震惊！永煤控股账上861.19亿现金都是假的，证监会调查后开出罚单300万

永城煤电控股集团有限公司（以下简称“永煤控股”）近日在上海清算所公告，公司于7月27日收到证监会《行政处罚决定书》，涉及虚增货币资金共计861亿元、部分债务融资工具募集说明书中关于受限货币资金的陈述存在虚假记载等信息披露违规行为。证监会调查结果显示，2018年1月至2020年10月期间，永煤控股累计发行银行间债务融资工具21期（以下简称21期债务融资工具），非公开发行公司债3期（以下简称私募债）。在相关债务融资工具和私募债募集说明书、定期报告等文件中，永煤控股将应收控股股东河南能源化工集团（下称河南能化或豫能化）的往来款作为货币资金列报，导致其合并报表层面虚增货币资金。具体来看，2017年至2020年9月30日财务报表分别虚增112.74亿元、235.64亿元、241.07亿元、271.74亿元，分别占其当期披露货币资金总额的54.03%、62.56%、57.28%、57.86%，分别占其当期披露资产总额的7.94%、14.52%、14.68%、15.74%。经计算上述虚增货币资金累计达861.19亿元。

因此，证监会对永煤控股给予警告，并处以300万元罚款；对强岱民给予警告，并处以55万元罚款；对任树明、孙广建、张志勇给予警告，并分别处以50万元罚款；对侯世宁给予警告，并处以15万元罚款；对成雪梅给予警告，并处以10万元罚款。

永煤控股是一家从事煤炭、铁路、化工及矿业的投资与管理、发电及输变电的公司，成立于2007年，旗下有多家控制企业。企查查股权穿透显示，河南能源化工集团有限公司为公司大股东，持股96.0083%，实际控制人为河南省人民政府国有资产监督管理委员会。

2020年11月10日，永煤控股公告，旗下“20永煤SCP003”10亿元超短融到期无法偿付本息，构成实质性违约；当年11月23日，永煤控股又宣布，由于受疫情冲击企业经营承压、债券市场融资困难等多重因素影响，公司流动性出现问题，导致发行规模皆为10亿元的“20永煤SCP004”、“20永煤SCP007”皆未能按期足额兑付。据悉，永煤控股的违约行为引发债市连锁冲击，全国煤炭类债券、河北、山西、云南等地的国企债均受波及。不过，随着监管出手，信用债市场风波逐渐平息。

债券违约事件发生后，除证监会外，中国银行间市场交易商协会已于1月14日发布关于永煤控股的自律处分信息：对其予以公开谴责，暂停其债务融资工具相关业务1年，责令其针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改。

此外，与永煤控股相关的11家机构也被予以处分。交易商协会1月15日公告，交易商协会决定对永煤控股相关11家机构作出处分决定，其中包括2家发行人、1家会计事务所、1家评级机构以及7家金融机构。

近期，永煤控股发生人员变更：7月14日，孙广建不再担任公司总经理；7月30日，强岱民不再担任公司董事。

万联网高级分析师许书川认为：不可否认，大部分银行是依赖核心企业的，但是核心企业一旦暴雷，会是系统性风险。所以对核心企业的风控变得很重要。8月1日票交所的商业承兑汇票信息披露的规则正式施行，企业没有做好信息披露的，银行不得办理票据贴现、质押、保证等业务。业内最权威最有指导意义的226号文，也强调“建立商业承兑汇票与债券交叉信息披露机制”。

但是仅有披露是不够的，如果发行/承兑的金额与真实的经营能力不能比对，就无法判断发行/承兑的数额是否合理。说白了，对贸易真实性、合理性的判断是核心，其体现企业的真实、合理的经营能力。深入到核心企业的真实生产经营和供应链场景中去是唯一长久稳妥的方法。央行等八单位定义的供应链金融就是要建立核心企业及其上下游一体化的服务体系和风控体系，一体化的风控囊括了核心企业的风险，一体化的服务则囊括了核心企业经营能力的提升。

要想深入到核心企业的场景中，关键是要想办法帮助核心企业转型升级、提升竞争力：抓住国家推动国企数字化升级、供应链协同一体化发展、压降两金等多方面契机，与核心企业探索深度合作共赢的模式，满足核心企业数字化、供应链升级、压降两金方面的诉求，进而自然深入到核心企业生产、经营、供应链运作的场景中去。