“抱团”对抗巨头“招安”？韵达斥资6亿元入股德邦成第二大股东

万联网记者注意到，5月25日德邦股份发布公告称，公司与韵达股份及韵达全资控股的投资平台宁波梅山保税港区福杉投资有限公司（以下简称“福杉投资”）签署合作协议，德邦拟引入福杉投资作为战略投资者。

韵达控股也同日发布相关公告。根据公告，福杉投资拟斥资6.14亿元认购德邦发行的约6674万股。认购完成后，福杉投资将持有德邦股份的股权比例约为6.5%，将位列德邦第二大股东，并将向德邦委派一名非独立董事。

（截图来源：韵达公告）

万联网记者通过企查查了解到，福杉投资为韵达控股股份有限公司（以下简称“韵达股份”）的全资子公司，其经营范围为实业投资、资产管理、投资管理、投资咨询、商务信息咨询、企业管理咨询、财务咨询。

（来源：企查查）

德邦公告中提及，韵达股份是国内领先的快递综合服务提供商，福杉投资依托于其母公司韵达股份所拥有的快递行业重要战略性资源，能够与公司谋求协调互补的长期共同战略利益，公司引入战略投资者并与战略投资者开展合作符合公司及全体股东的利益，有利于保护公司和中小股东合法权益。

公开资料显示，德邦于1996年成立，并于2018年1月在上交所挂牌上市，是国内首家通过IPO上市的快递物流企业，此次引入战略投资者，也是其上市以来首次。记者了解到，自德邦2018年正式改名为“德邦快递”至今，德邦主要聚焦大件快递，如今快递业务营收占比已超过快运。2019年年报显示，2019公司实现利润总额34.78亿元，同比下降 2.05%；实现归母净利润26.47亿元，同比下降1.88%；其快递业务全年实现营业收入146.67亿元，同比增长28.69%，占总收入比重已提升至56.58%，但是由于单位成本高于行业平均水平，其毛利率水平相对较低。

（德邦财务表）

韵达则是国内快递行业第一梯队的领军企业之一。2019年度快递业务稳健增长，公司快递业务量首次突破百亿级达100.3亿件，同比增长43.59%，增速连续4年运行在40%以上高位，市场份额达15.8%，排名行业第二，连续4年持续提升。此外，韵达服务品质名列前茅，根据国家邮政局公布数据在国家邮政局2019年快递服务满意度调查中，韵达公司在可比同行中用户满意度排名第1。

韵达公告中提及，德邦股份、韵达股份双方分别作为大件快递行业和快递行业龙头企业，基于双方各自在大小件快递、零担等各业务方面的优势经验，将能充分利用各自领域的业务能力和资源，实现优势互补，可谓是强强联合。

更值得注意的是，在此次韵达入股德邦前，互联网巨头阿里才刚刚成为韵达前十大股东。此前4月29日晚间，韵达发布2019年财报，股东名单中意外出现了阿里的身影，“杭州阿里巴巴创业投资管理有限公司”持有其2%的股份，位列第七大股东。

万联网记者注意到，至此阿里已经参股了除顺丰之外的中国五大快递公司，但其中，韵达是最特别的一个，阿里入股韵达并不是通过定增的方式，而是通过大宗交易实现的。在其余四家快递公司里，阿里是百世物流的最大股东，拥有46.2%的投票权；而在申通和圆通，阿里都是第二大股东，分别持股约15和11%；此外阿里还是中通的第三大股东，持股8.7%。相较之下，阿里在韵达的股东名单中位列第七，无缘董事会席位。换言之，在这些快递公司中，阿里对韵达的话语权最弱，这与外界预期相距甚远。此前据外媒报道，阿里本是计划从韵达创始人聂腾云和陈立英夫妇手中收购至少10%的股份，成为第二大股东。

