2020年中国物流行业研究——疫情影响下物流板块的挑战与机遇

地产资管网 , 地产资管网 , 2020-04-24 , 浏览:458

由于新冠疫情带来的冲击,我国宏观经济或将面临减速的风险。但随着新基建等政策释放积极信号,经济修复可期。


如果说疫情催生线上生活模式的普及,那么物流和供应链是最直接的受益者。后疫情时代,这股热潮能否延续?中国供应链和物流产业是否能将爆发式增长变成行业发展动力?资本如何布局物流及物流地产?本次睿和公开课第16讲会一一给出参考答案。


从国内物流行业看,整体与GDP拟合度高、相关性显著。短期看,虽呈现盈利空间缩窄的情况。但疫情加速出清,实际上,头部企业有望进一步提高市占率。而中国物流市场和国外有什么不同?


中国与国外物流市场比较分析


1.物流费率低于美、日,短期受价格战影响,长期看科技可带动效率提升


中国物流费率低于美、日,性价比更高。短期看,市场受价格战影响较大,仍有降低空间。长期来看,物流费用仍有望进一步下降,智能化变革迎来关注,物流费用有望得到系统性降低。


2.与美国基础因子不同,但还可以借鉴其产业发展规律


中国和美国两个国家之间存在地理结构、人口分布、消费习惯、产业结构、行业集中度均有所不同,因此,物流费率也会有一定差异。相对于美国,中国物流企业集中度较低,未来要开启并购整的长期过程。


一级、二级市场表现如何?


1.物流板块与市场走势相关性显著

2.物流企业估值向内在价值回归,资金向头部企业靠拢

3.二级市场物流板块市值低估,出现结构性调整


疫情对物流行业的影响


我们认为,可以从资金、供给、需求三方面来看。


资金方面,回款周期边长,更多企业开始依赖债券融资


供需方面,人员不足,成本加剧,线上交易虽有一定增长,但整体下滑,影响三方收入。


目前看,疫情不改变物流板块的发展趋势,亦不会改变物流收入和成本的整体结构。中长期来看,物流行业作为国计民生息息相关的行业,必将迎来政策扶持。抗击疫情财税金融政策出台,物流运输和航空获得扶持;增值税减免利好快递;支持冷链物流与仓储运输等一系列政策利好,更有央行逆回购加持。


另外,从细分赛道来看,快递、快运、整车、仓配等都是物流供应链中的一环,疫情对于物流不同领域的企业的影响基本是趋同的。


为探讨更多物流和物流地产行业的变化,睿和公开课16讲特地邀请了导师远洋资本股权投资中心董事总经理王瑞来进行物流产业的相关分享。过去几年王瑞团队在大物流领域成功投资多家物流头部企业。另外,我们还邀请了神秘嘉宾——嘉民、京东物流等,为您做更多的行业揭秘。


公开课时间:2020年4月24日(周五)晚20:30-22:00

感兴趣的同学,欢迎一同加入讨论交流。

睿和公开课班主任:王超 18810652695

商务合作:陈婷婷 13681065257


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TA还在犹豫如何开场。


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