供应链金融科技SaaS第一股将现！联易融已通过上市聆讯

近日，万联网记者获悉，联易融数字科技集团有限公司（以下简称“联易融”）日前通过上市聆讯，预计将于3月下旬开始在香港公开发售。

（图源：港交所）

联易融是中国领先的供应链金融科技解决方案提供商，作为公司的云原生解决方案可优化供应链交易的支付周期，实现供应链金融全工作流程的数字化。公司为核心企业和金融机构客户提供高效可靠的供应链金融科技解决方案，并提升整个供应链金融生态系统中的透明度和连通性。根据灼识咨询数据，联易融在2020年处理的供应链金融交易金额达人民币1638亿元，在中国供应链金融科技解决方案提供商中排名第一，市场份额为20.6%。

万联网查询发现，港股上市的基本流程一般为递表（3-6个月）、聆讯（2-3天）、路演（7天）、招股（2周左右）、公布配售结果（次日）和挂牌，其中，上市聆讯指的是上市前对即将上市的公司进行全面评估，待有关专家当面评估是否通过上市，该环节是决定企业能否成功上市的关键环节。联易融通过上市聆讯，基本等同于已确定上市事宜。

此前，2021年1月8日晚间，港交所披露，联易融向港交所主板递交上市申请，高盛和中金公司为其联席保荐人。如今时间过去不足3个月，联易融已经通过上市聆讯，这个速度不可谓不快。

自2016年成立以来，联易融不止自身业务规模逐年扩大，同时完成了4轮融资，除腾讯等知名企业的投资外，联易融还获得了渣打银行的数亿元C+轮融资，而这也是中国供应链金融科技服务平台首次获得国际银行的投资。从联易融的股权构成来看，IPO前，腾讯持有联易融18.89%的股份，为最大机构投资方，中信资本和正心谷资本则分别持有12.03%和11.92%的股份。此外，GIC、渣打银行、BAI和招商局创投分别持股9.20%、3.61%、3.60%和3.04%。

资本的看好和加持自有其缘由。联易融近年来的快速增长引人瞩目，其聆讯公告显示，2018年、2019年及2020年，联易融的营收分别为人民币3.83亿元、6.996亿元和10.285亿元。联易融的主要收入由基于交易量取科技解收决方案的服务费用构成，贡献占比约占九成。而联易融的招股书也重点提到，报告期内联易融的毛利率分别为50.6%、51.9%、58.7%。其收入主要来自两个部分：来自供应链金融科技解决方案的收入与来自新兴解决方案的收入。

与此同时，值得关注的是，联易融的净亏损一直存在：联易融2018年、2019年、2020的净亏损分别为14亿元、10.8亿元、7.155亿元。而在其聆讯公告中的“风险因素”版块中，联易融坦言，中国供应链金融科技解决方案行业充满活力且迅速发展，在此行业营运需应用前沿技术，将供应链金融流程数字化及优化支付週期，这是在中国新兴及相对较新的业务模式。此外，联易融还面对着与中国供应链金融科技解决方案行业竞争加剧，及监管环境不断转变有关的不确定因素。在瞬息万变的行业中运营，企业发展可能达不到预期，主要风险集中在以下方面：

1、联易融经营若干主要产品的历史有限（万联网注：起步于2016年），其历史业绩未必为其未来表现的指标；

2、因多项可能出现的原因，联易融未必能维持过往较高的历史增长率；

3、已产生且日后可能继续产生净亏损；

4、依赖与客户及合作伙伴的合作以及联易融维持及发展客户群（包括核心企业及金融机构）的能力。同时，联易融面临客户集中风险；

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目前来看，我国的供应链金融科技解决方案市场有着巨大机遇，通过以核心企业为中心的解决方案，供应链金融帮助供应链上的企业以高效的方式改善营运资金状况和提高融资效率。越来越多的核心企业使用供应链金融作为其供应链体系内新的支付手段。传统的供应链金融模式由于交易流程的透明度低以及严重依赖人工流程而不能有效地验证相关交易真实性和管理风险，AI、区块链、大数据和云技术等新科技的出现，使供应链金融业务流程更加透明、高效、智能，改变了传统的运作方式。因此，核心企业及金融机构对科技解决方案的关注和支出将会继续迎来增长，这正是以联易融为首的供应链金融科技解决方案提供商的机遇所在。

3月30日-31日，万联网将在深圳举办“CSCFIS 2021第八届中国供应链金融创新高峰论坛”，届时，联易融数字科技集团票据业务总经理梁超杰将与供应链金融生态圈专家及企业家，就“票据业务创新助力产业链融资”等热点话题进行深入研讨，欢迎扫码参与！