对此结果，业内人士分析认为这至少传达了一个讯息：韵达不愿轻易站队阿里，不想与申通一样将公司控制权拱手让人。因此，此时韵达与德邦形成战略合作，也引发市场对其“抱团”对抗巨头“招安”意图的猜测。

这一点似乎也在韵达公告中稍显端倪，万联网记者注意到，公告中提到，此次入股德邦韵达将致力于与德邦实现：共同提升市场占有 率，进一步凸显规模效应；降本增效，加强德邦股份、韵达股份双方市场竞争力；增强德邦股份、韵达股份双方的持续盈利能力及提升品牌价值三大目标，并对此公告中公布了在市场拓展、网络优化、集中采购三方面的具体合作。

万联网记者注意到，在韵达以超6亿入股德邦消息传出后，双方在资本市场上的表现都有所提升，德邦更是触及涨停板，据市场估计，德邦或有继续冲高动能。

（来源：雪球网）

关于此次战略合作的意义，德邦方面称：“本次非公开发行是引进战略投资者，助力公司发展的重要举措，将有助于满足企业快速发展需求，提升公司整体效益及长期竞争力；有利于推动公司智慧化物流服务升级，全面优化客户体验；有利于降低公司资产负债率，优化资本结构，为公司实现战略目标奠定坚实基础。”

记者注意到，公告中提及推动公司智能化物流服务升级。这一点记者也从德邦关于本次非公开发行A 股股票募集资金运用的可行性分析报告中证实，在可行性分析报告中提到，德邦此次募集资金拟将全部用于转运执行职能设备升级与IT信息化系统建设两大项目上。

（德邦公告）

公告中进一步解释了项目进行的可行性。公告中提到，为进一步提高公司中转场承载能力和营运效率，应对整体业务量的持续增长，德邦拟投资建设转运中心自动化设备升级项目，在部分业务量较大的核心中转场配置自动化分拣设备进行设备技术升级，持续提升公司业务处理效率，巩固公司核心竞争力及行业地位。此外，伴随传统物流转型智能物流的行业趋势，德邦致力于打造前瞻性的信息平台 以促进管理和业务的持续优化，提升核心竞争力。拟通过购置基础硬件设备及内外部合作开发相结合的实施方式，基于现有信息系统进行升级改造和功能模块增加，进一步完善公司智能信息一体化平台，提高IT系统应用水平，实现降本增效。

从德邦德此次募资金额的使用上不难看出，转运中心智能设备升级项目和IT 信息化系统建设项目均属于创新技术的研发投入，在互补与协同之外，韵达与德邦的合作或许将更加聚焦信息技术与智能化服务的迭代升级，而这，也将是整个快递行业的大势所趋。

万联网记者注意到，疫情对于快递行业的影响可谓不小，这一点也从几大上市快递公司的一季度报中体现。财报显示，2020年一季报显示，申通、韵达、圆通三家快递上市公司的归母净利润分别下滑了85.6％、41.06％、25.7％，而对于韵达而言，这已经是其净利润同比增长率从连续第三个季度呈下滑状态，此前两季度分别下滑了1.29％、1.88％。从整个快递行业的一季度表现，情况确实不容乐观。

疫情之下，此前快递行业通行的“价格战”已难以为继，此前快递企业联合涨价又集体取消事件也已有所显露，疫情之后，在成本及业务量双双承重之下，快递行业的价格战无疑也将走到企业的承受临界点，在这一背景下，强强联合、优势互补、资源共享无疑是目前扩大规模效应的最有效渠道。

其实在近两年里快递行业整合趋势已经很明显，从顺丰与DPDHL集团达成战略协议和接手唯品会品骏快递、京东物流与新宁物流合作、再到阿里频频入股申通等快递龙头企业，快递企业正在通过收购、兼并和战略合作等方式提升市场竞争能力。

作为大件快递行业和快递行业的头部企业，此次德邦与韵达的合作是强强联合，也是优势互补，再次印证了快递行业已经进入整合时代。