金融支持实体经济力度持续增强!《意见》解读,你想知道的都在这里

万联网整理 , 叶秋香 , 2019-02-18 , 浏览:15

2月14日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》(下称《意见》),从加大金融政策支持力度、强化融资服务基础设施建设、完善绩效考核和激励机制以及积极支持民营企业融资纾困等方面,提出十八条具体举措,直指民营企业融资难、融资贵问题。

 

《意见》全文分为五个部分,共18条内容。万联网此前也对《意见》进行详细解读,【阅读链接:2019金融圈最重磅文件发布!中央真懂了民营企业发展的痛】

 

长达四千三百余字的《意见》全文释放哪些政策信号?哪些亮点值得关注?

 

一、重要信号:公平公正,一视同仁

 

纵观《意见》全文,“平等”、“公平”等词多次出现。

 

去年11月1日的民营企业座谈会上,国家领导人提出,“为民营企业打造公平竞争环境”。而民营企业最重视的环境要素是什么呢?曾有企业家表示,民营企业最想要的就是一个公平待遇——融资和竞争环境上的公平待遇。

 

此次《意见》的印发,就是在“塑造公平的融资环境”上迈出重要的一步。特别值得注意的是,在《意见》的第一条“指导思想”中,就明文指出,要“毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展,平等对待各类所有制企业,有效缓解民营企业融资难融资贵问题,增强微观主体活力,充分发挥民营企业对经济增长和创造就业的重要支撑作用,促进经济社会平稳健康发展”。

 

《意见》基本原则中的第一项就是“公平公正”。其中明文指出“坚持对各类所有制经济一视同仁,消除对民营经济的各种隐性壁垒”以及“保证各类所有制经济依法公平参与市场竞争”。

 

《意见》主要目标中明确,要“实现各类所有制企业在融资方面得到平等待遇”。

 

在具体的内容项中,更是力争将该思想切实落地,如“贷款审批中不得对民营企业设置歧视性要求,同等条件下民营企业与国有企业贷款利率和贷款条件保持一致”等。

 

二、三方面提升对民营企业的金融服务能力

 

国家领导人在民营企业座谈会上指出,“要扩大金融市场准入,拓宽民营企业融资途径,发挥民营银行、小额贷款公司、风险投资、股权和债券等融资渠道作用”。

 

此次《意见》全文中,有六分之一是围绕拓宽民营企业融资途径。拓宽融资途径,不仅要扩大间接融资供给,还要大力发展直接融资,同时支持金融机构通过资本市场补充资本。

 

在扩大民营企业间接融资方面,完善普惠金融定向降准政策一以贯之。去年10月,央行明确表示,定向降准可以增强内生经济增长动力,推动实体经济健康发展。去年全年,央行进行四次定向降准,合计净释放2.3万亿元流动性。今年1月份,央行再次释放长期资金约8000亿元。同时,央行开展2018年度普惠金融定向降准动态考核。在政策激励下,与去年相比,更多金融机构达到普惠金融定向降准标准。水龙头已经打开,货币“蓄水池”已经就位。完善普惠金融定向降准政策,能够让“池中水”更精准地“滴灌”到小微和民营企业。

 

在扩大民营企业直接融资方面,民营企业债大有可为。早在去年,中国人民银行研究局局长徐忠就曾表示,以债券市场作为关键突破口,有望带动民营企业整体融资恢复。根据Wind数据,截至2019年2月15日,小微企业债券余额为6020亿元,同比增加52.3%,有效地为民营企业“输血”。本次《意见》明确指出,要支持民营企业债券发行,鼓励金融机构加大民营企业债券投资力度。

 

在支持金融机构通过资本市场补充资本方面,《意见》明确,要加快商业银行资本补充债券工具创新。2019年1月17日,中国银行获批发行不超过400亿元无固定期限资本债券,这也是商业银行首单无固定期限资本债券。银保监会表示,该类债券的发行,有利于进一步充实资本,扩大信贷投放空间,提升风险抵御能力。

 

三、落地建立“敢贷、愿贷、能贷”长效机制的具体细节

 

