全国统一大市场建设背景下，存货与仓单交易融资的解决路径

2023年3月30日，由万联网主办，合作伙伴中企云链、京东科技、简单汇、数链科技、CFCA、企汇安、四川商投供应链、赫中企云、亿建联、中信梧桐港、深度数科、随信云链、众企安链、小硕数科、长江国贸、物易云通、工程邦、酒链科技、迅航星等赞助支持，并获得中国人民大学中国供应链战略管理研究中心、万联供应链金融研究院等单位支持的“CSCFIS 2023第十届中国供应链金融创新高峰论坛”在深圳成功举办。此次峰会聚焦供应链金融创新实践与机遇，围绕“数字·绿色·生态”分享研讨，来自学术、企业、银行的近30位专家及行业翘楚齐聚分享了趋势、发展、政策等超高价值内容，为中国供应链金融行业高质量发展共谋良策！

2022年的银保监29号文对于动产融资市场的激活无疑是利好，但是如何将政策落地，解决控货难、确权难的顽疾？本次分论坛二现场，中仓登总经理马令海携最新的货权管理解决方案，给大家带来了“全国统一大市场建设背景下，存货与仓单交易融资的解决路径”的专题分享。

供应链金融基础资产有三个：商业票据、应收账款和存货动产。供应链金融到今天如火如荼发展得这么好，大多数的业务都集中在票据和应收账款。为什么到今天，市场上各种企业都不会去顾虑有票据而融不到资？中仓登马总认为，这与国家在基础设施层面的工作有关：首先，立法方面有相关的法律法规支持，依据有《票据法》以及票据法修订，《物权法》、《电子签名法》、《中华人民共和国民法典》等。第二，整个票据业务和应收账款融资业务都是在中国人民银行的大力支持和指导下开展。第三，有统一登记平台，例如央行建立了商业票据的统一平台ECDS系统，所有的商票都在这个系统上进行登记和备注；此外，央行的征信中心还成立了应收账款登记平台以及动产融资统一登记公示系统。第四，国家其他相关基础设施也在大力支持和发展，比如全国法人和其他社会组织统一社会信用代码、国家税务局统一发票分类代码和发票号码；以及中国人民银行征信中心下属子公司运营的“中征应收账款融资服务平台”2013年上线；2016年上海成立了上海票交所，为票据的流转提供了国家级平台等。

相比之下，整个的供应链金融市场里，资产规模最大的一类存货资产（存货与仓单交易融资）的基础设施目前在我国的现状处于“四无”状态：一是没有专门针对仓储和仓单的法律法规；近年来开始有专家开始呼吁建设《仓储法》或《仓单法》，国内有专家和机构参与了联合国法委和国际统一私法协会推进的《仓单示范法》项目，但具体的法律法规仍未出台。二是没有主管机构；由于涉及大宗商品贸易、涉及仓储的规范性、存货融资规则等多个环节，暂无统一负责推动的国家机构。三是缺乏统一的登记平台；四是相关基础设施也不完善；存货、仓单业务开展的场景--仓库，没有国家层面的唯一标识: 货物的特定化也没有统一的方案。

在上述“四无”的情况下，市场并没有放弃这个业务的开展，核心原因是存货与仓单交易融资市场空间巨大，市场需求足够强烈。但马令海称，对这一块的风险中仓登也表示担忧：存货资产涉及品类众多，但由于基础设施不完善，存货与仓单交易融资业务风险频发比如此前先后爆发的钢贸案、铝锭案、精铜案等，每一次发生风险，像坐飞机出现飞行事故一样的，所有的相关参与方可能都无济于事，涉案损失也十分巨大。在此背景下，中仓登做了一件同行不太做的工作：我们的法律支持团队对过去十年（2012年-2022年）大宗商品领域涉及存货的仓储、交易和融资的涉案金额超过 1000万元的 4259件 案件做了系统分析，发现一个很有价值的现象，即进入到司法程序的大宗商品纠纷主要集中在以下四个焦点：合同条款纠纷、货款支付纠纷、货物损失纠纷以及货权纠纷，其中 90% 以上的判例都存在控货或货权确认的问题。

在这种情况下，存货与仓单交易融资目前既没有法律支持也没有主管机构进行管理和推动，同时也没有全国统一的登记平台给相关的业务各方提供登记的支持，如何解决行业问题？马令海表示，在基础设施不完善的情况下，增加技术手段管控住货（货物在不在？数量少不少？品质坏没坏？），用货权管理方案管好货权（货是谁的？），双管齐下，才是解决根本的问题。

