数字供应链金融共生体总视图重磅发布！梁超杰：“行稳致远，和合共生” 促进供应链“政-产-融-技-服”生态化新增长

“供应链金融有五大业态，有政府业态，有科技业态，有产业业态，有供应链服务业态，更有金融业态。而供应链金融发展的现实路径是‘政-产-融-技-服’五大业态各精本位、协同共进。”深圳市先行供应链金融研究院执行院长梁超杰在2021首届中国（成都）产业数字化与供应链金融论坛如是说，并且围绕供应链金融这五大业态和数字供应链金融共生体总视图，梁超杰进一步阐述了他的核心观点——“行稳致远，和合共生”促进供应链“政-产-融-技-服”生态化新增长。

深圳市先行供应链金融研究院执行院长梁超杰

供应链金融既是政策重视的“宠儿”，也是受到监管的“宝藏”?

从国务院办公厅于2017年发布的《国务院办公厅关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》起，党中央、国务院和各级政府陆续发布与供应链金融密切相关的政策，明确支持供应链金融服务实体经济。

中央政府关于供应链管理与供应链金融顶层设计，总的政策要点有：

第一、党的十九大提出：培育现代供应链新增长点，形成新动能。

第二、习近平总书记在深圳特区建立40周年大会上的讲话中有三大关键句：“围绕产业链部署创新链”、“围绕创新链布局产业链”、“围绕创新链配置资金链”。

第三、去年3月份以来，国常会连续四次强调利用供应链金融缓解企业融资难题。

第四、2020年7月，《保障中小企业款项支付条例》出台。值得注意的是，这一条例重点约束了“公法人”的财务供应链行为，比如要求在合同履约后30天内，最多不超过60天，需要支付合同款项。

梁超杰通过一张表格罗列了关于17年发文以来到2020年9月份226号文颁布期间，中央部委办制定的供应链金融方面的重要文件。

在地方政府层面，自2019年以后，浙江、山东、山西、广西、湖南、甘肃、江西、上海、天津、北京、江苏、河北、四川、海南等13个省（自治区）；深圳、广州、横琴、厦门、青岛、南通、滨州、潍坊、临沂、泰安等10个市或地区，出台了供应链金融专项政策，或在十四五规划等重要文件中列明了鼓励发展供应链金融的专项。

随着党中央、国务院和各级地方政府越来越重视供应链金融的发展，解读监管政策、明确监管红线，在供应链金融当下的发展显得十分重要。

回归到核心观点中的“政-产-融-技”四大主体，梁超杰进一步用自己绘制的图展示数字供应链金融共生体总视图。

数字供应链金融共生体总视图

最左边的黄色部分是产业供应链，供应链服务涵盖其中；横向看蓝色部分是金融供应链，最接近产业的是支付环节，接下来是融资环节，并在支付与融资的过程中要注重做好信用增进和风险规避。在企业资产或信贷资产形成之后，可以转向金融市场挂牌卖出，形成供应链资产投资，这一过程构成了完整的金融供应链。如何更好地整合和融合金融产业链呢？科技通过数据融合在生态中起到了提效增效的重要作用，在数据融合基础上形成算法融合，催生创新勃发的新主体、新业态，比如科技公司还可以进一步细分为金融科技和产业科技。从纵向来看，上面部分的产业链实体、供应链服务、金融供应链以及科技公司，这些主体都离不开政府各类基础设施来展开各种业务。这样看来，供应链金融的生态圈主要有五大类主体构成，分别是政府基础设施、实体供应链、金融供应链、供应链服务以及科技赋能服务。换言之，供应链金融有五大业态，有基础设施服务业态，有产业供应链业态，有科技赋能业态，有供应链服务业态，以及金融供应链业态。

供应链金融既是政策鼓励的“宠儿”，也是受到严格监管的“宝藏”。梁超杰指出，银保监办公室发布的155号文首次规范供应链金融，其主要面向对象是商业银行和保险机构。里面有一条红线是，不得搭建提供撮合和报价等中介服务的多边资产交易平台。时隔一年之后，人民银行颁布了226号文，这跟115号文是传承关系。这两份文件首先回答了“供应链金融是什么”的问题：第一是依托核心企业；第二，服务链条上的上下游中小企业，央行进一步强调是服务核心企业和上下游一体化的客群；第三，要基于交易背景真实性，必须是真实贸易。第四是提供一揽子综合金融服务。这意味着，国家所定义的供应链金融是面向特定的“1+N”交易结构的金融活动。金融监管做的事情是让金融机构聚焦在核心企业组织的链条，依托核心企业来解决链条一体化的金融需求，特别是中小企业融资问题。

供应链金融的第二条红线是防控核心企业过度加杠杆。226号文列出了供应链金融要坚守的红线，最重要的一条是防控核心企业过度加杠杆。这意味着，核心企业所发行的债券、票据、银行融资以及对外担保，以后将要在统一的在金融监管框架内打通和监管。大型企业应要及时支付中小企业的款项，如不及时支付，会限制金融机构为其所提供的服务，还有不得构建延长账期等寻租环境赚取金融收益。最后，226号文推出了与数字经济相匹配的数字金融基础设施建设重大利好，比如支持线上“贷前-贷中-贷后”活动，重磅推出“供应链票据+标准化票据”和动产登记系统等。

