46.6亿元入股申通快递，阿里巴巴集齐“三通”

3月11日早间，申通快递发布公告，阿里巴巴将投资46.6亿元，入股申通快递控股股东公司。

根据公告显示，德殷投资或其实控人陈德军、陈小英拟设立新公司A和新公司B。德殷投资以其持有的上市公司股份对新公司出资或转让给新公司，出资或转让完成后，新公司A将持有申通快递457709848 股股份(占公司总股本的29.90%);新公司B 将持有申通快递246459149股股份(占公司总股本的16.10%)。

申通快递控股股东德殷投资与阿里巴巴签署框架协议。规定公司实际控制人陈、殷投资拟引入阿里巴巴作为新公司A的战略投资者：阿里巴巴通过受让实际控制人陈德军、陈小英或德殷投资持有的新公司A的股权或者向新公司A增资的方式，获得新公司A49%股权，阿里巴巴为此支付的对价为人民币4,664,978,770 元。

公告显示，本次交易完成后，德殷投资在股东结构变更前持有的公司合计53.76%的股份仍由实际控制人通过德殷投资和新公司控制，因此公司的实际控制人未发生变化，仍为陈德军先生和陈小英女士。

值得注意的是，截止公告期，新公司尚未成立。

阿里巴巴回应入股申通

今日，对于将投资46.6亿元入股申通，阿里巴巴谈及投资物流行业的初心：

1.物流行业是国家经济发展的重要基础设施，阿里巴巴希望通过各方的共同努力，将物流成本从目前的GDP占比16%降低到5%。远低于发达国家，从而提升整个制造业的效率。

2.物流行业是新增就业的高发展领域，我们希望在增加就业的同时，增加物流行业的就业幸福感和成就感。

3.不断丰富并增强物流行业的生态系统，提升物流行业的智慧能力、技术能力和服务能力，能够联合众多的合作伙伴去推进正在发生的变化和需求，是阿里巴巴的荣幸。

申通股票涨停

申通快递今日开盘最新价报22.48元/股，市值313亿元，而阿里巴巴间接持有申通快递大约15%股权，即对申通估值为311亿元，阿里巴巴入股基本没有溢价。不过受到利好刺激，申通快递开盘后就涨停。

公开资料显示，申通快递成立于1993年，派送网络基本覆盖到全国地市级以上城市和发达地区地市县级以上城市，尤其是在江浙沪地区，基本实现了派送无盲区。

申通快递的实际控制人之一、有着“快递女王”之称的陈小英，几天前由于上榜《2019胡润全球白手起家女富豪榜》，还在社交平台上火了一阵。

陈小英与当时的丈夫聂腾飞于1993年成立了上海盛彤实业有限公司，这便是申通快递的雏形。

1998年陈小英正式接手，在哥哥陈德军的帮助下，她先后对申通进行大刀阔斧地改革，并首创出至今还被沿用的快递模式：总分两级加盟，还推出加盟制，招募熟悉当地情况并已有自己网络的民营快递企业加盟，共用品牌。

中通、圆通后来都采取这种“直营+加盟制”的方式。在陈小英的经营下，申通的发展进入快车道。2003年后的几年里，申通业务每年递增50%以上。2010年双11大战，申通以每单2.7元远低于行业的价格抢下40%市场份额，成功挤入全国快递业前三甲。

2012年陈小英以1.6亿元收购天天快递。2013年前后，陈小英出任申通总裁，又一次进行改革和尝试，促成申通借壳上市，在资本的“围剿战”中打出一个漂亮的翻身仗。

2017年9月，申通快递公告称，陈小英因个人原因申请辞去公司副董事长、董事、董事会战略委员会委员职务。目前，陈小英的哥哥陈德军仍在任申通快递董事长。

数据显示，2018年申通快递各项业务指标同比增幅均在30%以上，其中营收170亿元，同比增长34%；净利润20亿元，同比增幅37%。

阿里此次入股申通，对于申通而言，牵手阿里将为其注入雄厚的资源和资金，极大提升其国际知名度和影响力。同时，阿里的大数据、云计算和人工智能等技术也将对申通未来的发展产生巨大推力。

