重磅 | 贴现利率2.85%-3.8% 票交所首批供应链票据贴现业务成功落地 亲历体验企业如是说

近日，万联网记者获悉，上海票据交易所（以下简称票交所）在中国人民银行指导下积极推动供应链票据平台建设，现已成功上线供应链票据贴现功能。

（图源：上海票据交易所官网）

据票交所官网显示，6月18日，首批供应链票据贴现业务成功落地，9家企业通过供应链票据贴现融资10笔、506.81万元（其中，中企云链2家、欧冶金服4家、简单汇3家），贴现利率2.85%-3.8%，贴现票据全部为商业承兑汇票。

贴现申请企业均为制造业、批发业、金属加工业等行业供应链上的中小供应商，分布在上海、广东、安徽、江苏、福建、陕西、辽宁等省份，中信银行、招商银行、马鞍山农商行、宝钢财务公司、TCL财务公司等5家金融机构提供贴现服务。而从2.85%-3.8%的贴现利率来看，供应链票据贴现确实非常具有竞争优势。

一、首批参与供应链票据贴现业务的企业这样说

自4月24日票交所上线试运行供应链票据平台以来，供应链票据+标准化票据推动我国的应收账款票据化进程往前迈进了一大步，因而备受行业瞩目。简单汇副总裁向晓丹曾在6月11日由万联网主办的第七届“CSCFIS 中国供应链金融创新高峰论坛”上表示，在供应链票据的贴现工作推进方面，票交所的速度比我们想象的要快很多，预计6月将会试点第一笔供应链票据贴现。如今距离论坛过去仅一周时间，首批供应链票据贴现业务就已成功落地，票交所的速度不容小觑。

据业内人士透露，首批供应链票据贴现利率仅2.85%-3.8%，主要是因为首批贴现的票据的承兑人都是资信优质的企业；同时，因供应链票据在开具环节就有贸易背景的真实性审核，并配合商票信息披露政策，因而对利率的降低有一定帮助。

在票交所的供应链票据平台中，九牧厨卫是福建省、也是全行业唯一一家首批参与的核心企业，同时也是在6月18日首批参与供应链票据贴现业务的企业之一。万联网记者对九牧厨卫股份有限公司产业金融事业部总经理李华输就此进行了相关采访，她介绍道，九牧厨卫目前主要通过中企云链平台进行票据的签发流转。2020年4月24日，供应链票据平台成功上线试运行，九牧厨卫作为行业先行者，携手中企云链平台首批参与平台试运行，顺利通过平台完成电子票据签发、流转；2020年6月18日，九牧厨卫在合作银行（中信银行）实现贴现业务，并实现供应链票据完整流程的运营工作。

针对参与供应链票据业务的体验，李华输表示，相比于银行系的供应链平台，互联网供应链平台更加包容，主要体现在以下几点：支持多家银行的账户接入，上下游企业无需另行开立银行账户；贴现资金方多元化，融资成本更加市场化；支持票据金额拆分，更加灵活；手续更加简便，实现操作流程全部线上化。而相较银票、商票等结算方式，供应链票据更具开放性，可以实现核心企业为上下游中小企业进行信用背书，有效降低了票据的准入门槛，在贴现环节更加市场化，资金方更加多元，持票方在贴现环节获得更强的自主选择权，减少了贴现成本。未来，九牧厨卫将持续优化票据结算方式，通过供应链金融助力产业链中小微企业,推动产业链转型升级，履行企业社会责任。

同时，李华输认为，目前在供应链票据业务中，在贴现的环节手续还是较为麻烦，她认为，秒贴应当成为银行开展供应链票据业务的技术追求，以最大程度提升用户的体验感。

此外，万联网记者通过简单汇官方微信公众号获悉，6月18日，3家来自TCL集团的供应商通过已接入上海票据交易所（下简称“票交所”）的简单汇供应链信息平台（下简称“简单汇”），发起供应链票据贴现业务申请，将3张由华显光电技术（惠州）有限公司、1张由TCL王牌电器（惠州）有限公司签发的供应链票据成功贴现，这标志着供应链票据贴现功能正式上线，简单汇因此成为首批与票交所开展合作，并实现供应链票据贴现的供应链金融平台之一。

从供应链票据平台的参与方来看，核心企业、供应链金融平台、金融机构等的融合贯通让市场活跃可期，市场透明度大大提升。万联智库高级分析师许书川认为，供应链票据、标准化票据未来能降低企业融资利率，因为资金端扩容了，直融体系发展了，优质核心企业的信用在技术和政府的保驾护航下更广范围惠及其他企业，同时还有票据法支持，降低总体融资成本是可以实现的。一片蓝海已在眼前。

二、聚焦应收账款票据化 精彩观点输出不断

在万联网6月11日主办的第七届“CSCFIS 中国供应链金融创新高峰论坛”上，曾专门就“票据供应链金融新常态：应收账款票据化的机遇与应对”展开了一场精彩的圆桌讨论，万联网高级分析师许书川与攀钢集团天府惠融副总经理欧阳艳明、百融云创副总裁郇公弟、简单汇副总裁向晓丹、江苏银行交易银行部总经理史初江等就应收账款票据化对生态内各方的影响、各方如何应对应收账款票据化趋势等进行了探讨。其中，简单汇副总裁向晓丹在圆桌讨论中表示，《标准化票据管理办法》可能近期将正式发布，供应链票据的标准管理办法预计也将在近期正式面世。

