看年报分析：营收近千亿，顺丰以投入博未来

3月15日，顺丰控股发布了2018年年度报告。年报显示，2018年度，顺丰控股实现营业收入909.43亿元，增幅达27.60%；归属上市公司净利润45.56亿元，同比下降4.57%;扣除非经常性损益后净利润达34.84亿元，同比下降5.92%;实现每股收益1.03元。

业务量方面，2018年顺丰累计完成38.69亿票，同比增长26.77%，日均业务量破千万单。

成本上涨、负债率上升，顺丰这样解释

除了上述核心数据，年报中有两个数据引发记者关注：营业成本达到746.42亿元，同比上涨31.17%；资产负债率48.45%，同比2017年上升了2.22个百分点。同时，归属上市公司净利润及扣除非经常性损益后净利润较之去年都有所下降。千亿市值的顺丰控股自借壳上市以来，首次遭遇年度净利润下滑。

此前，记者已经注意到，顺丰控股半年报已显现出票均收入和毛利率的同比下滑。2018年前三季度，顺丰控股受制于高成本，净利开始下滑，是其自2017年2月借壳上市以来交出的第一份净利润下滑的财报。究其原因，2018年前三季度净利下滑的引子之一是营收成本增速高于营业收入增速。而同期韵达股份、申通快递和圆通速递的净利润则分别上涨了68.42%、42.86%和18.53%。

有业内人士分析，顺丰控股的新业务目前尚未具备成熟的盈利能力。这意味着，短期内，新业务无法贡献业绩，反倒还要继续加大资金投入扩展市场。

谈及业绩略有下降的原因，年报总结：运输成本方面，加大了新业务运力投入，运输成本（含外包成本中运输相关部分）增速较快；人工成本方面，拓展新业务增加了人员投入，此外公司适当增加了基层员工医食住教投入；场地租赁成本方面，拓展新业务增加了场地投入，场地租赁成本同比增幅略高于营业收入同比增幅。

顺丰方面表示，公司在2018年加大了的这些投入在一定程度影响了公司的短期经营业绩，但均为基于公司长远战略和员工长期发展考虑的战略性、前瞻性投入，有利于公司保持长期稳定、健康的利润水平。

同时，负债率虽然略有上升，但其仍保持较低水平，大大低于全球著名的直营快递企业，德国邮政DHL、联邦快递、UPS等全球前三大快递公司，而据了解，这些全球著名快递公司的资产负债率均在70%左右。

据了解，2018年顺丰广泛布局，投资成立中铁顺丰国际快运和新夏晖，顺心捷达正式亮相；整合国际物流三巨头之一DHL在中国大陆、香港和澳门地区的供应链业务，成立顺丰敦豪进军供应链；2019年1月，顺丰投资的鄂州机场获得国家发改委的批复。由此可见，净利润同比减少，并非盈利能力下降，而是“买买买”业务布局加大了资本支出。

传统业务营收仍占主力，新业务营收全面上涨

从营业收入构成来看，2018年顺丰传统业务实现营收737.54亿元，同比增长19.92%，占总收入的81.10%，传统业务包括时效板块和经济板块仍旧占据主力，但较2017年的86.29%下滑5.19%。

在另一方面，新型业务板块增速明显，2018年顺丰新业务收入达171.89亿元，较上年同比增长75.93%，占整体营业收入的比重由上年的13.71%上升至18.90%。

其中快运业务实现营业收入80.5亿元，同比增长83.6%，营收占比从2017年的6.18%上升到8.86%；冷运及医药业务整体营收达42.4亿，同比增长84.8%，营收占比从3.22%上升到4.67%；同城业务实现不含税营业收入10.0亿，同比增长172.2%。国际业务营业收入26.3亿元，同比增长28.6%。

2018年，顺丰在新兴业务方面上不断加大投入，短期内来看的确使得资本开支和负债上涨，利润也存在一定的压力。但从打造综合快递物流服务商这一目标来看，顺丰当下的布局，包括与DHL、夏晖以及中铁的合作，其实是在为未来考虑，是把钱花在未来。

据行业专家分析顺丰与铁总、招商局等合作及其他前置性资源布局的爆发力还没有表现出来，其冷链、药品、同城等业务在2019年下半年或迎来全方位的爆发。

科技投入达27.23亿元，顺丰利用区块链等技术构建“信息网”

顺丰控股是国内领先的快递物流综合服务商，且科技实力雄厚，构建了行业独特核心竞争力。

报告显示，2018年，顺丰在科技方面的投入高达27.23亿元，科技从业人数规模超过5,754人（含外包）。投入的方向包括但不限于大数据、人工智能、精准地图服务平台、无人化及自动化操作、智能硬件等方面，年报显示至2018年年末，顺丰控股已获得及申报中的专利共有1,645项，软件著作权649个。

在年报中，顺丰表示：“顺丰控股一贯重视并积极投入公司的各项智慧物流建设，旨在以科技引领、创新驱动，深入业务，积极探索。”明确指出要将顺丰打造成为科技驱动的行业解决方案服务公司。

在科技战略方面，顺丰控股拥有通达国内外的庞大物流网络，并构建了“天网+地网+信息网”三网合一的独特稀缺的智慧物流网络。其中，区块链等技术在信息网发挥了重要作用。

报告指出，区块链技术应用是顺丰控股主要的智慧物流项目之一。顺丰控股结合自身业务以及区块链技术，在医药溯源、智慧农业、跨境溯源等多个领域实现了区块链技术的应用。

年报还披露了顺丰未来发展规划

顺丰在年报中提出了公司的战略发展方向：通过科技与物流的有机融合，打造独特的核心竞争优势；深入供应链，进一步提升综合物流解决方案能力；继续拓展国际化进程，为海外华人和品牌企业提供高品质的跨境供应链解决方案。

报告指出，对于顺丰控股而言，2019年重点经营计划主要在三个方面：一是以科技运营、夯实底盘。2019年，顺丰控股将加强科技架构及数据能力建设，建设高弹性、强拓展性、可复用的大数据和系统能力平台架构，实现物流全过程科技化，由AI、云、自动化和机器人等创新技术驱动智能化变革，以及触手可及的万物互联。

二是全力保障传统业务收入及利润稳定健康增长。公司将基于行业、客群、场景的不同特性，利用科技化手段，持续以需求牵引内部资源排布，优化现有产品/服务组合及运营模式，并在监控管理可视化的基础上，对产品分行业进行持续创新及优化迭代，为客户提供有质量的差异化产品服务及解决方案，牵引传统业务持续稳定增长。

三是继续开拓新业务板块，优化资源投入、提升新业务经营效益，包括将继续对重货、冷运、医药、同城、国际及仓储多方面的业务加大投入和拓展。