“供应链第一股”怡亚通前三季度营收规模回归正增长，Q3单季营收227亿元，同比提升33.47%

10月28日晚，中国消费品数字化供应链服务商龙头企业怡亚通（002183.SZ）发布2022年三季度报告。

根据公告显示，相较2022上半年因疫情影响下跌15.44%至305.24亿元而言，怡亚通于2022年前三季度实现营收532.11亿元，较2021年同期的531.34亿元有小幅增长，营收规模已经回归正增长。归母净利润方面，2022年1-9月实现2.16亿元，主要因财务费用原因出现一定波动。其中，单三季度实现营收226.87亿元，同比增长33.47%，实现归母净利润8151.17万元，同比有所下滑。

商业模式升级 自有品牌运营是亮点

疫情反复和外部环境变化加剧了国内经济和市场的不确定性。外部环境影响下，消费需求不振，进而导致相关公司及产业链今年都处于相对低迷的状态。宏观层面，三季度经济企稳回升，1-9月我国GDP同比增长3.0%，比上半年加快0.5个百分点。此外，三季度政策端中央和地方稳增长政策密集发布，对于经济恢复提振效果明显。

疫情反复之下，怡亚通今年的业绩确实受到不小的影响。深圳、香港、上海、北京等地区在不同阶段先后受到疫情影响，分别触发了各地严格的疫情防控措施。而以上城市均是怡亚通的物流总仓及核心业务及服务部门的所在地，因此，公司产业供应链及消费品分销营销等主要业务正常运作都受到了很大的考验。

根据此前半年报数据显示，怡亚通在2022年1-6月营收同比下滑15.44%至305.24亿元，净利润同比下滑50.4%至1.06亿元。不过面对逆势大环境，怡亚通依旧在业务方向上另辟蹊径，对被影响的基础业务进行补充自救，且大力拓展并布局之前未涉足的部分工业领域的供应链业务。

在分销+营销方面，怡亚通拥有覆盖全国各级城市乃至东南亚等地区的深度分销网络体系，在大数据管理和深度供应链维度实现从品牌商到终端的网络扁平，颠覆过去粗放原始分散的经销商模式，构建一体化运营的快捷、高效的直供渠道，帮助合作伙伴突破渠道拓展瓶颈，深入低线市场，提高市场竞争力；怡亚通以产业供应链服务的核心优势为抓手，依托公司销售渠道网络和营销合伙人团队建设，在非疫情严重区域，做深消费品的分销+营销业务，同时瞄准品牌客户痛点，利用公司的平台优势，帮助客户进一步深度管理渠道，掌控终端营销，实现销量的增加，从而提升公司的服务内容和订单金额。

相较于分销+营销业务，怡亚通的品牌运营业务在疫情扰动下，则体现了较好的韧性，其中IT/通信、纺织服饰、母婴等细分板块，仍然处于正向增长态势，如在细分领域白酒的定制化品牌运营业务方面取到显著成效，自有品牌也进入市场培育阶段。

2021年，怡亚通实现白酒的自有品牌上线；今年上半年，怡亚通完成了对贵州省仁怀市茅台镇大唐酒业有限公司（以下简称“大唐酒业”）的并表。完成对上游基酒资源的布局后，怡亚通补齐了酱酒产业链中的生产环节，掌握了对品牌及价格制定的主动权，实现了对酱酒产业链闭环的打造。借助于对酱香型白酒上游基酒资源的掌握，初步夯实了怡亚通在酒饮行业全产业链综合运营商的龙头地位。

目前，怡亚通已实现酱酒品牌300至3000元价格带的覆盖。除了“大唐秘造”，公司还拥有“山门岗”“黔途酒”等酱酒品牌，并为天虹股份、酒仙网等公司提供高端白酒的定制OBM服务。2022年上半年，还处于品牌建设起步阶段的“大唐秘造”已经为怡亚通贡献了2727.24万元的营收，后劲十足。

