用。


六是增强国际间金融监管与合作,构建更为有效的金融安全网。


七是加快推动人民币国际化进程,以人民币作为“一带一路”区域内的结算货币,可以有效避免汇率波动带来的风险,在一定程度上保障我国企业对外直接投资的资产价值稳定性和安全性。


八是打造国内金融的特色化布局,满足差异化金融发展需求。



加强国际金融合作促进资金融通


随着“一带一路”倡议的推进,沿线国家之间开展国际金融合作以促进相互间资金融通的重要性日益彰显。


“要致富先修路”,以中国的发展经验来看,改善互联互通基础设施要先行,因此建设公路、铁路、桥梁、港口以及发达的电子通讯网络和金融网络等软硬设施是这些国家经济发展和工业化最紧迫的需求。但是基础设施建设资金往往规模大,回报率低、回报周期长,这使得国际商业性资金进入基础设施建设领域相当有限。因此,如何解决通过国际金融合作打通贸易发展和基础设施融资的资金缺口,提供合适融资渠道和资金,就成为“一带一路”建设的关键。  


在“一带一路”沿线国家中,发展中国家占多数,经济发展水平相对较低,金融体系不够发达,金融机构也不够完善,动员金融资源和配置资源的能力相对不足,更不能满足其他硬件基础设施建设和拓展贸易的资金需求。巨大的贸易及基础设施融资缺口,就需要沿线国家间展开国际金融合作。


“当70个左右经济发展水平和金融生态迥异的国家和地区在‘一带一路’共同平台上打造多边金融通道时,就不再是单纯的资金借贷与融通问题,而是需要按照协商一致的规则进行多边优势互补,涉及金融制度协调、金融机构合作、货币支付体系、金融风险监管等诸多方面。”作为著名的“一带一路”问题研究专家、山东大学经济学院的綦建红直言不讳地指出,“一带一路”国际金融合作,其实质是金融架构的顶层设计问题,这涉及金融制度协调、金融机构合作、货币支付及金融监管等方方面面。


在加强国际金融合作方面,中国政府无疑作出了表率。据央行副行长陈雨露日前指出,中国金融监管部门在信息交换和政策对话方面建立了机制化的安排。中国人民银行已和许多中亚国家的中央银行签署了双边本币互换协议。人民币与哈萨克斯坦坚戈和蒙古图格里克实现了银行间市场区域交易。


此外,中国金融机构也在“一带一路”沿线国家扩展服务网络。例如工行、中行、建行等中国主要银行业金融机构已经在沿线国家建立了分支机构和代表处。同时,沿线国家的金融机构也通过合资方式与中资金融机构开展合作。据悉,目前,中资银行仅在中亚已有100多个项目投资,涉及油气、矿产等方面。丝路基金、中哈产能合作基金、欧亚合作基金也提供融资服务,助力中亚国家发展。


4月18日,国家发改委新闻发言人袁达在介绍“一带一路”倡议提出以来的新进展和新举措时表示,在资金融通方面,中国先后与20多个沿线国家建立了双边本币互换安排,与7个国家建立了人民币清算安排。与国际货币基金组织联合建立了能力建设中心。截至2018年底,中国出口信用保险公司在沿线国家累计实现保额6000多亿美元。2018年,亚洲基础设施投资银行三次扩容,新纳入9个成员,成员总数达到93个,遍布世界各大洲。此外,证券市场的互联互通进一步扩大了我国资本市场的双向开放,中英之间的沪伦通也有望在2019年内落地。


綦建红认为,“一带一路”沿线国家和地区的国际金融合作,首先是应实现金融制度协调和金融规则对接,保障它们在开放的平台上进行合作。其次是金融机构合作需要充分依靠各国开发性金融、政策性金融和商业性金融的相互补充和共同发力,形成全方位、多层次的金融支持体系。而在货币支付体系方面,“一带一路”建设的国际金融合作框架需要拥有自己的货币支付体系或者“币缘体系”。在金融风险监管方面,应构建区域性金融风险预警系统,完善风险应对和危机处置制度安排,建立常态化协调机制和统一的投资规则,以鼓励沿线国家信用管理部门、信用服务机构和评级机构合作的方式,建立强大的社会信用体系等措施,实现金融监管的资源共享与有效开展。


