阿里巴巴11月20日IPO 将达成港交所第一次无纸化上市案

在多次被传将启动赴港上市进程，多次以“不予置评”回应外界后，阿里巴巴集团终于正式启动香港IPO计划。

11月13日晚间，阿里巴巴向港交所递交在招股书显示，阿里巴巴集团计划通过全球发售新发行5亿股普通股新股，并在香港联合交易所主板上市。本次发行包括5亿股普通股，以及可额外发行最多75000000股普通股新股的超额配股权，预计最早于香港时间11月20日定价，联席保荐人为中金公司和瑞士信贷。阿里巴巴的美国存托股将继续在纽交所上市并交易，每一份美国存托股代表八股普通股。此次上市完成后，阿里巴巴集团香港上市股份与纽交所上市的美国存托股将可互相转换。

▊阿里巴巴上市公告情况

关于香港公开发售的情况，阿里巴巴介绍，全球发售初始由香港公开零售发售下1250万股新发行股份及4.875亿股供国际认购的新发行股份组成。根据香港公开零售发售中超额认购的水平，并依据于香港刊发的招股章程中所述的回拨机制，公开零售发售中的可供认购的发售股份总数可调整为最多5000万股股份，达到全球发售初始全部发行股份的10.0%。此外，阿里巴巴预计将向国际包销商授出超额配股权，可要求集团额外发行最多合计7500万股股份。

公告称，本次香港公开零售发售的发行价格将不高于每股发售股份188.00港元。本次发行中国际发售部分的价格可能定为高于最高公开零售发售价的水平。阿里巴巴综合考虑于纽交所交易的美国存托股于最后交易日或之前的收市价以及路演过程的投资者需求等因素后，将于香港时间2019年11月20日确定国际发售价。最终公开零售发售价将为最终国际发售价和最高公开零售发售价(每股发售股份188.00港元)的较低者。股份将以每手100股股份为单位进行交易。

此外，阿里巴巴决定在本次公开零售发售中采用完全电子化申请程序，将不提供招股章程及申请表格的印刷本。完全电子化申请程序与集团的客户、数字经济参与者之间以及与集团的交易方式相一致。

阿里巴巴表示，在香港上市将使得更多来自亚洲各地的用户和集团数字经济体的受益者能够投资并参与集团的成长。除扩大集团整体投资者基础之外，本次发行将触达亚洲市场充裕的新资金，并为全球投资者创造接近全时段交易集团股票的机会。

在公告下方，附有阿里巴巴董事局主席兼首席执行官张勇致投资者的信。张勇在信中表示，阿里巴巴是一家使命、愿景、价值观驱动的公司。在刚过去的9月10日阿里巴巴20周年庆典上，阿里巴巴宣布了面向未来的使命、愿景、价值观全面升级。阿里巴巴创立之初定下的“让天下没有难做的生意”的使命并未改变，而对“成为一家活102年的公司”的愿景进行了升级——阿里巴巴希望“成为一家活102年的好公司”。阿里巴巴不追求成为一家“大公司”，不追求成为一家“强公司”，阿里巴巴希望成为一家“好公司”，为社会带来正能量，担当更多的社会责任，为中小企业服务，被员工认同，让股东满意的好公司。

▊阿里巴巴将达成港交所第一次无纸化上市案

阿里巴巴集团已经启动了在港交所上市的程序，据外媒最新消息，消息人士透露，此次上市还将创造一个历史记录：成为港交所史上第一次无纸化上市案，结束了中国香港投资者在银行网店排队下单的长期传统。