不仅如此，怡亚通还在把酒饮板块的品牌运营和自有品牌建设的经验，继续向其它消费品板块复制探索，多元化进击。在母婴、日化、食品等领域，怡亚通与大品牌联合，专注品牌运营与营销的同时，积极向高毛利率的自有品牌拓展。例如，家电板块抓住疫情背景下，老百姓对室内空气的高标准要求及养生健康的市场潮流，推出“新风谷”自有品牌的空气清新及消毒机系列产品。在母婴板块，整合了新疆天山有机牧场的驼奶资源，从原材料和工艺上优中选优，推出“黄金骆驼”自有品牌高端奶制品。

2022年上半年在怡亚通品牌运营业务中，母婴板块实现营收3.41亿元，同比增长14.78％，纺织服饰板块实现营收2.75亿元，同比增长21.83％。海通国际研报也表示，相较于分销+营销业务，怡亚通品牌运营业务在疫情扰动下，体现了较好的韧性，其中IT/通信、纺织服饰、母婴等细分板块，仍然处于正向增长态势。目前怡亚通依托品牌底蕴和自身供应链渠道优势，迅速实现传统供应链低毛利向新零售类高毛利转变，已经打造出了“第二增长曲线”。

另外，依托公司二十余年采购执行、销售执行等业务能力，深入整合上下游资源，形成一站式的采销平台，从上游寻找全球不同供应商的原材料、半成品及成品资源，到下游对接全球渠道需求，怡亚通实现原材料、半成品、成品等资源的“全球买，全球卖”的供应链服务体系。基于多年在物流、仓储和销售渠道网络体系的良好布局，以及在供应链服务上积累的深厚经验，怡亚通今年还向高科技、新能源等战略新兴性行业的供应链领域做出积极尝试，探索与开拓高附加值高毛利的业务机会，拓宽增长空间。

数字化转型助力大消费生态平台建设

如今，数字化转型的浪潮已经奔涌向各行各业。《“十四五”数字经济发展规划》也明确提出“全面深化重点产业数字化转型”和“推动产业园区和产业集群数字化转型”，通过提升区域产业数字化水平，提高区域产业的数智化运营效能，推动我国数字经济与产业经济健康发展。

企业进行数字化转型的核心在于降本增效，而提到企业成本的降低，必然会涉及采购与供应链环节，因此采购与供应链正成为数字化转型的重点领域。

怡亚通的数字化转型是深入推动业务业态创新的体现。

在自身的数字化转型上，怡亚通以客户为中心，重构了CRM系统，上线管理视窗，通过流程数字化与组织数字化提升人均效能，推动业务快速落地。与此同时，怡亚通还陆续升级迭代匹配自身业务的APP，如“怡通云”、“怡通天下”、“整购网”“怡亚通APP”、“家电客”“药购网”等，为前台销售组织与客户的深度联系，供应链网络和消费品分销营销网络的完善提供数字化支持。

此外，怡亚通推出的“运多星”等数字化APP，推动了现代物流业务的业务线上化转型，上线1周年已经实现营业收入8.94亿元，“家电客”App在今年618期间的销售额同比增长718%，日活跃用户量增长超过476%。

据半年报披露，怡通天下从上线至今，在“品牌1+N”与“渠道1+N”的双驱动下，帮助线下合资公司进行线上化转型，实现数字化营销，GMV实现超过145%的高速增长。怡亚通表示，数字化转型的深度推进，提升了业务发展的经营质量，也为公司探索新业务新业态提供了平台和落地能力支持。

展望未来

作为中国供应链第一股，怡亚通一直是中国供应链行业的探索者和先行者。由上述可见，不断构筑供应链优势并持续进行业务模式创新的怡亚通，虽然短期受疫情影响业绩有所波动，但公司业绩增长动能却在不断聚集。展望未来，相信怡亚通依旧具备多驱动同步发力，助推业绩重回业绩增长通道的能力。

此前怡亚通在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题表示，公司2022年下半年的发展规划是将继续推行大消费生态平台建设，借助数字化工具，大力推进业务模式升级，不断提升品牌运营能力，打造公司核心竞争力，提升利润率。怡亚通的主旋律是革新，公司将以“高回报率”“低负债率”“高增长率”为要求加快推进新业务模式代替传统分销业务，尽快减少直至退出纯垫资项目。

来源：万联网整理，相关数据参考怡亚通2022半年度报告以及Q3季度报告

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