没想到，蚂蚁集团用这样的方式“复出”

新的一年，令人出乎意料的是，蚂蚁集团用这样的方式“复出”。

在2021年里，大众对蚂蚁集团的主要印象是“蚂蚁集团被约谈”、“蚂蚁集团再次被约谈”、“蚂蚁集团上市被叫停”，随后，在监管部门的多次要求下，蚂蚁集团不断地进行整改，其中最大的变化是花呗和借呗品牌独立，成立一家新的公司。

在2022年，重庆蚂蚁消费金融有限公司（以下简称为“蚂蚁消金”）蚂蚁消金有了新动态，注册资金和股权发生了变化。企查查显示，目前，蚂蚁消金的注册资金为800000万元，在全国同行企业为中表现优秀。

这些注册资金从何而来呢？蚂蚁消金是其他金融业的消费公司巨头之一，而蚂蚁消金背后的大佬是蚂蚁集团，所认缴资金为400000万元，持股比例为50%，占据蚂蚁消金一半的注册资本。从侧面来看，蚂蚁集团意识到系统性市场风险对企业本身发展以及社会的影响相当大，对子公司蚂蚁消金增投大额的注册资本不免为未来发展消费金融的一种预防措施。

蚂蚁消金的股东变化的亮点主要在于国资入股。蚂蚁集团是蚂蚁消金的第一大股东，那么，第二大股东是谁呢？第二大股东为中国信达，出资60亿持股20%。资料显示，中国信达的财政部所管理的一家央企。蚂蚁消金背后的股东还有南洋商业银行、国泰世华银行、宁德时代新能源科技公司、北京千方时代股份、江苏鱼跃医疗设备股份、中国华融资产管理股份有限公司等。

值得关注的是，蚂蚁消金以分期转让信贷资产受益权的方式进行融资。万联网记者从银登中心官网得知，目前，蚂蚁消金与鹏雅完成四期，每一期实际转让金额为10亿元；与沐泽进行两期转让信贷资产受益权，共累计金额为20亿元。换言之，从2021年10月底到12月份底，蚂蚁消金累计申请7笔信贷资产收益权转让项目，成交金额高达70亿元。

什么是信贷资产收益权转让业务？百度百科显示，信贷资产转让是银行业近年来新兴的一种金融创新方式。收益权是收益权是指获取基于所有者财产而产生的经济利益的可能性，是人们因获取追加财产而产生的权利义务关系。信贷资产转让作为资产负债管理工具、融资工具和风险管理工具，它有助于解决银行在资本充足率和资本收益率之间的“两难选择”,解决银行负债和资产在利率和期限结构上的非对称矛盾，尤其是不良资产的转让对于化解资产长期沉淀而形成的期限结构矛盾的功效就更为突出。

那为什么蚂蚁消金在消费金融领域中出现这一大举动？事实上，这一举动的底气来源于银保监会在2020年11月下发的《关于促进消费金融公司和汽车金融公司增强可持续发展能力、提升金融服务质效的通知》（下称《通知》）的规定有关。《规定》指出，拓宽市场化融资渠道。支持消费金融公司、汽车金融公司通过银行业信贷资产登记流转中心开展正常类信贷资产收益权转让业务，进一步盘活信贷存量，提高资金使用效率，优化融资结构，降低流动性风险。相关业务开展要严格执行《中国银监会办公厅关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知》（银监办发〔2016〕82号）的要求。属地银保监局应关注相关基础资产合规性、资本和拨备计提准确性等。

花呗和借呗背后的“大佬”蚂蚁集团和蚂蚁消金通过降低杠杆，以转让信贷资产收益权进行融资，这是否意味着他们踏入融资正轨？从这个角度来说，答案是肯定的，蚂蚁消金通过银登中心开展正常信贷资产收益权转让业务，在一定意义上实现灵活地拓展蚂蚁消金或者蚂集团的融资渠道。

与此同时，信贷资产收益权转让业务已经有了明确的银登中心备案审核制和银保监会事后报告制。在银登中心备案审核制的层面上，2016年，银登中心发布《银行业信贷资产登记流转中心信贷资产收益权转让业务规则》（试行），明确银登中心具体负责信贷资产收益权转让业务的产品备案、集中登记、交易结算、信息披露和统计监测等工作，并及时向银保监会报告重要情况。不良资产收益权转让项目由银登中心组织专家评审会议进行评审，评审通过后，银登中心出具备案通知书，即可进行流转发行；在银保监会事后报告制的层面上，按照《中国银监会办公厅关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知》要求，由银登中心定期向银保监会报告信贷资产收益权转让产品备案、登记转让信息和相关统计分析报告。银保监会直接参与不良资产收益权转让的审核工作。

不过，值得同行人士考虑的问题是，信贷资产收益权转让业务主要包括买断型信贷资产收益权转让和回购型信贷资产收益权转让。从融资风险的角度来看，蚂蚁消金以及背后的“大佬”蚂蚁集团是在做买断型信贷资产收益权转让，还是在做回购型信贷资产收益权转让？如果是买断式的话，结构相对简单，可以更好地实现转移风险，使得受让方承担大部分风险；如果是回购式的话，即先卖再买，那么结构相对复杂，其中也涉及更多借款人，风险也是如此。

编后语：2021年银保监会、地方金融监管部门等相关部门已陆续出台多项政策法规，对消费金融行业的参与主体、业务模式、信息管理等进行了严格的约束。严格归严格，如果“犀牛事件”以及“黑天鹅事件”所带来的市场风险严重影响社会经济以及社会运行，那社会将会面临更多的未知数。因此，随着2021年的过去，在2022年，无论是消费金融，还是产业金融，金融行业将进一步朝着合规化的方向深入发展。