财报互飙：阿里2018年狂赚3768.44亿，腾讯2019年Q1营收854.7亿元

日趋平和的中国互联网市场，还有什么比阿里和腾讯两大巨头同天飙财报更有看点呢？

昨天（5月15日）企业和媒体人都有点忙。

首先是腾讯在昨天下午17点后发布了2019年Q1财报。财报显示，腾讯Q1营收854.7亿元，同比增长16%；净利润（公司权益持有人应占盈利）272.1亿元，同比增长17%；非会计通用准则下的净利润为209.3亿元，同比增长14%。Q1财季营收同比增速再度放缓至16%，创三年来新低。

（图源：腾讯官网）

然后是阿里巴巴于昨晚19点后发布2018年第四季度（以下简称阿里Q4）财报（自然年为2019年1月-3月）暨2018年报。2018财年，阿里巴巴集团收入达3768.44亿元，Q4财季收入达934.98亿元人民币，同比增长均达到51%。淘宝天猫过去一财年新增超1亿用户，Q4财季环比新增2200万，并为品牌方和商家带来超过9000亿增量生意；也是在同一天，阿里以43.59亿人民币入股国内家居大卖场红星美凯龙，加上阿里在港股市场收购的红星流通股，阿里集团一举持有红星13.7%的股份。

（图源：阿里官网）

阿里和腾讯，一个以生意为逻辑起点，打造出一个“经济体”；一个从产品和技术开始，由工具延伸为超级平台。在万联网记者看来，尽管同为互联网巨头，但两家企业在各自的主要营收、利润来源与新增业务布局方面存在较大差异，仅从营收、净利润等进行比较稍显粗糙，结合其业务差异，我们对环比增长率、互联网用户等维度进行了简单剖析，试图对两大巨头的布局方向略窥一二。

01、阿里稳步，腾讯转身

无论是收入还是净利润，阿里2019年Q1财报都超过了预期。第四财季调整后税前息前折旧前摊销前利润(EBITDA)252亿元人民币，市场预估229亿元人民币；收入达935亿元人民币，同比增长均达到51%，市场预期为917亿元。

腾讯方面则增速稍缓。2019年Q1营收854.65亿元，同比增长16%，净利润272.1亿元，同比增长17%。营收低于彭 博预期，但净利润高于预期。有上季度净利润下滑32%的业绩在前，腾讯这份财报平稳了不少。

从 2019年Q1财报来看，腾讯的营收构成正在发生巨大变化：游戏不再占绝对主导地位，“金融科技及企业服务”首次在财务报告中被单独列出。尽管腾讯一直不愿承认自己是一家“游戏公司”，但网络游戏一直以来都是这个国民级互联网公司的营收支柱：2018年腾讯网络游戏收入1040亿元，占比总营收33%——这还是增幅从上一年的32%跌至6%后的占比。

2018年Q1之后，游戏增幅再未超过6%，Q3、Q4甚至同比下滑4%和1%。持续下滑的主要原因为受政策的强管控影响。而2019年Q1，腾讯游戏业务仍未扭转颓势：手游收入同比下跌2%，收入212亿元，主要原因是新游戏发布减少；PC客户端游戏收入为138亿元，同比下降2%。随着《和平精英》的争议性降落，腾讯吃鸡游戏终于开始全面商业化，预计，这款游戏的商业回报将会在下一季报中体现。

与此同时，阿里也面临着核心业务增幅放缓的尴尬。

2018年Q4，阿里客户管理(Customer management)收入496亿元，为总营收贡献的比例最大，为42%。阿里对它的依赖高于广告收入之于腾讯，甚至高于游戏之于腾讯；根据财报，2019年Q1，客户管理占总营收比例降至32%。近期，阿里妈妈推出新的变现功能“销售明星”。

02、龙争虎斗，用户之争持续

互联网世界有个颠扑不灭的真理——得用户者得天下。

阿里方面，截至2019年3月底，淘宝天猫移动月度活跃用户达到7.21亿，比去年同期和上一季度（自然年2018年9月-12月）上涨1.04亿和2200万。年度活跃消费者达6.54亿，比去年同期增长1.02亿。就在中国互联网人口红利趋顶的今天，阿里依然取得全年过亿的用户数增长，实属不易。阿里财报里特别强调，淘宝对下沉市场的加速渗透，是阿里核心电商业务高速增长的重要引擎。

腾讯方面，截至2019年3月31日，微信及WeChat（中国境外用户）的合并月活跃账户数达11.12亿，同比增长6.9%。另一社交平台QQ的整体月活跃账户数，也增至8.23亿。

两大中国互联网巨头在各自用户数的拓展增长方面，都取得史无前例的优异成绩。腾讯的微信用户数基本接近于中国手机用户，而阿里方面在2018年初已经达到极致的6亿会员基础上，一年内再次完成超过1亿的新会员拓展，成绩斐然，尤其是来自拓展更难的下沉市场。有趣的是，下沉市场也是刘强东在3月份发布的2018全年财报中特别强调在今年要关注的增量部分。

在财报发布后的分析师电话会上，腾讯创始人马化腾强调了两点：1、游戏业务重现活力，2、金融支付和云计算服务带来可观收入；阿里巴巴集团CEO张勇除了强调阿里在下沉市场渗透率，还提及了云计算、大数据、新零售巨大的拉动作用。

一个强调“产业互联网”，另一个布道“传统商业数字化”，截然不同的商业起点走向两个路线的巨头，未来的版图扩张将更加拥挤、密不透风。除了CSIG和阿里云、用户外，产业互联网、新零售、小程序、支付、金融……可供对比的也会越来越多。

03、新引擎：金融科技势头猛，蚂蚁“反哺”阿里

从财报来看，两巨头都已经确定了新引擎。

财报显示，腾讯2018年网络广告收入581亿元，同比增长44%。去年6月，腾讯高管透露，腾讯的最终计划是让广告收入占其收入的30%到40%，但将保持在50%之下以平衡用户体验，这意味着广告业务将会变成腾讯的支撑业务——目前网络广告营收占比约为20%。

万联网记者注意到，也是从该季度起，腾讯开始在财务报告中单独披露“金融科技及企业服务”这一分部，这一分部占收入总额的21%。此前，腾讯金融科技是否会分拆独立，一直为外界所关注，而在2018年年报中，金融科技及云服务的收入被列在业务分栏的“其他”项中，其余两项为增值服务和网络广告。广告、金融科技或许会成为腾讯未来比肩游戏的版块。

阿里营收增幅最大的板块则是阿里云，2018年营收213亿元，在国内公有云市场份额最大。此外，菜鸟服务进出口商家达75万，蚂蚁金服服务小微企业1500万，已经开始“反哺”阿里生态。

有趣的是，营销高手阿里也没有放过财报发布这一热度。借此2018年Q4财报的亮眼成绩，阿里乘势开始为一个月后的天猫618年中大促活动造势预热。也是从此次财报开始，淘宝天猫这两大阿里消费平台，开始牢牢的绑在一起，露出在财报的每一个业务和数据介绍中。

两虎相争，未必会有一伤，就像马云与马化腾，看似互为敌人,实则惺惺相惜。互联网市场的推动，正是在这种良性竞争中不断日新月异。