保兑仓产品操作流程及其4大风险点

在预付类里的三个产品，我只讲保兑仓，因为保兑仓最典型。在讲保兑仓之前先给大家大概对比一下，代采、保兑仓跟经销商融资三个产品的区别。其实这些产品有很多叫法，有的叫厂商银，有的叫卖方信用，买方融资。我们先不纠结这些叫法，我们只需要理解这三种产品的一些本质上的区别。

不管是叫什么名字，大家一看他的结构就知道它是什么产品了。同样是预付类的融资代采，它的风控抓手就是金融服务商把货采购回来，然后融资方要求融资方一手交货，一手交钱，没有钱就不发不发货，这就是它的核心逻辑。保兑仓的逻辑就是金融机构不仅要求不交货，还要求供应商做回购等担保措施。

经销商融资的逻辑还是跟保兑仓一样，要求供应商做回购、销售差额补足等担保措施。但实际上他不控货，也就是货直接给到经销商去销售，但销售的回款一定要控制住，这样的风控难度就比较高了。

具体来看保税仓，我们先来想象一下原有的交易场景。上游厂商跟下游经销商的结算方式，在现实情况下既会有预付定金的方式、现结的方式，也会有赊销的情况。前两个好理解，用保兑仓就可以解决资金压力问题，但其实很多人会忽略赊销的情况。赊销情况下，经销商其实也可以用保兑仓回款，可以要一些更好的价格，或者说更好的交易的条件。

保兑仓大概的定义是金融机构以货物质押、直接或间接的方式，掌握货物所有权为必要条件，并且由核心企业承担一系列责任，包括按约定交货，推荐优质的客户退款回购，调剂销售差额补足，取消经销商资格等一系列的责任为必要条件向融资企业提供资金融通，一般融资企业都是核心企业的经销商，所以保税仓

我们大概过一下保税仓的交易结构和流程：

第一步，经销商与和新企业签署购销协议，约定以保兑仓的交易形式进行。

第二步，核心企业为银行推荐经销商，或者反过来为经销商开具推荐函。

第三步，就经销商要发起一个授信申请。

第四步，银行审核核心企业经销商，企业审核以后就是为核心企业要核定担保额度，要为经销商核定银承额度或贷款额度。

第五步，相关方要签协议了，就包括核心企业、经销商、银行、融资企业签署四方合作协议，包括贸易的合同、借款的合同、担保合同，还有质押合同等。或者在同一份协议里面把这些条款要覆盖到。

第六步，经销商缴纳保证金。

第七步，银行要开出以核心企业为收款人的银票，并且直接送达核心企业。如果使用贷款的方式，就是直接将款项支付到核心企业的账户。

第八步，核心企业要按计划生产，并且将产品发送至指定仓库，收货人是银行或者说金融机构相关的金融机构。

第九步，货到仓库后要办理相应的入库手续。企业要验收货物后向银行出具职务监管确认书，货物就正式的进入质押监管状态。

第十步，经销商要向银行存保证金，申请解集解押货物。

第十一步，银行收妥保证金并且审核无误后要向监管企业出具相应的解质通知书。监管企业收到解质的通知书以后，就按银行的指令向经销商发货，经销商销售产品后续存保证金，直至按约定提货完毕。

第十二步，如果出现核心企业不能够按照约定发货，或经销商不能够按照约定提货。核心企业要承担相应的责任，包括退款、回购、差额补足或者调节销售等等。

接下来我们从以上详细的业务流程中去理解保税仓的一些风控的要点： 

1、第二个流程中强调了让核心企业要推荐经销商，最好让核心企业推荐经销商。因为保兑仓本质上是将经销商的信用、核心企业的信用与货物的质押结合起来做的一种授信或贷款。其中最重要的就是核心企业的担保，不管这个担保是强担保还是软担保，所谓强担保就是汇入表的担保，软担保就是比如承诺回购，调剂销售这种比较隐性一点的担保。

所以核心企业能推荐是最好的，如果经销商不适合推荐的核心企业，他不一定会愿意配合做这个业务。核心企业不配合的情况下，风险就大了。

2、如果原来是赊销的情况下，核心企业可能会利用经销商串通经销商，让经销商融资后提前回款给核心企业。这就相当于核心企业做了个销售的担保，然后付出比较小的成本，就可以利用经销商的授信额度来增加自己的杠杆。这个时候金融机构就要特别注意，经销商到底是不是有真实的能力去消化这批货？如果消化不了的话，核心企业又存在着杠杆过高的问题，就很容易出现没有无法兑现担保责任的风险。所以评估好经销商真实的销售能力很重要，如果金融机构有条件的话可以多备一些处置渠道。

3、要注意要做好核心企业授信额度的统一管理，千万不要轻视核心企业的风险。

授信额度的统一管理就是不能够盲目地为核心企业开立新的额度，要保证额度总量在一个可控的范围内。银保监会今年7月份发布的文件就是关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见一意见中突出地强调了要做好核心企业的授信额度的管理，这一点在所有依赖核心企业信用的产品中都要注意，千万不要盲目的相信核心企业，尤其是现在经济下行的情况下，大企业暴利也很多，而且更可怕。

另外，如果金融机构是帮经销商开银票给上游的厂商，那么就一定要注意银票要真实准确的送达到核心企业手上，而且要确认签收，防止融资企业拿到银票后不转交给核心企业，而是自己伪造公章，背书给自己去贴现。一旦银票没有交付到核心企业，核心企业是不会承担相关的退款责任或回购责任的，这个合同一般都会约定的。核心企业接到订单以后或接到银票或者带货款以后，他可以按照经销商的销售情况、回款情况、提货情况等有计划地安排生产，它不需要一次性生产完或提前生产很多。

这样可以避免一旦经销商出现了不提货的问题，导致了货物积压。这个对于核心企业来说也是很有好处的。因为核心企业可以更清楚经销商的销售情况，然后基于销售情况，更合理的安排生产，改变市场策略。

4、保兑仓除了依赖核心企业的担保责任以外，另外一个很重要的抓手就是控货。

控货不仅仅是让融资企业，不提货的时候金融机构有资产在手上，对核心企业来说也是很有好处的。因为在传统赊销的情况下，经销商拿到货以，核心企业是无法预支回款。如果是在保兑仓的模式下，核心企业哪怕是收到的是一个银票或账期，但是它的回款就变得更有保障了。这个保障，本质上不是来源于银行承兑的信用，而是来源于这种未销售出去的货物可以回收回来。因为不像以前经销商不回款，核心企业也很难追回货物。

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