应收账款票据化趋势席卷而来 票据新生态大幕已开！

2020年以来，我国票据业务的发展迈上了崭新台阶。这个有着较长发展史的产品在政策、科技、资本的多方关注下，以更新颖、更夺目的方式展现，由此带来了更多新生态、新方向的凸显。

自4月24日票交所上线试运行供应链票据平台以来，供应链票据+标准化票据推动我国的应收账款票据化进程往前迈进了一大步，因而备受行业瞩目。而上海票交所的速度不可谓不速度，短短2个月内，首批供应链票据贴现业务就于6月18日成功落地，9家企业通过供应链票据贴现融资10笔、506.81万元（其中，中企云链2家、欧冶金服4家、简单汇3家），贴现利率2.85%-3.8%，贴现票据全部为商业承兑汇票——2.85%-3.8%的贴现利率显示，供应链票据贴现确实非常具有竞争优势。

在践行意义上，我国票据业务的发展是发展供应链金融的重要载体之一，是金融市场重要的方向之一，更是缓解应收账款困局的解药之一。应收账款困局一直以来都是横在企业、市场发展面前的大山，应收账款融资由此而来，票据则为这种方式展现了一种更具生机的可能性。在今年9月八部门联合印发的供金新政226号文中，针对票据业务、应收账款票据化趋势也多有涉及，226号文第八条指出：提升应收账款的标准化和透明度。支持金融机构与人民银行认可的供应链票据平台对接，支持核心企业签发供应链票据，鼓励银行为供应链票据提供更便利的贴现、质押等融资，支持中小微企业通过标准化票据从债券市场融资，提高商业汇票签发、流转和融资效率。

此外，第十三条还强调，要完善供应链票据平台功能，“加强供应链票据平台的票据签发、流转、融资相关系统功能建设，加快推广与核心企业、金融机构、第三方科技公司的供应链平台互联互通，明确各类平台接入标准和流程规则，完善供应链信息与票据信息的匹配，探索建立交易真实性甄别和监测预警机制”。可见八部门一方面积极推动应收账款票据化，一方面通过完善供应链票据平台功能等举措加强供应链金融配套基础设施建设，确保这一方向能在坚固的根基之下可持续发展。

那么，应收账款票据化趋势下，究竟出现了哪些值得注意的新生态？企业在这些趋势、生态之下又该如何转型和发展呢？

首先是票据发展的形式。据“票据圈那些事儿”报道，根据《中国人民银行关于规范和促进电子商业汇票业务发展的通知》（银发〔2016〕224号）要求，央行正大力推广电子票据，促进企业商业信用发展。2019年，全国电子商票签发金额超过3.02万亿元，同比增长18.61%，年末余额1.84万亿元，比年初增长21.56%。

再来看看票据贴现利率的低位运行。据上海票据交易所数据统计，2020年一季度，票据贴现加权平均利率为2.95%，较上年同期和上年末分别下降66和29个基点，较同期LPR低110个基点。而6月首批供应链票据贴现业务2.85%-3.8%的贴现利率更是吸引了众多票据圈的关注。贴现利率的大幅下行，较好地实现了央行逆周期调控的货币政策意图，快速降低了实体企业融资成本，让票据逐步成为众多企业优先选择的结算和融资工具。

此外，在降低融资成本方面，票据的优势也较为明显。商票兼具信用功能和支付功能，具有货币的基础功能，结合其最长为一年期的远期信用，可形成一定的货币替代效应，实现供应链条的低成本甚至零成本融资。

展望票据的未来，金融科技仍将是推动票据发展的动力之一。除一些金融机构不断探索的电子票据自助式贴现业务便利融资环节外，区块链等技术的发展在防范票据业务风险上也彰显了重要性。企业虚假账户带来的“假票”风险事件一直不断，如何防范这类风险是票据领域的核心主题之一，区块链这种去中心化的、具有较高安全可信度的技术如能更好地应用于票据业务场景，必然会给票据市场带来技术和业务上的变革。

尽管票据发展正当时，但从全局观的角度来看，其所面临的挑战仍然不容忽视。中国人民大学商学院宋华教授曾在万联网发布的“宋华：要肯定应收账款票据化的正面作用，但不可低估其挑战与风险”一文中表示，随着《标准化票据管理办法》的出台，应收账款票据化往前迈出实质性的一步，将供应链票据、标准化票据纳入监督管理体系、且推动以其为基础的融资，对接资本市场是一次非常有益的探索；对促进产业资金流动，让社会资金更好地流入实体经济具有较好的促进作用。但是，在实施的过程中，也需跨越诸多的障碍，并且供应链票据、标准化票据的发展，并不能“必然地”解决中小企业融资难这个老大难问题。换言之，既不能否定它们对产业运营和金融市场的促进作用，也不能低估其面对的挑战和风险。

有关应收账款票据化趋势、供应链票据化发展，还有更多值得关注和讨论的重点。为此，11月24日，在江苏省商务厅指导下，万联网将联合江苏省现代供应链协会及简单汇、合合信息、中金支付、盈票、盈佳信联、五牛控股、星河云科技、商票圈等合作伙伴，在南京市举办“2020第三届中国产业供应链金融创新高峰论坛”，届时，万联网高级分析师许书川将现场对话筑集采副总裁马凌、九牧厨卫产业金融部总经理李华输、银行业票据专家赵慈拉、简单汇联合创始人兼副总裁肖丽华等重磅嘉宾，论剑“资产数字化及供应链票据化，助力产业链融资实践”主题。更多详情可扫描下方二维码进行了解。