「专家解读」：政策新规推动动产和权利融资业务健康发展，有利于盘活中小企业流动资产，增强其融资可得性

中小企业流动资产占比较高，企业普遍缺少土地、房屋等不动产，资产结构又决定了其依靠房产和土地使用权抵押融资不具有优势，动产和知识产权是它们主要的资产形态。因此，对于中小企业而言，动产和权利融资是解决其融资过程中缺乏抵押物等难题的有效途径；而发展动产和权利融资，更有利于盘活中小企业流动资产，增强其融资可得性。

企业在融资过程中，银行为了控制风险，往往需要融资企业提供一些担保用来增信。而一些企业比如小微企业，个体工商户或者农场主，他们可以提供的合格担保物非常有限，导致这些企业融资难融资贵。很显然，这并不利于实体经济的发展。

为了解决这种问题，相关部门拓展了押品的范围，除了传统的不动产担保之外，将一些符合押品条件的新型动产和权利纳入押品目录，比如交通运输工具、生产设备、活体、原材料、半成品、产品等动产；应收账款、知识产权中的财产权、货权、林权等权利。这样一来，大大丰富了押品的范围。那些以动产和权利为主的企业，盘活了企业动产和权利，获得了融资，促进了经济的发展。

9月20日，中国银保监会、人民银行联合印发《关于推动动产和权利融资业务健康发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），进一步提高企业融资可得性，提升银行机构服务实体经济质效。《指导意见》提出了动产融资业务的总体要求和基本原则，明确科学合理拓宽押品范畴、充分发挥动产和权利融资对薄弱领域的支持作用、加强动产和权利融资差异化管理三方面要求，鼓励银行机构提升应收账款融资服务质效、优化商品和货权融资业务、推广供应链融资、开展特色动产融资业务，要求银行机构强化动产和权利价值评估、实施分类信贷管理、推进供应链融资“线上化”管理、落实担保登记公示要求、规范在押动产管理和第三方监管合作、推进新技术在押品管控中的应用、拓宽动产处置变现渠道，最后从落实各方责任、协同优化外部环境、总结推广经验做法三方面推动动产融资业务开展。

万联网高级分析师许书川点评表示，该《指导意见》看起来有不少熟悉的内容，与近年来央行、银保监等国家部门发布的相关文件一脉相承，但仔细看也有不少“既熟悉又陌生”的亮点。例如：

1、开篇强调“强化动产和权利融资全链条风险管控，完善登记、管理、处置流程，加强资金流、物流、商流、信息流等交叉验证......”重申了动产和权利融资不能是“当铺”思维，强调了动产背后的“流动性、真实性、合理性”等问题。

3、相关部门扩展了押品的范围，活体担保融资和知识产权担保融资等一些创新的产品，视野开阔。

5、“银行机构要落实动产和权利融资业务发展和风险防范主体责任”，这句话看起来不起眼，但是应该引起注意，明确好各方的责任义务很重要，因为可能涉及很多主体，不少银行在这里吃过亏，例如看起来质权设立了但实际并没有设立。

6、“要加强与地方政府部门合作，支持动产和权利评估、物流仓储等配套行业规范发展，推进信息共享平台、二级交易市场等配套设施建设......分别采取相应措施加大失信惩戒力度......要主动作为，组织开展行业经验交流”，地区生态建设与治理很重要，有挑战也有机遇，银行应当主动作为。

当然，还有很多重要的细节，大家也不陌生，就不再赘述，例如线上三查、线上审批、一点对全国、利用各种新技术远程监控、物联网数据平台、合理选择动产押品的处置时机和方式、核心企业应付款至专户......总体而言，该文件值得品味。

工业形态差异对动产和权利融资的影响

六六云链科技（宁波）有限公司董事左杨农也对万联网表示：“我们在对工业形态进行分类的时候，会分成流程工业、离散工业和混合工业这三种类型。因为这几类工业原料和产品的物质形态不同，在产业的供应链物流阶段就会呈现完全不同的动产状态。这种专业的物流状态对参与供应链融资的动产融资形式也提出了完全不一样的技术要求和风控手段。动产与权利融资的本质是物权确立和货物保管技术，传统的非数字化手段很难达到现代数字金融系统的效率要求。”

左杨农称：“无论是动产或者权利融资，作为融资机构的基本要求是：物权清晰，货物可控，质量可验，处质便捷。动产和权利融资看重的是“物”的存在，也就是重货轻人。一旦把储运状态中货物的真实物权人明确以后，后续的融资动作将以货物的保管状况和价值进行评估和实施风控。”

按照《民法典》的规定，在产业界唯二的两个可以设立和货物相关的质权凭证只有仓单和提单，也就是说对生产型工业企业而言，如果想通过对供应链环节中的原料或者产品等动产进行融资活动，合法的两个权利凭证就是仓单和提单。

左杨农认为，在产品供应链的重要结点，实施数字化改造以后是可以在数字空间进行物权回溯和产业链穿透，用数字技术完成这种跟踪穿透将改变现有的供应链交易的“主体信用单据”特色，代之以真实场景下的数字化极细颗粒度货物交付动作，从而在根本上解决利用票据造假和融资性贸易空转对供应链各环节带来的真实交易风险和非常规套利现象。在数字空间把现在的“点”式融资风控变为伴随时间轴的“链”式融资风控，才能解决实体企业的贸易真实性，围绕动产或者货物权利的融资才能落到中小企业的需求实处。

左杨农称：“中国流程工业的大中型企业已经在很大程度上实现了工业3.0的目标，只要继续在物流体系中加大数字化改造的力度和提升数字供应链的能力，是完全有条件率先在相关的大宗商品领域实现供应链金融在数字空间真正的“四流合一。如果再加入数字货币和区块链技术的支持，大宗商品动产与权利登记制度也会面临新的调整和更精准的物权溯源。而离散工业和混合工业随着产业数字化能力的提高也会逐步实现数字供应链的目标。”

来源：万联网