回顾蚂蚁集团暂缓上市的历程，梁超杰提示科技公司应关注自身的战略定位，做金融科技还是科技金融？如果是金融科技，重在科技赋能、服务于金融，按“质价相符”原则收取服务费用，不承担信贷风险；如果是科技金融，主营收入在于利差和中间业务收入，在承担信用风险下获取风险收益。那么，金融科技的监管，要注意哪些方面？第一，数据是重要生产要素，与科技公司和用户最密切的就是个人信息保护法以及征信管理。第二，数据治理有以下三点，分别数据主权、网络安全以及质价相符。“在监管上，我们要做到数字供应链金融的话，还要高度重视咱们的平台监管以及科技监管、数字监管的问题。”梁超杰说，“对于平台的治理，要重视金融科技、科技金融的合规性。”

资源与能力：“政-产-融-技-服”生态化发展

226号文指出了供应链金融的“四化”发展方向，即场景化、线上化、数字化、生态化。讲到供应链金融“生态”，梁超杰打比方说：“如果财富是水的话，那么供应链金融就是如水之财，依托于产业供应链这个源泉，由各种服务汇聚成流，到金融机构构成资产池。在数字时代，源、流、池最终都汇聚到数据湖里面，各方数据聚合、数据融合和算法融创，科技以它技术底层的标准化，融合数据而创生新的服务。最后政府要筑牢堤坝，建好基础设施。”

“供应链金融有五大业态，有政府基础设施业态，有科技业态，有产业业态，有供应链服务业态，有金融业态。而供应链金融发展的现实路径是‘政-产-融-技-服’五大业态各精本位、协同共进。”梁超杰如是说。

随着各地纷纷施行“链长制”、“数字化”，地方政府及地方国企平台的基础作用日益重要。梁超杰在论坛现场抛出了一个重要议题：“地方政府如何站在地方产业、区域经济角度去考虑发展供应链金融呢？”地方政府当前面临着一系列复杂问题：如何整合升级小而散乱的落后产业？土地财政熄火，严控地方隐性债务，那么政府平台如何筹资？地方城投、国企以供应链方式做大营收的同时如何解决低毛利的问题？最后，地方银行的小企业风险定价机制失灵，出现“两增两控两难”的局面如何破解？

一个值得重视的发展方向是，地方城投平台在政府支持下的市场化转型，正在成为供应链金融未来非常重要的流量主力军。对此，梁超杰提供了一种“国企市场化转型+供应链金融”模式，有三大聚合流量途径：一是将政府服务型购买转移到城投平台上，比如环卫，体育馆、公共场所的物业管理，将政府服务型购买集中到平台上产生新的流量。二是整合城市土地、房地产与建筑产业链，以保函替代保证金、以多级流转或票据等融通工具替代账期或现金结算等，激活存量资产，增加市场活性；三是以城投等国企牵头，以数字化+供应链服务整合地方落后产业，聚合存量流量，等等，这些是科技公司、供应链服务公司、物业服务公司等可抓住的发展机遇。以佛山市南海区为例，2021年南海将加大国企混合所有制改革力度，完成“三大集团”（市政产业集团、交通建设集团、建设工程集团）、南海铝业集团（注资10亿）组建，支持国企开展并购（上市公司）实现做大做强，有效地整合小散乱而相对落后的小企业，并在地方经济发展中更好发挥支撑引领作用。

地方中小银行该如何进行数字化转型呢？梁超杰认为：中小银行应要聚焦于供应链金融，为地方产业的数字化转型精准匹配服务，要考虑的第一件事情在于“如何将银行这个组织嵌入供应链当中并为之提供金融服务，关注流程的嵌合度及与之匹配的适时体验，而不仅仅是服务企业主体”。因此，首先要改造好银行内部的前端申请、中台授信-审批-出账-运营，畅顺在线融资流程，他建议地方银行加速引入多级债权流转系统，通过这套系统引入打破内部各部门的分割，以客户为导向、以流程为牵引最快的打通内部流程，快速迈进数字供应链发展洪流。其次，“中小银行还应当积极拥抱外部科技伙伴，补上能力短板”，梁超杰称，“在票据融资领域，中小银行的竞争者不是另一家银行，而是票贩子以票换钱、以钱买票的极速体验。”他呼吁中小银行“要积极拥抱票据业务，央行在226号文明示了合法金融工具的重要性，监管当局推动应收应付票据化、推动票据非标资产标准化的意志到具体安排，都是非常坚定的”。票据业务在商票可拆分流转之后，料将与多级流转平台产生聚合效应，催生更多创新，值得积极参与探索。而当票据引入银行之后，根据具体场景、客户与银行多个产品线进行分配，那么所构成的产品形态与业务模式非常丰富。银行要考虑聚焦打造“极速票据融资”体验，在客户进来之前就采用外部系统做好在线进件整理、在线预审服务，做好外部流程与内部流程的无缝衔接。“比如，深圳某大行与腾讯金融云、慧链通供应链公司的合作案例值得参考，他们实现了慧链通寻找票源、推荐客户，采用腾讯金融云进件、预审到大银行平台审批出账，能做到T+0或者T+1放款，这是非常有效的组合。”梁超杰在论坛现场如是说。

回到监管层面上，通过分析南方某省以“监管沙盒”推进供应链金融的创新试点，以及上海人行的监管沙盒项目，梁超杰认为在监管看得见的情况下，市场主体自主申报创新方案、通过监管部门审核之后试点，成功之后再推广，这种宽容式监管的路子值得各地政府借鉴。他提议成都供应链金融协会考虑搭建一个供应链金融公共服务平台，“在城市一体化运维”的角度推动供应链金融嵌入地方主流产业链，将地方政府跟企业交互形成的一些数据搜集整理，将这些非结构化数据汇总在电子政务数据平台上，随后在企业授权情况下与生态合作伙伴合法、合规、合理地共享和使用数据，与供应链场景结构化数据聚合分析，从而做到上海大学教授储雪俭所提到“信用自证，信用自增”的效果。