阿里“1+6+N”组织变革新进展：菜鸟供应链38.78亿元接手申通25%股份，为加速上市铺路

前不久，淘宝天猫和菜鸟集团在618商家大会上发布多项重要信息。物流方面，官方用三个关键词概括为：历史级投入、毫无保留的开放、超大规模“撒币”补贴。而今“618”电商购物节来临之前，自菜鸟集团启动上市计划后，阿里系腾挪快递板块持股的一系列动作也随之展开。

6月6日，申通快递公告称，接到公司股东上海德峨实业发展有限公司（简称“德峨实业”）的通知，德峨实业与浙江菜鸟供应链管理有限公司（简称“菜鸟供应链”）签署了《关于申通快递股份有限公司之股份转让协议》，德峨实业拟以协议转让的方式向菜鸟供应链转让其持有的申通快递382,700,542股无限售流通股股份，占申通快递总股本的25%，每股转让价格为人民币10.134元，总额为人民币38.78亿元。

申通股权变动，实控人不变

根据股份转让协议，德峨实业拟以协议转让的方式向菜鸟供应链转让其持有的申通快递3.83亿股无限售流通股股份，占申通快递总股本的25%，每股转让价格为10.134 元（6月6日收盘，申通快递股价报收10.73元/股，相较当日收盘价而言本次转让价小幅折价）。双方同意，自协议签署之日起 15 个工作日内，受让方向转让方一次性支付全部股份转让价款。转让完成后，德峨实业不再持有公司股份，菜鸟供应链持有公司3.827亿股无限售股（占比25%）。

本次权益变动实质为上市公司股份在阿里巴巴集团内不同主体之间的转让。股权关系显示，德峨实业由阿里巴巴（中国）网络技术有限公司全资持股，目前位居申通快递单一持股比例最高的第一大股东；浙江菜鸟供应链管理有限公司由菜鸟网络科技有限公司全资持股，为阿里巴巴集团内企业。申通快递也表示，本次协议转让属于股东同一控制下不同主体之间的内部转让，不触及要约收购本次协议转让；也不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。

对于后续增持计划，德峨实业表示暂无在未来12个月内增加其在上市公司中拥有权益的股份的明确计划；菜鸟供应链则表示后续后续行使此前签署的购股权协议，可能导致所持申通快递股份进一步增加。

本次双方前述的股份转让协议，约定就前述购股权而言，菜鸟供应链有权要求阿里网络优先指定菜鸟供应链或菜鸟供应链指定的主体作为购股权的行权主体，从而直接或间接地、分批或一次性获得上市公司的合计21%股份。因此，如果菜鸟供应链行使该项权力，将会导致持股比例进一步增加。

此外，公告也提到，菜鸟没有在未来12个月内改变申通主营业务或者对主营业务作出重大调整的计划，同时没有改申通变现任董事会、高级管理人员的组成计划。

直接持股申通，菜鸟为加速上市铺路

近几年，伴随着中国快递行业规模快速扩大，阿里的物流版图也在持续拓展，先后在快递行业投资入股“四通一达”。据悉，本次菜鸟接手申通快递25%股份也是阿里集团“1+6+N”组织变革的后续。

背靠大树好乘凉，菜鸟是阿里集团设立的六大业务集团之一。关于菜鸟，其实一直都有一个说法，菜鸟的定位不是物流公司，而是一个数据协同的平台，是快递行业的“水电煤”。

菜鸟是全球领先的数智物流公司，已形成国内物流、国际物流、城乡末端、物流科技和物流地产五大核心业务板块。作为数据协同公司，关于“运力”方面，菜鸟也是布局颇多。菜鸟依托阿里商流的全球化布局已经形成了服务于区域零售、国际零售、同城零售的三大物流网络。国际物流方面，菜鸟日均处理超450万件跨境包裹，是全球四大跨境物流网络之一。

财务数据显示，2020年~2022年，菜鸟供应链收入分别为67.14亿元、96.09亿元、83.84亿元，净利润分别为7.5亿元、3.17亿元、29.24亿元。资产负债率为75.01%、75.39%、66.34%。根据阿里巴巴5月18日公布的财报数据显示，2023年1-3月，菜鸟营收为189.15亿元人民币。

