梁超杰：地方城投与国企供应链转型的模式与风控

金秋9月，丹桂飘香。2022年9月27日，“天府之国”成都迎来了由万联网主办，简单汇、积微物联、五牛控股等合作伙伴支持的“2022第二届中国（成都）产业数字化与供应链金融论坛”。此次论坛围绕“推进产业数字化实践 构建产融一体化生态”分享研讨，邀请了来自行业协会、核心企业、金融机构、服务生态行业的知名专家、企业家及高管等超200人共同参与，深度探讨平台化、数字化趋势下的供应链金融创新模式、实践与机遇。

在2022第二届中国（成都）产业数字化与供应链金融论坛（以下简称“万联网成都论坛”）上，深耕于供应链金融领域的资深专家、万联网首席金融顾问梁超杰给大家带来“地方城投与国企供应链转型的模式与风控”相关观点分享。

近年来，中央、国务院和各级政府都在倡导供应链创新、支持供应链金融服务实体经济；“围绕产业链部署创新链，围绕创新链布局产业链，围绕创新链配置资金链”，要求提升优化供应链生产、分配、流通、消费体系等。

在这种背景下，针对产业链进行的补链、延链、强链精准开展的“链长制”脱颖而出。梁超杰表示，“链长制”可视为分管省市长对产业链条“数据融合”下做全局的最优决策，是落实“双循环”的供给侧机制创新。地方政府领导牵头“一链一策”推动重点产业集群的发展，如成都推行“建圈强链”新实践，助力链主稳链、强链、优链。

梁超杰在万联网成都论坛演讲中指出，“链长制”的作用，在于地方政府从供给侧搭建“共性基础平台”，支持区域内择定的产业链及其协作链实现低成本转型和高质量发展。被择定重点发展的产业链，可视为“共性基础平台”上的多个“应用子集”。同时，产业链核心企业建设的供应链平台，也是该供应链私域成员的“共性服务平台”。如何强链？除了扶持地方现有实体企业龙头“链主”，梁超杰观察到，地方政府也在积极推进国企兼并重组、整合业务存量、升级地方特色产业链，培植新的“链主”，做大做强地方产业。

越来越多地方城投混改设立供应链公司、保理公司，引入供应链系统和供应链金融平台，践行数字化+供应链+金融赋能实体经济的新模式。城投转型重点是要解决哪几个问题？梁超杰认为，说到底是要如何把业务收入做大做强，把自己的资产负债表做好，建立资产池和信用池，实现多渠道、多方式筹融资。

梁超杰表示，城投要把量做大，建造与物管供应链、城市空间运营供应链、财务供应链这个三个链条中存在很大的集成和重构的机会（如下图）。此外，城投可以整合城市服务供应链，在智慧城市+社会化治理中挖掘新增量，选择与专业的物业资产管理与运营服务商战略合作，如万科云城、碧桂园物业、绿城物业等，合资新设智慧城市运营公司，既提升城市公共服务能力，又有效增加了市场化收入。

除此之外，梁超杰认为城投还可以关注一些新兴业务流量。第一，越来越多的核心企业开始建立私域电商，比如茅台股份半年报披露“i茅台”等线上销售额占比超过30%，天虹私域流量销售额去年超过50亿元，立白、伊利、五菱宏光等企业或爆品品类都在私域电商方面积极有为，这一新渠道革命将重新分配存量流量，地方城投可以考虑引导、招揽某些私域流量运营主体到区域内，实现新的增长。第二，直播电商拼杀存量、创造增量，MCN机构组织的直播电商销售额动辄数十亿元，城投也可以积极拥抱这一新业态，与MCN机构合作实现电商收入新增长。

谈到城投产业转型的模式，梁超杰表示，传统解决方案是设立供应链公司新增贸易收入从而为城投配增贸易融资；迭代方案是做供应链服务平台，以核心企业为中心实现“N+1+N”（N家上下游企业在平台上，共享金融、物流、科技和商务服务等N类服务）的业务聚合、变现私域流量，以数字化+供应链赋能产业，集成式、一站式为产业集群提供O2O全程供应链服务。一些领先平台，还将供应链服务平台社会化，把供应链运营服务、商品与服务集采、供应商帐期承接、金融科技与助贷、资产运营与服务等平台能力开放给同行，服务社会，为产业赋能。比如某地方城投组建数字产融平台切入地方产业链、提供资产服务，发行供应链金融ABS，直降财务供应链融资成本2个百分点以上，并帮助地方其他国企实现供应链金融ABS融资。

最后，对于供应链金融的合规和风控，梁超杰在万联网成都论坛上表示要做到以下几点：一要守住产业红线：经得起审计，避免发票虚开、税费少纳等低级错误；供应商与业务准入都要合规、账务合规，以多级债权凭证助贷的收益要控制在1%以内、商票或信单账期期限不超过6个月，不做与主业无关的贸易、托盘贸易等。二要守住金融红线，做金融就要持牌经营，核心企业要积极维护供应链良性生态等。三要关注数据安全，建议采用交易银行服务，在供应链场景中嵌入银行合规金融服务，增强交易真实性的线上+线下核真等等，合规发展才有保障。

来源：万联网（根据梁超杰现场演讲内容进行整理）