供金再迎利好！证监会支持更多企业发行供应链金融ABS

（截图来源：证监会官网）

2021年供应链ABS产品收获一剂强心针！

万联网记者了解到，在证监会就《关于激励央企就配套供应链联合产业集群，促进带动所在地方优化布局，加速高质量发展的提案》（政协十三届全国委员会第三次会议第4666号提案）问题答复中提到，证监会为积极推进产业链良性发展，创新推出基于优质核心企业信用的供应链金融资产证券化（以下简称供应链金融ABS）模式，有效盘活了企业应收账款，提升了资金周转效率，降低了中小企业融资成本。

供应链金融ABS是以核心企业的上下游交易为基础，以核心企业的信用为核心，以未来的现金流收益为保证的ABS产品。对于中小型的融资企业来讲，供应链金融ABS解决了由于中小企业信用而导致的融资难等问题，降低了融资成本，提高了融资规模。

供应链金融ABS的融资方一般为上游供应商和下游经销商，提供融资服务方一般为商业银行和供应链企业，核心企业链接供应链上下游，提供信用保障。目前的供应链金融ABS大多是应收账款类的供应链金融融资模式与ABS相结合的产品。万联网记者了解到，由于具有期限短、收益高，风险可控等特征，近年来供应链金融ABS市场存在较大发展空间。

在行业发展需求之外，万联网记者也注意到，供应链金融ABS的高速发展也离不开政策利好。2020年9月，中国人民银行、工业和信息化部、司法部、商务部、国资委、市场监管总局、银保监会和外汇局八部门联合发布《关于规范发展供应链金融支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》（即“226号文”）。226号文对供应链金融行业发展提出新的要求与发展方向，在强监管下更是强调要稳步推动供应链金融规范、发展和创新，加强供应链金融配套基础设施建设，完善供应链金融政策支持体系，防范供应链金融风险和严格对供应链金融的监管约束。

226号文提到要加大对核心企业的支持力度，在有效控制风险的前提下，综合运用信贷、债券等工具，支持核心企业提高融资能力和流动性管理水平，畅通和稳定上下游产业链条。支持核心企业发行债券融资支付上下游企业账款，发挥核心企业对产业链的资金支持作用。同时强调进一步提升应收账款的标准化和透明度、提高中小微企业应收账款融资效率等。而供应链金融ABS作为解决中小企业融资难和应收账款问题的有效方式之一，在226号文以及此次证监会的明确支持下，未来发行供应链金融ABS的行业领域无疑将被进一步扩大。

万联网记者注意到，作为发展日益成熟的资产证券化产品之一，证监会在关于政协十三届全国委员会第三次会议第4666号提案问题答复中更是重点提到：截至2020年5月末，供应链金融ABS累计发行924只，融资金额6141亿元。而在此前2015年时，供应链金融ABS产品发行数量仅为16单，产品发行金额为114.41亿元。由此可见，受益于近些年我国供应链金融、金融科技以及应收账款的不断发展，供应链金融ABS也发展迅速。

科技赋能，供应链金融ABS多点开花！

而在发行数量大幅增长之外，记者注意到，从2020年供应链金融ABS发行的情况来看，虽然房企仍为发行助力，但占比逐年减少，2020年供应链金融ABS核心企业行业更为多元化。数据显示，核心企业为房地产企业的供应链金融ABS共计252单，发行规模1,420.83亿元，在供应链金融ABS总发行规模中占比43.36%，同比降低18.57个百分点。其他核心企业涉及零售业、建筑业、农牧等行业。

而在上述各行各业的核心企业之外，万联网记者注意到，供应链金融也成为各家互联网巨头切入B端业务的突破口。京东、阿里巴巴、小米等互联网巨头大力在体系内布局供应链金融；腾讯等则走出其社交体系，在资产端构建、资金端对接、生态体系发展等，通过区块链、ABS等布局。其中在供应链金融ABS上，近些年更是多只“首单”类创新产品成功落地。

德邦蚂蚁供应链金融20亿元应收账款ABS储架发行获批，成为全国首单互联网电商供应链金融ABS；小米公司供应链100亿元应付账款ABS储架发行获批，成为国内首单支持新经济企业供应链金融的ABS；滴滴新型供应链金融ABS取得上海证券交易所无异议函，获批储架发行额度为100亿元，首期拟发行规模3亿元.......

而在“首单”类创新产品之外，也越来越多业内机构在供应链金融ABS上加大研究投入，如前交所为解决商业信用流转问题推出的N+N+N的集合ABS就是代表产品；在此之外，也不乏如中铁建、陕钢集团等大型央企、地方国企推出了供应链相关的资产证券化产品，能看到基于大型央企、地方国企等核心企业信用的供应链金融产品，在解决中小企业融资难方面正发挥着重要作用，供应链金融ABS已经成为了中小企业创新融资新窗口。

中小微企业融资难题由来已久，供应链金融的试水很早开始推行，但为何供应链资产证券化产品在这两年集中爆发?

对于此，业内专家认为，一方面，在近年来我国经济社会发展过程中，供应链金融作为产融结合的有效方式，成为了金融助力实体经济、破解小微企业融资难的重要途径，对我国企业特别是中小微企业的作用明显，也得到了政策的扶持和中小微企业的高度关注。但由于供应链金融存在的过于依赖核心企业信用传递、投入需求过大、风控要求过高等现实问题，导致供应链金融ABS发展速度相对较慢。

而在另一方面，近些年特别是在2020年疫情以及的影响下，金融科技的对供应链金融的赋能作用越来越明显，越来越多的企业重视数据和金融科技的应用，供应链金融成为了科技公司布局的新风口。这一点在万联网2020年召开第七届“CSCFIS 中国供应链金融创新高峰论坛”上发布的《中国供应链金融生态图谱（2020）》得到了证明。图谱指出，金融科技已经成为供应链金融发展的重要助力，报告数据提到，在接受调研的企业中仅有13%的企业没有运用任何金融科技，其中有55%的企业应用了大数据与AI技术，44%应用了云计算，高达61.93%的企业认为大数据能起到一定的风控辅助作用。

供应链金融正站在时代的风口上，成为解决中小企业融资难问题强大动力，随着未来供应链金融ABS市场的发展，相信供应链金融能更好地服务实体经济，促进行业发展。在发展势头利好及新监管环境下，供应链金融还将迎来怎样的广阔天地？供应链金融在机制和业务上还将如何创新？万联网将于3月30-31日在深圳举办“CSCFIS 2021第八届中国供应链金融创新高峰论坛”，大会将邀请国内外供应链金融生态圈专家及企业家，前瞻2021年供应链创新及供应链金融发展趋势与合作。承旧启新、继往开来，万联网欢迎有志之士积极参与，共谱供金发展新未来！