中国人民银行行长易纲早在去年就一针见血地指出,“我国金融服务对民营企业,特别是对中小微企业‘包容性’不足,存在体制、机制上的缺陷。”因此,从完善体制机制入手,推动形成对民营企业“敢贷、能贷、愿贷”的信贷文化十分必要。

 

《意见》的亮点之一就在于,明确落地了建立“敢贷、愿贷、能贷”长效机制的方向和细节,如“设立内部问责申诉通道,为尽职免责提供机制保障”等。

 

“敢贷”,就是要求银行业金融机构建立尽职免责、纠错容错机制。如果贷款出现了风险和损失,只要信贷人员、管理人员尽职履责,应该给予免责。在《意见》中明确,要设立内部问责申诉通道,为尽职免责提供机制保障。

 

“能贷”,就是要求银行业金融机构信贷资源向民营企业倾斜,将一定比例的贷款额度指定分给民营企业。去年,银保监会公开表示,拟对民营企业金融服务提出“一二五”的政策目标,即在新增的公司类贷款中,大型银行对民营企业的贷款不低于1/3,中小型银行不低于2/3,争取三年以后,银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。在此次的《意见》中,也提出“制定民营企业服务年度目标”等政策。

 

“愿贷”,就是重新审视、梳理和修订原有考核激励机制,使从事民营企业业务的员工所付出的精力、所承担的责任与所享受的考核激励相匹配。在《意见》中提出,对服务民营企业的分支机构和相关人员,重点对其服务企业数量、信贷质量进行综合考核。

 

四、帮助企业摆脱风险事件 缓解股权质押风险

 

“从实际出发帮助遭遇风险事件的企业摆脱困境”,在《意见》中被明确提及。

 

从去年年中以来,“股权质押”被频繁提及。在面临股权质押风险的企业中,民营企业占大多数。以深圳的数据为例,从去年年中股权质押风险引起业内注意到去年9月底,208家存在股权质押情况的深圳上市企业中,有187家是民营企业。

 

为了控制风险,去年10月,中国证券业协会组织了11家证券公司作为联合发起人,设立255亿规模的“证券行业支持民营企业发展资产管理计划”。

 

针对面对“股权质押风险”的民营企业,《意见》提出,“加快实施民营企业债券融资支持工具和证券行业支持民营企业发展集合资产管理计划”,变相肯定了资产管理计划对化解民企股权质押风险的作用。

 

五、加快清理拖欠民营企业账款

 

“当前融资难融资贵等问题仍然突出,再拖欠账款就有可能成为压倒民营企业中小企业的最后一根稻草”,国家总理强调。

 

实际上,国务院对拖欠民企账款问题的关注和整顿早已开始。

 

2018年的《政府工作报告》中提出,“政府要信守承诺,决不能‘新官不理旧账’”。

 

去年11月9日召开的国务院常务会上提出,为清理政府部门和国有大企业拖欠民营企业账款,决定开展专项清欠行动。该会议还提出,凡有此类问题的都要建立台账,对欠款“限时清零”。严重拖欠的要列入失信“黑名单”,严厉惩戒问责。对地方、部门拖欠不还的,中央财政要采取扣转其在国库存款或相应减少转移支付等措施清欠。

 

截至今年1月底,目前全国政府部门、大型国有企业已清偿账款1600多亿元。总理在1月30日的国务院常务会议上明确要求,对于中央企业对民营企业的逾期债务,年底前要做到“零拖欠”。

 

在此次印发的《意见》中,更是明确提出要“确保民营企业有明确获得感”,要求政府部门、大型国有企业特别是中央企业要做重合同、守信用的表率,认真组织清欠,依法依规及时支付各类应付未付账款。并且强调,要严防新增拖欠,切实维护民营企业合法权益。

 

 

金融服务民企“组合拳”将带来哪些实效?

 

意见要求银行、证券、保险等金融领域全面加强支持民营企业力度。这份高规格、大力度的文件释放出哪些政策信号?又会带来哪些实效?