阿里巴巴此次在香港上市，最多可能融资134亿美元，新股发行价将会根据阿里巴巴美股的后续交易价格来决定。

据报道，阿里巴巴的新股订购将完全实现自动化，免去了投资人排队、进行纸面程序的麻烦。

另外，阿里巴巴不打算打印周三晚上递交给香港联合交易所的661页招股说明书的纸质副本。

外媒引述的消息人士未获授权就此事与媒体对话，因此拒绝透露姓名。

阿里巴巴发言人拒绝对该公司的上市计划置评。

周五，这家总部位于杭州的在线电子商务巨头将邀请散户投资者认购阿里巴巴新发行的股票。

国外媒体看到的一份条款清单显示，针对散户投资者的初始配股将包括1250万股，占到全部新股发行计划的2.5%。

据报道，阿里巴巴此次将会发行5亿股新股，另外如果出现超额认购，会增加发行一定数量的新股。

大型公司在全球多个股票交易所上市并不鲜见，据悉，阿里巴巴未来将成为第一个在中国香港和美国资本市场同时上市的中国互联网公司。

▊为何此时登陆港股?

招股说明书提及了募集资金用途，显示公司拟将全球发售的资金用于促进用户増长及提升参与度、助力企业实现数字化转型并提升运营效率，以及持续创新。

其中，阿里特别提及饿了么及线上旅游平台飞猪，用于提升阿里的生活服务;同时，阿里多次提及云计算技术，表示将持续进行相关投资和开发，以支持客户业务。

此外，招股说明书还提及阿里的持股结构，显示目前软银持股25.8％、马云持股6.1％、崇信持股2.0％，其他高管持股0.9％，公众持股65.2％。

马云已向董事会确认、将逐步減少和限制自己在蚂蚁金服的经济利益。招股书显示，原大股东 Altaba持有阿里0.4亿股ADS，少于发行在外的股份的0.2％，不再是主要股东。

阿里回归港股计划可谓一波三折，公司企业融资部负责人姚允仁( Michael Yao)在与投资者的电话会议上表示:阿里巴巴考虑在香港上市已有很长时间，甚至可以追溯到五年前的首次公开募股。

“我们认为香港对我们具有战略重要性，它是最重要的金融中心之ー。此次上市将使我们在亚洲阿里巴巴数字经济中的更多用户和利益相关者能够投资并参与我们的増长成果，”姚允仁说。

东兴证券王习研报分析，对于阿里巴巴而言，港股上市有以好处:

第一，拓宽融资渠道，减少对于单一地区资本市场的依赖。目前港股已允许创新产业公司将香港作为第二上市地，港交所修订后的主板(上市规则)指出，相关公司需在包括纽交所、纳斯达克以及伦交所等地，最近至少两个财年，有良好的合规记录，阿里在港股上市可以减少对于美国市场的依赖。

第二，国内资金拥有合法渠道投资阿里，可以提振阿里巴巴估值。在香港上市后，香港投资者以及通过陆股通进行交易的国内投资者皆可投资阿里巴巴，稀缺的科技巨头有望获得更高的估值溢价。

在港股上市，阿里巴巴有望募集更多资金。从2014年9月阿里巴巴在纽交所上市到现在，阿里巴巴的股价相较于发行价已经涨幅近3倍，当前市值已经超过4000亿美元，当前时点在港股融资环境较为友好。

▊阿里港股上市后会有哪些影响？

鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠认为，阿里巴巴需要更多的资金支持，香港的股市对支持阿里巴巴能够实现更好的发展。因此，实现纽约和香港的两地上市，对阿里巴巴未来发展带来非常重要的帮助。

电子商务研究中心高级分析师莫岱青表示，香港上市可看做是阿里巴巴全球化战略的重要组成部分。东南亚等市场是全球化下一阶段的必争之地，此前阿里巴巴已有布局，如Lazada、PayTM等，在香港上市一方面会助推阿里巴巴全球化布局，港澳台及东南亚消费者能够享受到阿里巴巴带来的红利。

阿里巴巴赴港上市，也就意味着阿里和腾讯两大巨头齐聚香港。它们在股价、业绩以及市值表现都会引发资本关注。加上已在香港上市的美团、同程艺龙、小米、宝宝树等，港股对世界市场的吸引力提升，获取优质资源的空间增长。

来源：长江商报、wind财经、腾讯科技，万联网整理报道

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