中仓登马令海：深入探讨中国存货融资金融渗透率低的原因及解决措施建议

万联导读

12月8日，由万联网、江西省财通供应链金融集团有限公司联合主办，江西省金融控股集团有限公司战略支持，合作伙伴简单汇、数链科技、CFCA、盈峰保理、五牛控股、数十方、九江银行、江西云链仓储、南昌红谷滩区物联网中心等大力支持的“产业数字化与供应链金融创新论坛”在江西南昌盛大召开。

大会以“数实融合，产融创新”为主题，立足江西，面向全国，以线下会议+线上直播联动的方式，邀请近 300位国内供应链金融生态圈专家及企业家代表出席，近20位行业翘楚则围绕“数字化+产业链+金融”大方向，从趋势发展、行业实践、技术创新、生态建设等多个角度展开探讨，就“供应链金融如何有效帮助中小企业共渡难关打造韧性供应链”“新形势下数字化如何驱动产业供应链协同和智慧供应链金融生态”等一系列主题，共话数字化供应链创新路径与机遇，共谋供应链发展新出路！

（中仓登数据服务有限公司总经理 马令海）

12月8日，在江西南昌举办的“产业数字化与供应链金融创新论坛”上，中仓登数据服务有限公司总经理马令海结合自身企业的行业实践，围绕“金融仓储行业基础设施助力地方产业数字化和供应链金融创新”话题进行了深入剖析。他指出，从2021年开始，国家层面上就已经在大力地鼓励相关金融机构和相关参与方积极地为中小企业持有的存货和仓单提供金融服务，但遗憾的是截止今年，其市场规模仍是非常有限的，这其中最根本原因就在于金融仓储行业还没有一个国家级金融基础设施，只有打造出行业基础设施，解决仓储服务的透明化，才能从根本解决层出不穷的仓单爆雷问题，真正实现金融仓储行业对地方产业数字化和供应链金融创新的助力作用。

马令海表示，中仓登的角色正是这样一个金融仓储业态的行业基础设施，目前已经围绕“仓”、“货”、“权”、“单”这四个商品存货市场交易融资的关键环节构建一体化登记公示服务，未来也将在推动金融仓储行业国家级基础设施构建上发挥企业力量。

以下为中仓登数据服务有限公司总经理马令海的观点分享，万联网根据速记整理：

马令海：感谢万联网和江西财通供应链金融集团对中仓登的邀请。中仓登具体是做什么的？在探讨之前我先和大家做一个假设，今天从上午到现在探讨的所有业务都和应收帐款有关，如果在法律上没有明确约定应收帐款可以用于融资，那所有参与应收帐款融资方面的服务还能够开展吗？我之所以这样说，是因为应收帐款之所以能够融资是因为国家政策的支持，但在整个供应链过程中最大的一部分资产在国家层面上却没有任何基础设施支持，这部分资产就是存货。

金融仓储业务发展潜力巨大

从不同的统计角度来说，全国到底有多少存货规模目前没有一个统一的数字。根据社科院国家金融发展实验室发布的《中国资产负债表2019-2020年》统计来看，中国的存货资产规模接近120万亿；世界银行五年前对我国存货市场规模的预估是75万亿，未来五年将达到100万亿。但在这么大的资产里，其实金融的渗透率是非常低的，中国的渗透率预估是5%到6%，但在欧美国家中，存货资产金融服务渗透率是60~70%。2021年开始，从国家层面上就已经在大力地鼓励相关金融机构和相关参与方积极地为中小企业持有的存货和仓单提供金融服务，比如国务院常务会议确定支持开展“存货和仓单质押融资业务，《民法典》及司法解释也提到要放宽质权人流质限制，便利银行动产处置，同时也有越来越多的金融机构开展金融仓储业务；但无论金融机构多么重视，截至今年为止，我国存货融资的市场规模依然还是非常有限，而有限的原因就是因为它没有基础设施，开展金融仓储业务需要基础设施。

在产业数字化和供应链金融创新中，科学技术是重要的推动力，数字化、数智化有力的推动了产业数字化转型，推动了供应链和供应链金融模式变革，而基础设施是重要的基础保障，可以为产业数字化和供应链金融创新提供长久持续的底层支撑。

