被曝商票逾期！牧原股份旗下31家公司仍有9家子公司尚存逾期未支付商业承兑汇票

近日，关于某证券公司交流群在11月26日的部分聊天记录被曝光在网络平台上。令人备受关注的信息点在于，某证券公司杨某声称，牧原股份存在涉及财务造假风险，还将会面临暴雷的局面。随后，杨某也发出多条微信消息进行澄清。与此同时，这些消息被各大平台比如微博传播得沸沸扬扬，并由此列入热搜榜单。

而在12月3日，有一网友询问牧原股份关于总成本计算的问题。具体内容如截图所示。值得注意的是，牧原股份并没有对此作出直接回应。

另外，还有一位网友在互动平台直接询问牧原股份：“秦总你好，最近我发现网络平台上有人流传公司存在重大风险的图片和聊天记录，这是真的吗？公司有没有应对相关事件的预案与措施？”对此，牧原股份回应道：“公司近日关注到，招商证券工作人员杨某在股票交流群中，发布与本公司相关的不实言论。公司的生产经营和流动性都正常，不存在应披露而未披露的重大信息。公司对该类行为表示强烈谴责，保留追究当事人法律责任的权利。”

紧接着，上海票据所披露的数据更是引发了大众的热切关注。上海票据交易所于12月2日披露，截至2021年11月30日商票持续逾期名单，牧原股份旗下共31家企业作为承兑人在列。从上海票交所官网不完全统计，截至2021年11月30日，“牧原系”上述31家承兑人累计逾期发生额约为2125.73万元，逾期余额为1666.88万。此外，梳理31家“牧原系”公司股东背景发现，招商证券旗下多只股权投资基金、华能贵诚信托等出现在多家公司股东名单。  

12月7日，牧原股份则发布《关于上海票据交易所《持续逾期名单（截至2021年11月30日）》涉及公司所开具部分商业承兑汇票的情况说明》，并说明牧原股份旗下31家公司商票逾期的当前情况。经牧原股份核实，2021 年 8 月 1 日至 11 月 30 日，公司共有 32 家子公司出现付款逾期。截至 2021 年 11 月 30 日，其中 23 家子公司已完成全部逾期商票的兑付，所涉及子公司及具体情况如下：

截至 2021 年 11 月 30 日，公司尚有 9 家子公司存在逾期未支付商业承兑汇票合计 1,707.27 万元；截至 2021 年 12 月 6 日，公司 9 家子公司尚存逾期未支付商业承兑汇票合计 755.98 万元。所涉及具体情况如下：

关于旗下31家公司商票持续逾期的问题，牧原股份还进一步说明其中的原因：“由于公司未及时收到部分持票人的有效提示付款申请，或者持票人选择的清算方式不符合银行要求等原因，导致公司无法按时兑付商业承兑汇票。”牧原股份并声称，目前公司生产经营与现金流情况正常，截至 2021 年 9 月末公司货币资金余额为 99.50 亿元。公司已针对相关情况出台了专项管理制度与措施，未来将加强管理，与银行、持票人保持积极沟通，避免类似事件再次发生。

然而，微博星空君对这一则公告中的“商票逾期”和“现金流”保持一种怀疑的态度。一方面，商票是一种具有票据性质的应付款，和银行票据相比，银行不对商业票据见票兑付，只有企业资金余额足够的时候才会兑付。商票逾期意味着，在该银行的存款不够了。另一方面，牧原股份公司的现金流量表具有两大特点：一是近年来经营性现金流量净额均为正数，这意味着公司的经营成果都比较及时的收回了款项；二是公司的投资性现金流量净额为巨额负数，绝对值远远大于经营性现金流量净额，投资性现金流出主要是固定资产投资，也就是建猪舍，说明公司赚得全部钱都投入建猪舍，依然不够。换言之，公司的自由现金流一直比较差，补贴现金流的唯一方式，是大规模借贷。

对此，微博星空君还进一步分析关于牧原股份的经营性现金流：“从三季报数据看，全年经营性现金流量净额很难超过200亿。就算超过200亿，三季报中投资性现金流量净额接近-300亿，依然是入不敷出，更何况还有2019年高达-400多亿的投资性现金流量净额的历史欠账。”