陈雨露也表示,未来,中国将进一步加强和国际金融机构、发达经济体、国际金融中心及其他伙伴的合作。与此同时,鼓励金融机构及企业在投融资决策中对环境、社会因素给予充分考虑。金融机构和企业需要遵守当地法律法规,注重环保,创造更多就业机会,并充分履行社会责任。将支持金融机构开展绿色信贷、绿色保险、绿色债券等。在加强风险管理方面,金融机构和企业须加强风险意识和风控管理。一方面,金融机构可以提供更多的量身定做的风控产品,满足实体部门的需求;另一方面,金融机构自身也应做好风险管理,加强对项目、信用、国别风险的评估,设计合理的融资结构,有效降低风险。


中国社会科学院财经战略研究院院长何德旭也认为,共建“一带一路”需要加强与沿线国家的金融合作,构建区域金融安全网,维护区域金融稳定。建立区域监管协调机制,建立金融风险管控的长效机制,发挥各国集体合力,共同应对潜在的金融风险;完善风险预警与应对机制,及时发现与排除风险隐患,做到“早预警、早部署、早防范”。


值得注意的是,进行国际金融合作,还须处理好金融合作与非金融合作的关系,何德旭强调,金融合作与非金融合作是相辅相成的关系,共同构成金融助力共建“一带一路”的基础。未来,须引导金融机构正确处理义利关系,协调好金融合作与非金融领域合作,以更好更广泛地助力资金融通。


案例


响应“一带一路”倡议的“建行答卷”



建设银行以抢抓海外重大项目为重要突破口,服务国际产能合作、周边基础设施互联互通,不断完善沿线机构布局,积极调动境内外和各条线力量,以“融资+融智”的服务理念支持“一带一路”的建设和发展。


作为一家大型国有商业银行,如何在推进“一带一路”倡议中扮演应有的角色,促进资金融通,中国经济时报记者日前到中国建设银行进行了相关采访。


以抢抓海外重大项目为重要突破口


自2013年“一带一路”倡议提出以来,建设银行以国家战略导向为行动指南,加强“服务国家建设、防范金融风险、参与国际竞争”三个能力的建设,以抢抓海外重大项目为重要突破口,服务国际产能合作、周边基础设施互联互通,不断完善沿线机构布局,积极调动境内外和各条线力量,以“融资+融智”的服务理念支持“一带一路”的建设和发展。


2014年,建设银行为支持“一带一路”及“走出去”等国家战略的实施,将“一带一路”金融服务纳入《中国建设银行转型发展规划》。同年,制定了《中国建设银行金融支持丝绸之路经济带及21世纪海上丝绸之路建设综合金融服务方案》。2015年初,建设银行召开了国际化转型发展工作会议,制定了《中国建设银行国际化转型发展暨支持企业“走出去”指导意见》。


截至2018年末,建设银行累计为俄罗斯、巴基斯坦、阿联酋、越南、沙特、马来西亚等29个“一带一路”沿线国家的117个项目提供了金融支持,签约金额206亿美元。涉及电力热力生产、交通运输、水利设施、石油和天然气开采等基础设施建设领域。


建设银行以联合牵头行、贷款代理行和结算代理行角色参与了马来西亚马中关丹产业园钢铁基地项目;以牵头行、协调人的角色参与了印尼东固LNG项目、沙特延布炼厂项目。建设银行参与的其他重要项目还包括老挝南瓯江水电站项目、迪拜哈翔240万千瓦清洁煤电站项目等。 


布局沿线国家并展开合作


“一带一路”沿线国家和地区是建设银行境外机构布局的重要目标市场。自“一带一路”倡议提出以来,建设银行已在相关区域通过自设和收购的方式新设了5家境外机构。与此同时,建设银行正在积极推进哈萨克斯坦和马来西亚纳闽的机构申设筹备工作,其中,在哈萨克斯坦阿斯塔纳国际金融中心设立的分行是首家入驻该中心的中资商业银行,目前已获颁牌照,开业后将更好地服务中亚五国市场。