菜鸟供应链近三年财务数据

在快递方面，除了本次入股申通快递，菜鸟供应链还及其一致行动人阿里网络、杭州阿里创业投资有限公司合计持股圆通速递20.65%；此外，阿里巴巴方面还持股中通快递-W、圆通速递、韵达股份以及百世集团等头部快递公司，还投资了菜鸟驿站和快递柜。而在国际零售网络主要服务于淘宝“全球购”、天猫国际和考拉海购。另外，在同城零售方面，菜鸟布局了丹鸟和点我达，发力同城落地配和同城即时配送。此前5月18日，阿里巴巴董事会批准启动菜鸟集团上市计划，预计在未来12～18个月内完成，而此次接手申通股权，也被业内解读为菜鸟在为加速上市铺路。

菜鸟申通协同将更加紧密

今年是菜鸟成立的十周年。在5月18日宣布独立上市计划之后，菜鸟供应链就在业务层面加强了与申通快递更为密切的合作。5月24日，菜鸟联合申通快递宣布，启动全国重点经济圈物流升级计划，推出智选仓配次日达服务。与行业通常在4点到6点停止揽收相比，菜鸟多揽收6小时，全天9成订单实现次日达。同时，与菜鸟之前时效相比，平均每个包裹提速8小时。菜鸟集团副总裁、国内供应链事业部总经理帅勇与申通快递总裁王文彬介绍，产品由双方共创，实现优势资源互补。此次合作，基于菜鸟长期形成的数智化能力，通过数智驱动、深度协同，双方实现仓库和配送网络的一体化连接作业，确保了全链路的提速增效。

2019年3月，阿里通过投资46.6亿元入股申通快递控股股东公司的方式，间接获得申通14.65%股权。几个月之后，申通快递的控股股东德殷投资、实际控制人陈德军和陈小英与阿里签署《购股权协议》，赋予阿里或其指定第三方自2019年12月28日起三年内（即行权期至2022年12月27日止）购买上市公司股权的权利。

2020年9月21日，申通快递发布公告，公司控股股东德殷投资及实际控制人与阿里巴巴签署了《经修订和重塑的购股权协议》。根据这一新的协议，阿里投资32.95亿元，间接获得申通快递10.35%的股份，累计间接持有申通快递上市公司25%的股份。

2022年12月底，阿里网络与德殷投资、陈德军、陈小英签署了《经第二次修订和重述的购股权协议之延期协议》，约定阿里网络或其指定第三方有权自该协议生效之日至 2025年12月27日（含当日）期间向德殷投资和陈德军、陈小英发出书面通知要求购买：德润二100%的股权或德润二届时持有的4.9%的上市公司股份；以及恭之润100%的股权或恭之润届时持有的16.1%的上市公司股份。

如今菜鸟接手申通25%股份，也意味着菜鸟与申通快递未来的联动将更加频繁。申通的优势在于中转，菜鸟的优势在两端。与菜鸟合作后，申通市占率有明显提升。财报数据显示，2022年申通累计完成快递业务量129.47亿票，同比增长16.89%，市场占有率 11.71%，同比提升1.48个百分点。菜鸟供应链2022年营收近84亿元，净利润29亿元，同比增长约8%，净资产收益率提升至26.63%，相比于前两年大幅提升。

菜鸟平台的数据显示，和2022年天猫618相比，今年菜鸟供应链预处理的包裹数量大幅增长。包裹更多了，但速度更快了。截至6月1日中午，全国有超过一半的预售包裹实现半日达，其中杭州、上海和孝感预售包裹半日达签收率位居前三，均超过70%。此外，北京、广州、深圳、成都、太原、沈阳、南昌、内江和开封等地预售包裹半日达签收率均超过65%。

物流时效大幅度提升，不再是单纯的配送竞速，而是背后的供应链竞争。今年以来，菜鸟率先推出优选仓配半日达，并联合申通快递推出智选仓配次日达，均是基于仓库和配送一体的供应链作业模式。业内人士预计，从今年618的物流时效来看，2023年快递物流行业将进入供应链竞争元年。

目前中国快递物流市场中，各家经营主体已基本都完成上市。剩下两家较大的物流企业就是菜鸟集团和极兔快递。随着上市节点临近，外界也开始重新审视菜鸟。“市场是试金石，每个业务集团公司都可以在准备就绪时进行独立融资和IPO。”对菜鸟来说，独立上市是机遇也是挑战。业内人士分析称，此次股权转让后申通成为菜鸟直接投资的公司，对于菜鸟上市前自身的估值有正向帮助，利于申通与菜鸟在资本层面、业务层面、管理层面直接联动，利于高效决策和一体化联动；同时申通与菜鸟更加紧密的合作也将进一步带动快递行业向头部靠拢，为接下来的加盟制快递公司的竞争带来新的不确定性，也一定程度提高了申通的市场想象力和竞争力。

来源：万联网