而对于阿里，申通将扮演其新零售布局中的又一重要生态合作伙伴。

马云将“三通”纳入阿里版图，物流界三强鼎立

其实，这并非阿里首次投资快递公司，阿里巴巴对物流蓝图的铺设和布局由来已久。

2010年初入股星辰急便等快递企业，2011年初，推出“物流宝”，通过接入第三方快递、仓储的信息。

2015年5月14日，阿里巴巴宣布联手云锋基金，战略投资圆通速递。

2018年5月29日，阿里巴联手菜鸟向中通快递投资13.8亿美元，持股约10%，据了解，双方将围绕面向新零售的快递、末端、仓配、跨境等物流服务展开全方位合作，并在智慧物流方面进一步提升数字化、在线化、智能化水平。

继战略投资中通和圆通后，阿里巴巴将申通也纳入旗下，菜鸟网络搭建的物流平台，将对京东赖以自豪的物流网络形成冲击。

阿里巴巴还投资过百世快递(2010年曾收购汇通)，目前阿里巴巴对百世集团持股27.79%，位居其第一大股东。 也就是说在此次完成对申通快递的入股后，中国快递市场几大主要物流公司中的“三通(申通、圆通、中通)”及百世，背后均有阿里的身影。

加上圆通和中通，马云以及阿里巴巴（含关联公司云峰基金）在国内著名快递公司“三通”已经投资累计超过164亿元。

据媒体报道，截至3月10日，圆通速递市值为350亿元，阿里系若不减持，按照持股20%市值大约70亿元，则与25.3亿元本金相比，账面上还赚44.87亿元。不过阿里和云峰陆续有所减持，根据wind大数据，截至2019年1月4日，阿里持股11.065%，云峰基金持股5.96%，合计大约17%股权，已经减持大约3个点。当前中通快递市值为159亿美元，阿里巴巴持股市值为15.9亿美元，此投资阿里巴巴还赚2.1亿美元，合计约人民币14亿元。也就是说，仅从财务层面考虑，阿里巴巴也赚了不少。

按照阿里巴巴战略布局，阿里巴巴在意的显然不仅是入股企业账面一时盈亏，而是在大物流网络战略布局。

2013年5月28日，阿里巴巴联合、中国银泰投资有限公司联合复星集团、富春控股集团、顺丰速运、申通、圆通、中通、韵达快递、宅急送、汇通，以及相关金融机构共同组成的“中国智能物流骨干网”(简称CSN)项目菜鸟网络科技有限公司，马云任董事长，张勇任首席执行官。与阿里巴巴的电商开放平台模式类似，菜鸟物流本身也不做快递公司，而是走平台模式，用技术手段提升运力。

据公开资料显示，菜鸟智能物流网络已经吸引了全球3000多家物流企业参与其中，与中国邮政、俄罗斯邮政、西班牙邮政等全球主要国家的邮政网络达成战略合作，与新加坡航空、阿联酋航空、空桥航空等全球主流航空公司建立空运网络深度合作，与中欧班列、东南亚和澳洲海运专线网络形成了常态化运输合作。

阿里巴巴及菜鸟在物流领域的并购扩张步伐，被认为是在解决快递末端等老大难问题。如今申通也加入其“菜鸟联盟”之中，毫无疑问，阿里可以与中国物流领域的“四通”一起就快递服务加以补充和延伸，进而解决末端投递难等行业掣肘问题。

这也就不难理解阿里巴巴为何频频入股这些不依托电商平台的快递公司了。整合快递公司搭建物流平台，一方面为自己的电商提供运力，另一方面不用自建快递公司便可杀入物流领域，与京东坐拥“电商+物流”的平台一争高下。

当阿里巴巴不断将国内大型物流企业纳入自己的版图中，物流业也基本形成三股大势力：京东物流、阿里巴巴菜鸟网络系以及顺丰快递。京东创始人刘强东和顺丰创始人王卫，与马云，形成物流三国杀。

来源：中国基金报、经济观察报、环球网

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