大家可能想知道，作为金融仓储基础设施来讲，要获得金融服务需要什么样的基础设施？首先是需要“法律”或者标准规范；我们知道，法律不是任何一家单一参与方可以解决的，而如果没有法律的情况下，市场想继续向前发展是可以用标准和规范替代，有了标准和规范的支持动产融资才可以继续落地；二是行业信用机制；三是人才培养机制；四是行业基础设施，比如央行征信中心的动产融资统一登记公示平台，没有这个平台的话，应收账款融资业务也没办法开展；最后，还需要政策支持来支撑动产融资的发展。

建立完善标准规范，推动产业规范发展。这是行业协会在过去十年的时间里，为了推动金融仓储行业有序发展而做的工作，这些工作里有国家标准、行业标准、团体标准，它覆盖了从库到单到技术甚至到特定品类的相关的标准，这些标准虽然不是国家强制性的，但它对业务的有序开展提供了有效的支撑。中仓登联合中国信息通信研究院，中国通信标准化协会、中国仓储与配送协会、中国物资储运协会、大宗衍生品协会、深圳市标准研究院等共同发起申报和修订了多项标准，这些标准包括国标、行标、团标、地标，涵盖了“仓库元数据基础、仓库身份标识、存货监管技术规范、仓单要素与仓单运营”等方面的标准规范，目前已经形成了完整的标准支持体系。同时，中仓登联合华夏银行、华为等共同发起金融仓储白皮书的编写，推动金融仓储数字化。

大家可能会很关心，到底在什么情况下这个金融仓储业务能够得到有效的开展？在我看来，我认为地方政府需要做两件事：一是需要出台专项的支持政策。例如，根据地方产业特色和业务特色出台对数字化、动产融资等新经济形态的针对性支持政策，出台专项贴息政策鼓励中小企业和金融机构开展动产融资业务，推动创设专项风险缓释基金或担保资金激活中小企业动产融资市场，推动保险公司创设专项产品等，在这些相关政策支持下能够有力地支持行业的有序发展；二是向市场和行业组织赋权。实际上，在国家没有法律没有统一的监管管理情况下，相关的地方政府部门如果能够向地方相关主导企业进行有效的授权的话也有利于一个行业的发展，比如以本地国资平台公司为主体，给予一定的支持，推动本地动产融资发展，解决中小企业融资难问题；鼓励或引入行业组织，赋予一定职能，借助其行业资源和渠道实现跨区域合作，推动本地产业链和供应链模式创新等。

如果想做好存货或者是仓单的交易和融资，需要什么样的基础设施？第一，国家级的金融基础设施，保障担保权人的优先受偿权，例如央行已经建立了动产融资统一登记公示系统；第二，国家数字基础设施，为仓库和资产赋予唯一标识，保障底层资产唯一性，例如工业互联网标识体系、星火?链网。第三，金融仓储行业基础设施，实现资产权属宣示，防范重复质押、一货多卖等业务风险，例如像我们中仓登的存货和仓单登记公示平台，以保证整个行业相关参与方的信息如何做到更好地有效的公开与透明。

中仓登的“三个登记”和“两个确认”

整个金融仓储行业基础设施里，有哪些工作是一定要做好的？在我看来，简单总结就是“三个登记”和“两个确认”。中仓登以货权管理和基于货权管理的登记服务为基础，构建仓库登记、货权登记、仓单登记和运营关系确认、货权/仓单确认(简称三登记+ 两确认)的一体化服务体系，保障货物权利人对存货与仓单的权利，便于产业链、供应链开展基于动产的可信交易与融资。

在现在《民法典》规定下，动产的物权尤其是存货的物权是以占有作为法律确认权属的前提条件的，但动产融资业务之所以不能有效开展的核心原因是并不是所有的货物交易方、买卖方、融资服务方都能够自己有效地占有这些货物，因为大多数情况下这些货物都是存放在第三方管理的仓库里。在这种情况下，如何保证相关信息对所有参与方进行有效的公开透明呢？

从行业协会的角度上来说，我们希望先从仓库向全市场进行信息公开开始，从仓库登记到仓储对存货、仓单公示信息确认，基于相关的货物生成的仓单在平台上进行有效登记，以及货权登记和电子仓单运营关系确认、货权/仓单确认，从而向所有行业的参与方公示相关的货物和仓库在什么位置并锁定相关货物和相关货物的权利，这是非常重要的。

