罕见！国务院亲自出面打击“财务造假” 供金风控应何去何从？

近日，“财务造假”再次被推上风口浪尖。

5月4日，国务院金融稳定发展委员会召开第二十八次会议，万联网记者通过中国政府网及央视财经获悉，“打击财务造假”是本次会议的重要主题之一，这在过往的金融委的相关会议中并不多见。会议强调，必须坚决维护投资者利益，严肃市场纪律，对资本市场造假行为“零容忍”；要坚持市场化、法治化原则，完善信息披露制度，坚决打击财务造假、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，对造假的上市公司、中介机构和个人坚决彻查，严肃处理。

无论是国内的康美、康得新事件，还是最近影响恶劣的瑞幸咖啡事件，财务造假变成流水线式、系统化、专业化的操作；小至中小微企业，大至A股等上市大企业，从中国到海外，都爆出过不少财务造假事件，我们不禁思考，企业多次触碰市场底线的原因是什么？为何财务造假屡禁不止？相继爆出的核心企业造假又会给供应链金融带来怎样的风险？

为此，万联网对深圳市蕙臣信用创始人兼CE0张遂泉进行了相关采访。

     财务造假事件频出 原因几何？

2019年，A股康美药业、康得新等公司财务造假被曝光，康美药业经初步查明其财务报告存在重大虚假，包括使用虚假银行存单，部分资金转入关联账户买卖股票等。康得新则是主要银行账号被冻结，公司股票触发其他风险警示情形，随后公司被“ST”。

相较之下，美股造假的代表性事件——安然造假事件引发了更大风波：名列财富500强第7名的安然公司利用复杂的财务结构虚构利润，向投资者展现了一个商业创新和高速增长的故事，企业通过借入高额的债务来维持这一假象，在财务造假的信息被披露后，安然公司的股票暴跌，一天之内股价下跌75%，两天后又进一步缩水到不足鼎盛时期的0.3%，投资者蒙受了巨大的财产损失，整个美股市场信心受挫，美股跌至新低——安然等相关企业和个人承担的后果也非常严重，安然公司被美国证监会罚款5亿美元，公司股票停止交易，公司破产；包括公司CEO在内的几十人被提起刑事诉讼，安然公司创始人肯尼斯·雷被判有罪，面临几十年的刑期，但在坐牢前突发病症抢救无效去世；而安然公司的投资者通过诉讼获得了71.4亿美元的赔偿金；帮助安然公司进行财务造假的会计师事务所则被判处妨碍司法公正，直接宣告破产；包括美洲银行、摩根大通、花旗集团等三大投行被判向安然事件的受害者赔偿共计约50亿美元之多。

最重要的是，安然公司的造假直接导致了《萨班斯-奥克斯利法案》的产生，法案对公司的管理以及会计职业的监管、证券市场的监管等内容作出了很多新的规定，强化了公司高管对财务报告的责任，公司的高管需对财务报告的真实性负责。

那么，国内对财务造假企业的惩罚机制如何？财务造假事件层出不穷的原因是否也有惩罚力度等因素的影响？

张遂泉表示，根据新《证券法》，发现上市公司财务造假，除责令改正，给予警告外，另处罚款100-1000万元；对直接责任人给予警告，并罚款50-500万元。比起原来60万元的顶格罚款加重了很多。但是，仍需注意的是，相较上市公司和个人造假所获取的利益而言，这种惩罚力度并不算非常严厉。

同时，张遂泉坦言，客观地说，企业的财务造假是很难避免的一件事——这在世界范围内都是一大难题。在上市、逃税、投融资、发债、政府补贴、信用评级、中标项目等巨大利益的驱动下，一部分造假企业的成功就必然带动一大批企业“前赴后继”；此外，借贷记账法本身固有的漏洞，也给专业财会人员留下了造假空间和机会，而上市公司的财务审计由上市公司支付费用，也使得一些会计事务所和注册会计师受利益驱使，指导或配合上市公司进行财务造假。

针对上市公司的财务造假，张遂泉进行了精炼分析。他认为，经过多年演变，上市公司财务造假技术可谓越来越“艺术”、越来越“专业”了！据他了解，当前企业财务造假的主要形式大致有如下几种：

（1）利用关联企业或关系企业组成多角业务关系，进行自买自卖或空买空卖，虚增业务收入。为了逃避监管，这类关联企业在股权架构上已看不出来了，这类关系企业可能就是上市公司的供应商或客户，甚至是专门配合上市公司干这个的企业，它们有的一方面利用上市公司应收账款获取保理融资，另一方面不断为上市公司虚增业务收入。这个造假查起来难度很大，特别对一些大型集团性企业，尤其如此。

（2）利用资产减值计提，比如企业在并购中人为做大商誉，通过商誉减值计提，操控企业利润，同时少交或不交企业所得税；

（3）提前或延后确认企业收入，操控企业收入和利润业绩；

（4）利用在建工程或技术项目的特殊性，制造虚假条件，实现费用资本化，享受政府税收优惠，虚增企业利润；

（5）利用电子商务业务的高频小额等特点，通过刷单、虚构流量等方式，做大营业收入，欺骗投资人；

……

企业如何防范核心企业的财务造假？

财务造假所造成的影响除对市场秩序造成直接破坏外，其对供应链造成的损害也不容小觑。相比中小企业的财务造假，核心企业财务造假事件也越来越频现，这给供应链、供应链金融等带来了更严重的风险。聚焦供应链金融，企业应如何防范核心企业的财务造假？又该采取什么手段来降低因核心企业造假带来的风险和损失？

张遂泉认为，当前，我国疫情接近尾声，供应链金融业务将面临全面重启，一些有问题的核心企业难免浮上水面，风控人员应多加留意。除加强对核心企业动态授信管理外，供应链金融业务一定要紧紧依附在供应链业务上，对“四流”要有一定的风控能力，最好有系统管理数据支持。

与此同时，还应大胆去掉或弱化一些形式性风控数据指标，任何企业的“气”和“势”分别会在“业务”和“资金”两个层面体现出来，风控重点可放在核心企业的可持续经营相关指标上（如现金流指标、业务稳定性指标、利润指标、负债率指标等）。对于风控能力偏弱的供应链金融企业建议引入专业风控顾问服务，以提升自已的风控管理水平。

央视财经《正点财经》栏目时评认为，对上市公司财务造假行为的处理，以前是中国证监会，包括中注协等相关单位的份内之事，今年以来，上升到国务院层面，由副总理级别的官员亲自问责，这在资本市场历史上还是首次，相信能给市场带来更强的威慑力，也让市场参与者真正能够明白：利剑已经高悬，伸手一定被捉。

正本清源，还资本市场一片财务净土，维系好资本市场生态，当是每一个市场参与者、每一个企业共同的心愿和方向。

专家简介：张遂泉，万联供应链金融研究院智库专家，拥有近30年金融类管理经验，擅长供应链金融风控模型设计、企业资信评级、系统风控架构设计，同时著有《风控分享集》和《金融全能风控教程》等多部风控专著，现任深圳市蕙臣信用创始人兼CE0。