 

一、高规格文件提振民企信心和预期

 

“由中办、国办联合发文,如此高规格足见中央对金融服务民营企业工作高度重视。”中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼表示。

 

意见提出一系列具体举措,扩大银行、证券、保险等各路资金支持民营企业路径,同时推出一些长期配套政策,包括强化融资服务基础设施建设、完善绩效考核和激励机制等,凸显了远近结合、标本兼治的政策导向。

 

国家金融与发展实验室副主任曾刚认为,意见挥出的政策“组合拳”既有系统性又具针对性,从供给端、需求端乃至基础设施建设等方面推出创新制度,从根本上打通民企融资壁垒、消除融资堵点。要加速政策落地,尽早产生实际效果。

 

他表示,民营经济在稳定增长、促进创新、增加就业等方面发挥着不可替代的作用。通过改善民营企业融资环境,有助于提振民营企业信心,提升民营企业主动发展升级的动力,对宏观经济稳定运行有着深远影响。

 

二、货币政策定向支持作用进一步发挥

 

目前,银行等金融机构支持实体经济受到流动性等方面的约束,需要从供给端破题。意见提出,加大金融政策支持力度,其中第一点就是实施差别化货币信贷支持政策。

 

董希淼认为,实施差别化货币信贷支持政策,要更好地发挥货币政策和信贷政策的结构优化作用,充分利用定向降准、再贷款和再贴现以及票据融资等政策工具和产品,引导资金更有效率地流向民营企业。

 

去年,人民银行通过四次降准、增量开展中期借贷便利等措施,保持流动性合理充裕。今年1月份,又通过普惠金融定向降准动态考核、降准置换中期借贷便利等措施,释放长期资金约8000亿元。

 

专家认为,增强信贷供给不是“大放水”,不仅要提供流动性支持,更要注重结构性调节。意见提出的完善普惠金融定向降准政策、增加再贷款和再贴现额度,将进一步鼓励金融机构增加民营企业、小微企业信贷投放。

 

三、民企贷款比重将进一步提高

 

支持民营企业发展,作为融资主渠道的银行业的“主力军”作用需要进一步发挥。

 

新发放公司类贷款中,民营企业贷款比重应进一步提高;减轻对抵押担保的过度依赖;支持民营银行和其他地方法人银行等中小银行发展;把民营企业、小微企业融资服务质量和规模作为中小商业银行发行股票的重要考量因素……针对银行业,意见提出了诸多要求。

 

“这些内容,既有对银行服务民企的资金量的要求,也有对优化完善金融机构体系、产品体系的制度安排,有利于进一步发挥银行业服务民企的主力军作用。”董希淼说。

 

加大支持民企力度的同时,防风险的弦不能松。“商业银行要遵循经济金融规律,依法合规审慎经营,科学设定信贷计划,不得组织运动式信贷投放。”意见提出。

 

董希淼表示,加强对民营企业的金融服务,要科学施策,在大力支持民营企业的同时仍要防控好风险。

 

四、直接融资的短板将逐步补上

 

直接融资是企业融资的重要路径。在发达的金融体系中,直接融资占比要高于间接融资。但在我国融资结构中,直接融资一直是短板。

 

意见提出多项举措,积极支持符合条件的民营企业扩大直接融资,包括通过股票市场、债券市场以及风险投资市场等。

 

“扩大直接融资对于民营企业而言更具有适用性。”联讯证券首席经济学家李奇霖说,直接融资相对于间接融资,信息更加透明和对称,市场化程度更高,资源配置效率更高。

 

他表示,设立科创板并试点注册制,新三板改革等,有助于民营企业通过股票市场融资,也会进一步激发风险投资对民营企业的投资热情。

 

五、更多长期保险资金支持民企

 

 

意见提出,研究取消保险资金开展财务性股权投资行业范围限制,规范实施战略性股权投资。分析人士认为,这一条“含金量”十足。

 

“这能有效提升民营企业和中小微企业的金融可及性。”银保监会有关部门负责人说,取消保险资金开展财务性股权投资的行业范围限制,可以为民营经济发展提供更多长期资金支持。

 

银保监会数据显示,截至2018年底,保险资金运用余额为16.4万亿元,较2018年初增长9.97%。

 

国务院发展研究中心保险研究室副主任朱俊生表示,保险资金具有规模大、期限长、来源稳定的独特优势,为保险资金投资“松绑”可以拓展其配置空间,促进保险资金发挥机构投资者积极作用,重点支持有市场、有前景、有技术优势的行业和领域,促进经济提质增效。

 

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