为什么在登记之外还要进行“两个确认”呢？这“两个确认”是有核心原因的：第一，仓储要对存货仓单所有人在平台上公示的信息进行确认。当前市场上发生的大宗商品风险事件核心原因在于：当一个权利人声称自己在库内存储了多少存货的时候，仓储企业或者其他交易、融资方无法通过第三方平台对这个信息进行有效确认；第二，现在市场上以仓单的形式进行交单和融资时主要是以电子仓单为主，任何仓单形式的交易融资，都无法用技术手段锁定仓库上到底有多少个电子仓单平台在生成和管理仓单；从法律意义上来讲唯一的解决办法只有仓库管理者和生成电子仓单的平台运营方在第三方公示平台上以双方公开确认关系的方式向市场明确，避免相关参与方卷入到未知风险。通过这个公示之后，其他方式生成的仓单从法律效率上来说是低于已经公示的仓单的。

那么，“三个登记”“两个确认”具体需要做哪些工作呢？从仓库登记的上来说，是在有“身份证”的仓库上展业。我们需要将仓库的基本要素具体信息明确可信，包括仓库的位置、经纬度、仓库的所有人、管理人和仓库属于哪个品类以及具体使用了什么相关的设备管理等；大家可能会问，那这样是不是会泄漏仓库的敏感信息？但实际上这个信息是由仓库管理方自行登记的，他愿意公开哪些信息是由仓储的管理方自己决定的。但是因为锁定了一个仓库，就像我们每个人都有自己的身份证号一样，锁定了一个仓库才可以将仓库里的货物明确下来，明确了这份货物，这份货物的权属以及基于这份货物生成的仓单才能够得到有效的对应。其中，全国仓库档案就是中仓登为全国仓库在国家工业互联网体系内登记唯一数字标识并建立仓库“身份证”。

仓库登记完之后，仓库里的所有货物不管是所有权还是质权，哪怕是抵押权，甚至法律意义上保留所有权或者各种优先权，这些权属都是和具体的货物要做到有效的对应。我相信在座的各位，如果有到央行的登记中心基于各种担保物权做过登记的都可以看到登记系统中的有一份非常清晰的免责描述，那个描述就是“你的担保物权能够得到法律保护的前置条件是你要对基础资产的描述非常清晰，最后法庭能够认定你那份权属是由你描述的特定的基础资产来产生的”。

大家都知道，在存货之上生成的相关权利，如果货物的描述不清晰的话，这上面的所产生的任何权属都没有办法得到有效的法律保障。所以，在中仓登的平台上，我们为权利人、担保物权人提供货权公示平台，形成“线上-现场”的统一货权、质权标识，锁定场景、锁定仓库，防范一货多卖、一货多押，提供仓、货、单一致的公示查询机制。中仓登货权登记支持用户生成“货权信息表” ，作为在央行统一登记公示系统进行动产和权利登记时对生成货权的基础资产进行描述的附件。

谈到仓单，在中国也仅仅是《民法典》才将仓单和相关的存货人在存进某一个仓库给的其他的所有普通单据有效地拆分开，但是在我国仓单并不天然地具有货权，因为从法律意义上仓单仅仅代表你有提货的权利，并不代表你对仓库的具体的某一个货物有处置的权利。除了期货交易所开出的标准仓单，但期货交易所开出的标准仓单也并不代表你对仓库里的某一个具体货物有处置的权利；不过它有一个兜底条款，那就是如果你拿了三大期货交易所的标准仓单你就一定可以获得仓单上载明数量的相关货物，除此之外没有任何一方的仓单是可以做到这样的保证，除非开出仓单的这家企业规模足够大、信用足够强让你足够相信它。不然得话，你只有一个办法保证你的权益，那就是你将拿到的仓单和具体的货物和货物处置的权利能做到有效的对应，而这就只能靠登记来解决。

在中仓登给整个行业提供的仓单登记平台上，通过仓单资产标准化，可解决电子仓单生成路径锁定、仓单唯一识别，电子仓单状态查询等问题，防范一单多卖，一单多押，提供货单一致性的公示机制。同时，中仓登仓单登记支持用户生成“仓单信息表”，作为在央行统一登记公示系统进行动产和权利登记时对仓单对应基础资产进行描述的附件。

前面我强调了两个确认机制的核心问题就是要帮助权利人公开确权，实现仓库透明化。因为历史上发生的大多数风险事件，都是源于信息的不透明，相关参与方的背靠背导致的，所以我们所有确认工作的核心要解决的就是信息透明化。