（图源：万联网）

本场圆桌汇聚了多位对供应链票据平台、应收账款票据化有深入了解和独到见解的嘉宾，在供应链票据贴现业务成功落地的关键时刻，对加深业内人士对该重大事件的了解大有裨益。万联网将部分观点整理如下，供大家参考：

江苏银行交易银行部总经理史初江：1、供应链票据+标准化票据在“商业承兑汇票”领域的应用是备受关注的，因为首先，现在银行流动性充裕，且监管要求加大，但是缺资产；第二，由于受经济资本约束，银行没有动力做传统商票业务，而标准化票据解决了这个问题。

2、直接融资体系的发展让银行的职能发生了很大的改变，银行的职能将从原来的贴现、转贴现，延展到了存托、经纪、投资等职能。其中，投资的资金来源也变广了，可以用投行/资管的资金，也可以用同业的资金。

3、供应链票据、标准化票据对银行原有的保理类供应链金融业务（主要是指银行的区块链+E信平台）有一定影响，因为有些企业将被分流到票据业务中去。但影响应该不会很大，因为首先银行的保理类供应链金融业务对核心企业约束较小所以依然有其优势；第二，供应链票据可能主要还是向大型的核心企业推广，这种核心企业本身也不是银行的区块链+E信平台的目标客户，所以两种业务是可以并存的。 

百融云创副总裁郇公弟：中国有100万亿的应收账款，只有3万亿商票；并且有50万亿存量待投资金。充足的需求和充足的供给给应收账款票据化带来了巨大的想象空间。应收账款的票据化发展才刚刚起步，还有很多工作要做。

史初江：关于标准化票据当前存在的问题：由于有技术的支撑，标准化票据的票据资产归集和验真问题不大，最大的问题是核心企业是否愿意开立票据。换言之，只要事先与（一个或多个）核心企业沟通好，加上技术手段的支持，标准化票据的底层资产归集是可以在短时间内快速实现的（如在3天时间内归集期限差不多的一个亿的票据总资产）。

攀钢集团天府惠融副总经理欧阳艳明：对于应收账款票据化，核心企业主要考虑三个问题：第一是核心企业的账期（灵活性）怎么办，这个问题的解决办法是统一行业账期；第二是账期的定价/成本的问题；第三是签发供票需要上传合同发票，增加了操作成本。

简单汇副总裁向晓丹：1、不同的核心企业对供应链票据的看法是不同的。对于没有金融业务的核心企业，供应链票据是支付工具，其优势是金额可以分拆、资产可以被盘活，并且也符合票据法（票据法要求票据不能有任何要素变更）。对于有金融业务的核心企业，若有财务公司则可以更好地发展贴现业务，若没有财务公司、有保理公司，那票据业务会冲击其保理及E信业务。

2、核心企业不会不愿意使用商票，因为核心企业也会有经营情况不好、银行收缩额度的情况，所以此时核心企业是愿意利用自己的商业信用来变相融资的，核心企业是有发展商票的内在动力的。

3、核心企业签发供票的操作成本问题，可以通过技术来解决，例如与ERP打通直接导发票数据和合同数据。当前可能会增加成本，但是未来一定会得到解决。目前票交所不要求背书转让时审核贸易真实性。

郇公弟：供应链金融平台接入供票平台的门槛其实不高，重点是运营的风险控制，接入的供应链金融平台要负相关责任，一旦出现问题要追责。未来票交所会发布主体审核的标准、贸易背景审核的标准、风险预警的标准，平台要严格按照这些标准来执行。什么机构可以接入呢？除了区块链+供应链金融类的平台，还有产业互联网类的平台、供应链类平台，甚至还包括实体企业自身ERP。供应链票据的核心特点是嵌入场景。

向晓丹：1、什么机构可以直连呢？接入方需要有两方面的能力：一方面需要有很强的风控能力，包括平台本身的经营年限等，也包括内控制度、业务管理完不完善等；另一方面，还有一些隐性的要求，需要有良好的客户沉淀和产业沉淀。 

2、供应链票据平台的功能设置上是可以让被背书人放弃“追索权的”。

郇公弟：1、追索权是票据法的根本准则，追索权可以让商票更好地流转起来，因为每流转一次，信用就做了一次叠加，最终一张票据的信用依据信用最高的那一手参与者的信用进行评估。这对投资者来说是风险更低了，进而促进票据更好地流转。未来核心企业下游签发的票据也可以受益于追索权，获得核心企业的信用加持。

2、为何核心企业有动力去配合？因为核心企业通过签发商票、供票、E信或者确权，可以优化供应链的现金流、成本，进而使自己的竞争力提升，使自己在竞争中胜出。

无论是从供应链票据平台的进展，还是从各方观点来看，应收账款票据化会让票据的各方面效用充分体现，而供应链票据贴现功能的上线，能进一步畅通供应链票据融资渠道。供应链票据平台将企业间贸易往来信息与票据全生命周期相结合，有利于金融机构在办理贴现时甄别票据真实性和合法性，有利于提升企业供应链融资可获得性，进一步降低企业融资成本，在当前可纾解疫情困境下中小企业的资金周转压力，帮助企业尽快度过疫情难关。

您对供应链票据平台贴现等业务有何看法？您如何看待应收账款票据化？欢迎留言与我们一同探讨。