京东数科：不属于金控、不依赖京东

近日，上交所披露了京东数科对于科创板上市首轮问询函的回复。问询主要集中在京东数科的实际控制权、对京东集团的依赖度、三大核心业务的具体结构等问题上。问询过程中，京东数科做出强调，目前没有控股或者实际控制两个或者两个以上不同类型金融机构，不属于金融控股公司，不适用《关于实施金融控股公司准入管理的决定》。

被问及对京东集团的依赖度时，京东数科回复称，公司与京东集团各板块之间建立了高度战略协同和长期、稳定、互惠的商业关系，但公司业务经营并不依赖于京东集团。

结合发行人及京东集团的具体业务情况来看，京东数科公司营业收入可以分为金融机构数字化解决方案、商户与企业数字化解决方案、政府及其他客户数字化解决方案等。万联网记者了解到，2020年上半年这几项营业收入分别占比41.48%、52.37%、5.57%。

其中，金融机构数字化解决方案项中商业银行（含消费金融公司）营收占比逐年增加，从2017年的10.43%增加到2020年上半年的32.84%，已超过商户与企业数字化解决方案项中京东集团的营收占比。对此，京东数科表示，其业务经营并不依赖于京东集团，来自京东集团生态外的收入占比均超过50%且呈上升趋势，与集团相关的收入对其盈利的贡献度和影响力正在逐渐降低。

值得一提的是，招股说明书中披露道，今年9月京东数科与京东集团签署了《<合作经营协议>之补充协议》，即双方向符合条件的用户提供白条服务，进一步明确收入分享方式，协议有效期为一年。

据了解，京东数科信贷科技产品的主要产品形态为“京东金条”。报告中显示，各期京东金条所促成的贷款规模分别为1036.85亿元、2554.92亿元、4589.15亿元和2612.17亿元。京东数科在业内率先推出了信贷科技开放平台模式，截至2020年6月末，金条产品余额中，由金融机构进行直接放款或已实现资产证券化的比例合计约为96%。

按照上交所披露“非由金融机构进行直接放款的部分的资金来源”的要求，京东数科表示，已补充披露“公司信贷科技平台促成的贷款，以商业银行、消费金融公司等金融机构出资为主，少量的存量业务由本公司持有小额贷款牌照的控股子公司直接出资以及由外部小额贷款公司出资。”

在收入组成中，京东数科除进一步披露金融机构数字化解决方案、商户与企业数字化解决方案、政府及其他客户数字化解决方案外，还补充披露了自营和非自营的收入构成。

收益结构方面，金融机构数字化解决方案中的自营收入主要为，利用大数据识别技术和区块链技术，帮助中小商业银行、消费金融机构发行结构化金融产品，并以自有资金持有部分投资份额而产生的收入。商户与企业数字化解决方案中的自营收入主要为通过持牌小额贷款、商业保理子公司，与金融机构紧密合作，为中小微企业、企业主等提供商业保理、信用赊购、小额贷款等融资服务，其中自有资金出资部分产生的收入，以及公司在帮助商户与企业发行资产证券化产品过程中以自有资金持有部分次级份额而产生的收入。

值得一提的是，今年上半年，京东数科在采购数据方面就花费了3.1亿元。

在风险分析能力方面，京东数科表示有自主研发的风险分析模型和技术，并且广泛在京东集团外的场景下应用。

在用户拓展方面，京东数科表示已服务线下超过600家金融机构、超100万家小微商户、超20万家中小企业、超700家大型商业中心，在京东集团外已拥有广泛的业务领域和生态伙伴，所以也不依赖于京东集团。

总的来说，报告可见，京东数科来源于京东集团生态的收入合计占比分别为46.25%、47.63%、45.02%及43.61。

不难发现，京东数科对京东集团的依赖确有减少，但仍旧存在。

另外在问及与蚂蚁集团的部分业务具有一定的相似度时，京东数科表示，公司在业务模式、发展阶段、中心化分发APP、产品和服务等方面与蚂蚁集团存在本质区别，在业务、财务等关键数据上不具备可比性。尽管公司认为目前在中国以及全球范围内并不存在与公司全面直接竞争的企业，但在产业数字化的发展浪潮中，公司仍将面临来自数字科技领域、产业服务领域或生态场景领域提供细分业务公司的潜在激烈竞争。公司需要在科技能力、行业洞察和生态场景三方面保持竞争力。

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