安能物流上市首日破发 受客观环境影响or自身发展受限？

11月11日，安能物流正式在香港联交所主板挂牌上市，成为“港股快运第一股”。昨日，万联网对安能物流上市的消息也进行了详细的报道，详情点击：零担快运企业安能物流赴港上市 预示零担快运将迎来黄金时代。

昨日是双11购物节的狂欢，也是安能物流紧锣密鼓上市的日子，但遗憾的是以13.88港元/股最低定价后，安能物流没有走出市场的想象空间，依然破发了，盘中最大跌幅超过7%，尾盘走强，跌幅收窄至2.88%，收报13.48港元/股，总市值156.7亿港元。而此前，安能物流公布全球发售8022万股，最终发售价为13.88港元/股，经扣除包销费用及佣金以及全球发售开支后，预计全球发售所得款项净额约为10亿港元。

截止到今日，安能物流的股价依然处于下跌的状态，上市首日的破发是意想不到的，但安能物流能够成功上市，也表明其未来的发展还是被资本市场所看好的。

物流企业的上市之旅并非一帆风顺  

作为物流头部企业的顺丰、德邦，在其上市时也经历了“磨难”。顺丰的上市时间为2017年2月24日，2016年12月12日，顺丰取得证监会批文获准登陆A股市场，2017年2月24日，顺丰正式更名为“顺丰控股”，股票代码为002352。

顺丰快递于2月24日正式登录资本市场完成上市，上市当天顺丰控股以53.5元、涨幅3.31%开盘，收盘报55.21元，涨幅10%。这一价格，使顺丰控股总市值达2310亿元，超越美的、万科成为当时深市第一大市值公司。

可以看出当时顺丰的上市受到了资本市场的热烈追捧，并且各方都对其未来的发展寄予厚望。“顺丰快递的上市，是这轮中国快递公司登陆资本市场的收官之作。”中国快递协会会长高宏峰表示，顺丰的上市标志着快递业发展到新的阶段。但中国物流学会特约研究员杨达卿提醒道，目前顺丰隐患待解，且物流之争已趋向生态圈之争，顺丰的对手已非“四通一达”等快递公司，而是阿里、京东和苏宁等，各方争胜之处在于产业生态“护城河”谁可以更宽、更大。

据了解顺丰早在2017年2月24日就上市登录A股了，但并不是通过IPO上市的，而是通过借壳上市。借壳上市是通过收购上市公司的股权从而获得上市公司的控制权，再通过逆向收购，购买没有上市公司的资产来注入到已经上市公司中，来实现非直接上市，所以顺丰的上市的过程也不是一帆风顺的，而当时股价的上涨虽是对顺丰的肯定，但物流行业的竞争只会愈演愈烈。

同为头部企业的德邦快递创建于1996年，2018年1月16日，公司在上海证券交易所正式登陆A股市场上市，股票代码为603056。上市当天德邦快递的股价也是呈不断上涨的趋势，同时根据德邦股份历年财报显示，自从2018年上市之后，从2018-2020年，德邦股份营收分别为230.26亿元、259.22亿元、275.03亿元，一直保持持续稳健增长。

安能物流虽然在上市首日破发，但并不代表其未来充满不确定性，虽然顺丰和德邦在上市时的股价呈上涨的趋势，但也要考虑客观环境对整体行业的影响。后疫情时代下，物流行业的发展道路也充满了“艰难”，再加之行业的竞争激烈，所以安能物流的股价下跌，并不完全是自身原因。

上市并非是结束而是新的开始

根据公开信息显示，安能物流在成立11年中获得了9轮融资，投资方包括中信产业基金、大钲资本、鼎晖投资、华平投资、伊利、红杉资本中国等。在IPO之前，大钲资本持股27.81%，鼎晖投资持股10.39%，CPE（中信产业基金）持股6.87%，平安集团、高盛、伊利分别持股2.37%、1.06%、0.51%。同时，安能物流执行董事兼董事长王拥军持股2.46%，执行董事、首席执行官兼总裁秦兴华持股10.26%，执行董事兼首席运营官祝建辉持股0.65%，联合创始人刘海燕（曾任董事一职）持股0.37%。

可以看到资本市场对安能物流的投资还是抱有期待的态度，所以此次的上市也表明整体的资本市场对物流企业未来的发展是相当看好。从顺丰、德邦等企业的上市历程来看，资本市场对物流企业的投资形势，一向是呈现良好的态势，如今安能物流的上市，无论是对零担快运，还是整体的物流行业，都是一件有利的事情。未来物流行业的整体发展，依然是被资本市场所高度关注的，同时也期待能有更多的快递企业上市成功。

最后按照计划，安能物流此次募资约40%将用于在战略地区兴建、升级和潜在收购5至10个核心枢纽，应对高速增长的业务及改善网络结构，确保实现稳定和长期规划；约30%将用于投资干线运输车队，进一步提升营运效率；约20%用于投资科技创新；约10%用作营运资金及其他一般公司用途等。所以安能物流在上市后的发展会有更多的创新之处，也会推动整个行业向上发展。