过去几年技术进步的速度超过我们所有人想象的，谈及技术控货的具体措施，马总认为主要包括以下几点：1、仓储提升存货监管数字化水平；运用物联网等技术，增加仓储的可视化监管、预警手段，可以有效促进传统的仓储能提升“控货”能力。2、统一的技术规范；仓储存放物品的品类是非常大的，所以货物监管必须在设备、数据、系统方面需要形成统一的技术规范，形成地方标准、行业标准，便于行业普及，进而便于形成金融业务的SOP (标准操作流程)。3、一批为仓储赋能数字化的科技企业；目前在大宗商品、农产品等各个种存货品类都已有有效的技术控货解决方案，可汇集一批为仓储赋能数字化的科技企业，从硬件、系统、算法形成服务网络。帮仓储实施数字化，助金融机构提升押品管理能力。

在论坛现场，马总也分享了仓储货权管理的具体建议。他认为，货主和金融机构作为货物的权利人或担保物权的权利人，主导实施货权管理，可以采取以下全链条货权证据管理措施：第一，锁定货物，尽可能使货物特定化，建立货物与权利、权利凭证之间的对应关系，并存证。第二，锁定仓库，仓库为货权管理的关键场所，仓库需具备唯一可识别的数字标识，并明确关键要素信息并存证。第三，锁定行为，明确存货保管、监管的现场行为归属于权利人，行为数据在确定货权管理记录中存档，并存证。第四，登记公示，通过第三方公示平台实现权利的对外公示，实现线上现场联动公示，劝退不知情第三人。

站在中仓登的角度，为货物权利人提供的货权管理解决方案包括：首先，货权档案。每一份货权需要详细的档案，这份档案记录你从拥有这份货权到这份货权结束全生命周期相关所有的内容，它支持现场取证、多方数据采集，全流程实现司法采信的存证。第二，货权报告，这份货权报告是时点的货权状态凭证，支持内部汇报、支持多方分享，无论是采取司法鉴定的方式还是采取公证的方式或者是去接入将来高院的司法生态链的方式，都可以让它成为一份完整的货权管理证据链报告。第三，货权公示，提供中立第三方线上线上线下联动的、精准的货权公示，支持按库查询，并提供智能货权牌。第四，货权预警，包括现场管理数据冲突预警、货权管理缺失项预警、多方行为数据异常预警以及公示数据冲突预警。如果是自建系统，最好在系统上实现实时的货权一体功能，如果同一个仓库相关的货物出现其他的权利人，或者有与你的权利货物品类不一致的货物品类出现的时候，你的系统应该第一时间获得通知。因为做动产融资业务的贷后货权管理对金融机构来说占的比重甚至超过贷前、贷中管理。

近年来，国内相关行业协会、研究机构、法律专家和金融专家的支持下，中仓登数据服务有限公司已形成存货与仓单交易融资的行业解决方案，实现了“仓库有标识、行为有存证、运营关系有公告、存货仓单有登记、参与主体有自律”的全套服务，以全生命周期证据链对货权形成有效保障。马令海称，中仓登成立两年以来，为全国三千多家相关的企业分布的五千多家仓库建立了数字化的档案；其中，货权登记服务从今年2月份才开始在平台上线，截止到目前为止有300+条货权公示，登记的有货权的仓单200+条。

在这个过程中，中仓登跟相关方合作积极对接各种国家平台，争取对权利人在管理自己货权的过程中提供最大的保障，比如已获资质国家工业互联网标识解析(供应链管理) 行业节点（支持“仓”、“货”、“仓单”信息登记数字档案写入国家数字解析顶级节点），系统服务取时对接国家授时中心（因为所有的证据最核心的第一个条件就是证据产生的时间是不是真实有效的），同时也跟相关的司法鉴定机构去建立存证对接（为权利人提供的每一条证据都可以作为司法鉴定报告直接提供给权利人）。在这样服务的过程中，中仓登希望所有的权利人在做相关业务的过程中，能够把自己的权利充分的管理好。

中仓登“登”什么？马令海表示，中仓登作为一家全国性的可流转仓单登记机构，具体登记两个东西：第一是登记绑定货权管理的存货，第二是登记绑定货权管理的仓单。希望通过这两个登记公示，中仓登能够为市场权利人提供更好的服务。

来源：万联网（*根据论坛现场速记整理，如有疏漏，请指正~）