中仓登除了提供上述三个公示登记服务之外，还理清了两个确认的逻辑：1. 仓储企业对货物信息、仓单信息确认公示仓储企业对存货人的货物信息、仓单信息公开确认并公示，一方面可辅助存货人控住货权，保障客户存货资产安全，为仓储企业增信:另一方面，通过公开确认杜绝内部人员私下开具仓单、一货多押等情况出现，避免内部道德风险。2. 电子仓单运营关系唯一性确认公示通过仓储企业、仓库、仓单运营平台三方运营关系确认和公示，确保各方运营关系清晰明确，防范出现一货多单、一货多卖等潜在风险。

在以上所有基础设施之下，中仓登为整个行业提供了一个完整的参与金融仓储业务的解决方案。在这个解决方案下，中仓登实现了仓、货、权、单整体登记公示和货权管理，能与金融仓储业务形成协同，实现货权数据持续记录、交叉验证、司法存证，帮助金融机构确认仓库、确认货物、确立货权，从而保障货权安全。

我刚才在下面听着的时候有一个非常新奇的感受，今天这一天下来，我相信在座的同仁们都可以感受到在理想的数字化前景下，未来是非常美好的。但这个美好的前景还需要很长的时间去实现，那在实现的过程中通过什么样的方式去保护好相关的权利，这其实对我们所有的参与方都是非常重要的。所以在我看来，整个基础设施为金融仓储行业提供的最重要的支持不是数字化，而是一个法律问题，是为相关参与方的权属提供相应的保障。

中仓登为金融仓储行业赋能

截止目前，通过中仓登登记的仓库有接近6000个，覆盖的省直辖市有34个，有400+项货权公示，仓单登记200+笔，生态合作伙伴超过300+，这其中既包括大型的物流管理企业也包括核心公司和相关的金融机构。

有了这样的基础设施之后，我们还需要构建行业信用机制。中仓登在帮相关金融机构提供服务的过程中发现，所有的金融机构还会关注另外一个问题，就是金融机构缺乏对各个产业的了解，同时也对仓储行业缺乏认识和理解，因此他们需要有对所有准入的金融仓储企业建立金融仓储准入标准和评级机制对金融仓储企业的相关能力进行评价，以助力金融机构防范因仓储企业能力不足引发的货物风险或货权风险；同时还要建立持续的监督和评价机制，确保金融仓储企业合规经营；并期望通过政府或行业组织建立行业黑名单机制，建立行业信用体系。

作为地方政府，如果希望通过金融仓储促进当地供应链发展时，其实也是有一些基本工作要做的，因为没有国家级的措施明确地说是提供给全国地方政府和所有参与方使用，所以在各地相关的参与方只能希望当地的政府提供类似这样的服务。在这样的背景下，金融仓储设施的构建能效地解决货权的确权问题，还有利于地方政府提升对整个行业的数字监管能力，帮助地方政府强链补链，助推金融更好服务实体经济。

在这种基础上，中仓登可以为各地政府建设和完善金融仓储基础设施提供以下三大服务：一、建设和完善标准规范。根据地方区域特征和地方特色行业，建设地方性金融仓储标准，提升行业数字化、规范化发展水平，推动产业数字化和供应链金融创新发展。二、加快地方性基础设施建设。例如区域性仓网平台、区域性登记公示平台等，推动地方存货资产标准化、数字化，防范业务风险，推动金融机构更好的服务本地产业；三、共建人才培训体系。联合行业协会、高等院校打造金融仓储人才培训机制，联合地方重点机构共建人才培养基地，为金融仓储发展提供人才支持。

最后，给大家介绍一下中仓登这家公司，我们是一家很特殊的企业，虽然是一家有限责任公司，但是却一直秉承着行业使命为行业提供公共服务的，做的是事业单位要做的事情。中仓登数据服务有限公司是由中国仓储与配送协会、中国中小企业协会、中国物资储运协会与地方国资平台在2020年12月共同发起设立的支持金融仓储业态发展的行业基础设施，中仓登以标准体系为支撑、依托国家级数字经济基础设施，围绕“仓”、“货”、“权”、“单”这四个商品存货市场交易融资的关键环节构建一体化登记公示服务，协助机构建立健全货权保障机制，解决行业透明化和信任传递问题，促进货权型供应链金融的发展。

来源：万联网