上海电气超80亿应收账款爆雷 又是融资性贸易惹的祸？

草木皆兵，风声鹤唳，这是一个市值600亿国资企业的生存现状。

噩耗连连，高管跳楼，这是一个曾经以稳健著称的知名上市公司。

官宣爆雷，骗局浮现，这是一个83亿坏账牵出900亿骗局的大案。

将近4个月时间，上海电气这家公司爆火出圈，成为众人谈资，旗下子公司83亿应收账款未收回，而事情却远远不止表面简单。从官宣自爆83亿坏账，背后却涉及上市企业达13家。案中案，局中局，到目前为止，真相依然还在路上。

高管接连出事  公司自爆存在83亿坏账

8月5日，上海电气(601727,SH)发布公告称：“公司执行董事兼总裁黄瓯于2021年8月5日不幸逝世”。而关于去世原因，公告中并未披露。

而黄瓯的家属证实黄瓯系跳楼身亡，且这并不是第一次自杀，在7月30号，黄瓯就曾有过割腕举动，幸亏发现及时并阻拦，而就在此后一周左右，黄瓯再次选择以极其惨烈的方式结束自己生命。

身居高位却多番自杀，手握重权却牵涉高额坏账，这其中又有什么隐情？随着黄瓯的突然离世，事情的真相仍扑朔迷离。

万联网记者查询上海电气资料时发现，上海电气高管出事并非个例。

早在4月份，上海电气高管吕亚臣涉嫌违纪违法。上海市纪委监委网站发布消息，已经退休的上海电气原副总裁吕亚臣涉嫌严重违纪违法，正接受上海纪委监委纪律审查和监察调查。

7月27日，上海市纪委监委发布消息，上海电气原党委书记、董事长郑建华涉嫌严重违纪违法，正接受上海市纪委监委纪律审查和监察调查。

而在7月29日，上海电气执行董事、总裁黄瓯公开参加公司的干部大会，并在最后代表领导班子发言，表示全力支持配合新任党委书记冷伟青的工作。

在其发言第二天，黄瓯第一次采取割腕自杀方式，前后不过一周时间，黄瓯最终以跳楼方式宣告自己对这个世界的态度。

反常之处必有可疑之处，高管接连出事，上海电气被推至舆论热点。

查询上海电气近期内的公告，万联网记者发现，其中的一份公告格外引人注意。

5月30日，上海电气发布重大风险提示公告，公司持股40%的控股子公司上海电气通讯技术有限公司（简称通讯公司）应收账款普遍逾期，该公司对通讯公司的股东权益账面值为5.26亿元，另该公司向其提供了77.66亿元的股东借款。极端情况下，最终可能对公司的归母净利润造成83亿元的损失。

查询上海电气公开资料得知，这是一家上海老牌国资企业，公司主营业务分为聚焦能源装备、工业装备、集成服务三大领域。

而上述“通讯公司”则是上海电气子公司，且此次上海电气财务爆雷与它直接关联。

上海电气“爆雷”  一项“专网通信”业务引发惊天大案

在梳理上海电气此次爆雷事件时，万联网记者不禁思考，上海电气身为国企，能源业务关乎国家命脉，其究竟是如何操作才能出现83亿坏账以及牵扯出900亿高额资金骗局，蝴蝶效应从哪一个环节开始？

在查阅资料过程中，记者发现，上海电气此次涉及的案件并非来源于其明面上的三大主营业务，而主要在于一项叫做“专网通信”的业务，而此项业务爆雷的关键点也在于此。

自5月30号上海电气官宣面临着重大风险提示公告，之后陆陆续续包括上海电气（601727.SH）、宏达新材、瑞斯康达、国瑞科技（300600.SH）、中天科技、汇鸿集团（600981）、凯乐科技(600260.SH)、中利集团和康隆达和华讯方舟等公司相继发布重大风险提示公告，合计的可能损失或高达245亿元，财务爆雷的原因都是电子通信设备业务存在部分合同执行异常。