据悉,截至2018年末,建设银行已在全球29个国家和地区设立了经营性机构,境外各级机构总数200余家。跨时区、跨地域、多币种、24小时不间断的全球金融服务体系已经建成。


为更好地服务“一带一路”和“走出去”客户,建设银行在2015年创新研发了“三建客”(建单通、建票通、建信通)系列产品,以贸易融资的模式填补对走出去工程承包及成套设备出口项目中短期融资的空白,并通过不同产品匹配企业不同建设阶段的融资需求。“三建客”系列产品面市以来,截至2018年12月末,融资项目覆盖48个国家及地区,其中包含阿联酋、阿曼、埃及等在内的“一带一路”国家23个。与此同时,建行还探索国外保函国际竞争新路径以及创新“一带一路”债券融资工具。


就金融合作而言,建设银行与“一带一路”沿线国家和地区金融机构建立了良好的沟通机制。比如建设银行与“一带一路”沿线的俄罗斯、印度、哈萨克斯坦、蒙古、越南等毗邻国家的银行在国际结算、贸易融资等领域开展广泛合作。在央行政策指导下,建设银行与毗邻的俄罗斯、蒙古、哈萨克斯坦、越南等国家商业银行通过开立本外币边贸结算账户,积极拓展边境贸易合作。并通过与沿线国家金融机构签署全面合作备忘录,不断提升机构间金融合作的广度和深度。


另外,建行还加强与国际金融机构合作。建设银行与法国兴业银行、渣打银行、德意志银行等世界一流银行在跨境并购、项目融资、银团筹组等领域开展合作。建设银行与亚投行、欧洲复兴开发银行等多边机构建立日常业务联系,与世界银行下属担保机构MIGA保持良好合作关系。


参与国际竞争的能力还须提升


建行方面表示,商业银行在参与“一带一路”建设过程中不可避免地会遇到一些现实困难及潜在风险。


一是跨境业务风险不容小觑。受全球经济分化加剧、国际贸易摩擦频发、大宗商品价格波动等因素影响,“走出去”业务存在较大不确定性。如何规避并有效管理与此伴生的国别风险、经济风险、法律风险、汇率风险,对商业银行提出了挑战。


二是海外合规经营压力不断上升。国外监管机构对跨国银行合规经营监管更趋严格,反洗钱、涉敏感国家业务成为监管重点。“严监管”环境对商业银行跨境业务合规经营提出了更加严格的要求。


三是参与国际竞争能力需要提升。全球化经营拓展了商业银行适用域外法律、运用国际规则开展业务的能力,但中资银行仍须完善人才队伍建设、平台搭建、渠道培育等方面,进一步提高参与国际竞争的能力。


为此建行也给出了相关建议。一是中资银行应进一步提升全球化经营服务能力。中资银行应致力于完善与国际政治经济新格局、国家战略导向和人民币国际化相适应的国际化经营服务网络,加快金融产品服务创新,提升全球化经营服务能力。同时,加强同业金融合作,共同应对金融开放新形势下的市场竞争态势,在合作与竞争中把握市场先机。


二是加强自身风险防控体系建设。中资银行在积极服务“一带一路”建设的同时,要做好尽职调查工作,及时了解当地政治局势,密切跟踪各国的经济发展形势,严格遵循监管合规要求,充分了解当地市场与客户,善于运用出口信用保险等风险缓释措施,提升海外风险识别、评估、控制与管理的水平。


三是加强人才储备和队伍建设力度。中资银行和企业应持续加强培训交流力度,进一步夯实海外业务经营管理人员的专业知识和技能储备,培养熟悉市场规则、精通国际融资业务、勇于开拓创新的国际化人才队伍,帮助海外业务经营人员了解境外法律、监管制度和当地社会治理机制,提升应对复杂经营环境的能力。


www.10000link.com本文已标注来源和出处,版权归原作者所有,转载请联系原作者,如有侵权,请联系我们。文章来源于中国经济时报

关注万联网公众号
上一篇:补上合作金融短板 加强中小银行支农支小服务
下一篇:金融科技公司进军供应链金融的展业思路
扫一扫

微信扫一扫

为你推送和解读最前沿
的供应链金融创投资讯

返回
顶部