此后各大上市公司纷纷响应，“83亿坏账”迅速膨胀到900多亿。十几家上市公司，不约而同与这项“专网通信”业务存在直接或间接关系。

万联网记者注意到，上海电气“爆雷”后，向四家下游客户提起了诉讼，分别是北京首创、南京长江、富申实业和哈尔滨工业投资。

查阅相关资料后得知，富申实业是新海宜、华讯方舟、国瑞科技的大客户，是中利集团、凯乐科技、瑞斯康达的前五大客户。

和富申实业相似的下游客户还有普天信息，普天信息是凯乐科技、宁通信B的第一大客户，是华讯方舟、新海宜的第三大客户。

环球景行，分别是凯乐科技、瑞斯康达的前五大客户，以及上海电气的客户；航天神禾，分别是中天科技、汇鸿集团、飞利信、凯乐科技、中利集团的前五大客户。

再往上游供应商看看，分别是上海星地通、新一代专网、重庆博琨、宁波鸿孜和浙江鑫网。

其中，上海星地通是新海宜、华讯方舟、凯乐科技、宁通信B等四家公司的供应商；新一代专网是新海宜、凯乐科技、中利集团等三家的供应商。

而查阅这些上市公司披露的数据，这些上市公司和上海电气公司的业务场景中有一个始终抹不掉的人，他就是隋田力。

隋田力是谁？他在这起爆雷事件中充当什么角色？答案不言而喻，从已知的资料以及公开披露的信息可知，隋田力是此次事件的关键人物。

资料显示，隋田力系上海电气“爆雷” 子公司上海通讯的第二大股东，也是上海星地通的实控人。而国瑞科技此次 “爆雷” 事件中也出现上海星地通的身影。

此外，在中天科技、汇鸿集团相关通信业务爆雷中均出现的航天神禾，法定代表人为隋田力，并且该公司由隋田力控制。

综合信息可知，隋田力控制的海高通信是上游的主要供应商，而其控制的航天神禾是下游的主要客户，上游供应商需要上市公司支付100%预付款，而下游客户仅需要支付10%的预付款给上市公司，这种“融资性贸易”的大部分资金全部流入到了隋田力控制的上游公司。

截至目前，隋田力处于失联状态。

有人分析，此次爆雷是隋田力以一人之力盘下了一个大局，入局的除了上海电气，还有那些上市公司，最终这些公司被套牢；也有人分析，此次上海电气执行董事黄瓯采取极端方式是因为其也是合谋之一，怕东窗事发最终结束生命。不论哪一种，我们相信，真相虽会迟到，但永远不会缺席。

83亿坏账 又是融资性贸易惹的祸？

此次事件牵涉公司面之广，涉及金额之高，确实令人咂舌。从关注、梳理、分析上海电气此次爆雷事件中，记者多次看到，有人称其为供应链金融行业2021年最大的爆雷事件，万联网认为，这个锅不应该供应链金融来背。这些上市公司踩雷，可能有两方面原因，一方面是自身风控有漏洞，另一方面是有内鬼、遭遇内外串谋诈骗。不管是哪方面原因，都不是供应链金融本身的模式、原则、逻辑造成的。

尽管，案件真相还未查明，我们不妄加揣测，但我们可以借此反思什么样的供应链金融才是健康的、值得鼓励的。

首先，开展供应链金融，一定不能被可观的营业流水、收益蒙蔽双眼，抱着侥幸心理，为挣快钱，盲目信仰大企业/专家的个体信用信誉，开展无真实贸易背景的融资性贸易业务。因为无真实贸易背景的融资行为遭遇违约是必然事件，且带来的损失定远大于营收增加、利润增加带来的收益。真正的供应链金融从来离不开“真实贸易背景”。

早在2014年，广东省就出台新政，禁止国企参与融资性贸易业务。在《关于推进广东省属商贸业务风险防控及企业转型创新的指导意见》中《意见》要求省属企业加强对各类贸易业务的审批、监管和定期清理。明确规定，以借出资金赚取息差为目的的融资性贸易业务要限期清退，以融资为目的、无真实货物交易的虚开发票等虚假贸易业务要坚决禁止。省国资委还专门下达通知，明确指出，省属企业在《意见》下发后仍开展坚决禁止类贸易业务的，或重新开展已退出的限期清退类贸易业务的，年度考核扣10分并相应降级。

另外，2018年国资委官网也发布了当年的国资委令第37号《中央企业违规经营投资责任追究实施办法（试行）》，其中第九条明确了以下情形要追究责任：

“违反规定开展融资性贸易业务或“空转”“走单”等虚假贸易业务。”

“违反规定提供赊销信用、资质、担保或预付款项，利用业务预付或物资交易等方式变相融资或投资。”

第二，一定要警惕诈骗风险，尤其要警惕内外串谋的诈骗。近年来，高智商诈骗事件近年来并不少见，例如去年的近200亿金凰珠宝黄金答案。在巨大的利益面前，多方串谋、造假做局、诈骗自融、然后跑路逃债是很常见的套路；还有2014年的广东纸浆案，自保自融做局诈骗。遭遇高智商诈骗，如同遭遇飞机坠毁，概率小但损失大，一着不慎满盘皆输。并且，越是“成熟”的企业越容易遭遇高智商诈骗。所以，供应链金融企业永远不能放松警惕，并且应特别重视风险分散、不把鸡蛋放在一个篮子里。