2023年1月4日，万联网微课堂第151期由万联网高级分析师许书川做主持人，携手中车商业保理有限公司总经理安晓、欧冶金服副总裁张婷婷2位嘉宾，做客万联网视频号直播间。
国央企日益成为新一代供应链金融的重要玩家，一些国央企在供应链金融方面的创新与实践已经不亚于民营企业的创新。这得益于我国政府不遗余力地引导国央企积极稳妥地开展供应链金融。例如2022年，将供应链金融定性为央企司库体系建设的高级功能，例如反复发文推动大中小企业融通发展，同时也疏堵结合，警示国央企不得开展空转的融资性贸易，不得以供应链金融知名变相压榨中小企业，规范担保业务，规范征信业务，不得变相自融，不得逃废债等等。国央企开展供应链金融的模式也由原来粗放的托盘或者反向保理，延展得非常深入，比如成立产业互联网平台推动产业链整体协同升级，积极带动上下游数字化，利用司库体系逐步有序实现业财进一步融合盘活央企资源改善产业链整体现金流等等，然后在这些基础上开发更多的供应链金融、场景金融产品。本次万联网邀请的2位嘉宾安晓、张婷婷分别从国央企如何构建一个健康可持续的供应链金融商业模式，以及可以朝哪些方向创新等内容做了相关分享。
欧冶金服张婷婷：2022年供应链金融发展回顾及2023年展望
欧冶金服作为央企中国宝武旗下的供应链金融服务平台企业，成立于2015年2月，是一家致力于为产业生态圈提供金融科技和供应链金融服务的科技企业。2020年，被认定为高新技术企业，也是是国资委确定的科改示范企业中第一家金融科技类的企业。欧冶金服副总裁张婷婷老师是宝武体系内出身，十年来一直在创业创新的一线，是宝武自身培养起的产业互联网青年，非常熟悉欧冶供应链金融体系的发展，张老师主导推动的通宝产品，累计金融服务规模已超千亿。基于在产业端的业务实践，张老师跟大家分享了对2022年供应链金融发展的一些观察和对2023年的一些思考。
首先，张老师回顾了一下2022年央企供应链业务发展的基本特征，其认为有三个方面：
第一，央企现在正在广泛的参与供应链金融业务；因为其本身具有比较强的主体资信优势，所以在强大的产业背景、业务体量以及资金协同能力的推动下，央企正在赋能整个生态圈发展。据不完全统计，在98家央企中，目前大概有超过70家央企通过下属的各类的子公司参与供应链金融业务。
第二，央企司库建设大力推动了供应链金融业务发展。2022年1月，国资委印发了《关于推动中央企业加快司库体系建设 进一步加强资金管理的意见》，明确了有条件的央企可以建设供应链金融服务平台。司库体系是企业集团运用现代网络信息技术，以资金集中和信息集中为重点，以提高资金运营效率、降低资金成本、防控资金风险为目标，以服务战略、支撑业务、创造价值为导向，对企业资金等金融资源进行实时监控和统筹调度的现代企业治理机制。在张婷婷看来，司库体系的建设推动供应链金融的发展主要体现在两个方面：第一，解决了数据集中的问题。央企的司库系统在贸易背景上提供了支撑，可以最大限度地集中贸易背景的信息帮助下属子公司在供应链金融业务的开展过程中最便捷的获取到贸易背景佐证材料，而且真实性也有保障。第二，通过央企的司库体系建设实现了自上而下去推动供应链金融相关业务。
第三，供应链金融的品种方面，常见的债权凭证正在向更丰富的品类拓展。张总表示，事实上，供应链金融平台想要开展业务，相对来说门槛最低的其实就是应收账款债权凭证，因为它整个业务逻辑就是看主体信用，对于风险管控的要求相对来说比较低，而且也相对比较容易上量；但另一个角度来讲，它的毛利率（平台服务的费率）也是最低的，是最难赚钱的一个品种。不过，随着供应链金融的发展，供应链金融相关企业也纷纷在寻找新的利润增长点。为了更好地服务全链条的产业客户，创造更大的价值，所以现在也有越来越多的新品种开始出现在供应链金融服务当中，例如下游的订单融资、未来应收账款融资等等。
对于2023年整个供应链金融发展趋势，张总结合业务实际也分享了几点思考：第一，数字经济和实体经济相结合，可以在更大程度上促进供应链金融业务的开展。随着数字化的程度越来越深，对业务的支撑作用也会越来越大。第二，数据作为生产要素流动对于供应链金融的推动作用。2022年的12月国务院发布的《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》对于数据作为生产要素的定义，可以在很大程度上促进当前供应链金融业务发展，其中提到了未来要建立数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权等分置的产权制度，其实对国央企来讲就是一个比较好的破局的点。第三，供应链金融将会体现更强的行业属性，并且发展出更丰富的品种。比如现在更多的平台型的企业关注到自己的产业场景，开始向上游和下游的订单延伸以及上更复杂的品种的延伸，并且开始重视怎么把复杂的场景项下的风险管控做好。
对于中国宝武的产业金融的发展，张总也做了相关分享。2022年，虽然钢铁处在一个下行的周期，但中国宝武的业务规模创了年度的新高的同时也有一些亮点的工作。在整个的创新业务引领上，中国宝武积极探索几个方面的点：一是在跨境金融服务方面，国际信用证的电子化迈出了比较扎实的步伐。宝武通过做国际信用证的电子化即电子开证加电子交单，优化了流程效率以及克服了因为疫情影响无法实现线下物流的问题。二是绿色金融的发展，在中国宝武整个的业务推进过程中，目前比较关心的是碳金融相关的内容。中国宝武通过科技帮扶建设了一些非标的碳资产交易平台的项目，同时也在探索配套相应的金融服务，积极的跟相关各方共同探讨怎么样在碳资产以及绿色金融方面持续突破。三是继续拓展产业金融区块链联盟的盟友。当今严监管、深监管、细监管的背景下，产业“抱团取暖”非常重要，大家要形成相对比较规范一致的业务标准以及更好的服务产业场景的业务能力，同时也要共同去探索新的业务发展方向。
谈到2023年发展，张婷婷表示，欧冶金服对于中国宝武的产业金融服务将是非常关键的一年。供应链金融已经进入到了大发展的阶段，相关的参与主体也越来越多。欧冶金服在2023年的工作重点体现在三个方面：一是继续以科技为核心驱动力，要做强平台服务。二是把握住国家信创产业的新机遇，做大金融科技。三是以数据为驱动，构建整个的数字化服务的新模式。
张总称，如何应用数据会成为欧冶金服在2023年一个非常重点的议题。数据作为支撑供应链金融的业务发展，我们更多关心的是数据能从哪里获取，获取到数据后怎么样把它用起来。未来的数据的使用既要共享，可控也非常重要，对于隐私计算各方面的应用，也将会是未来的大势所趋。另外，张总还提到区块链联盟会是欧冶金服未来的一个重要发展方向，往生态的上下游去进一步地延展做大这个平台，目前已经在钢铁、铜业领域延伸的比较多。
总之，2022年每个人都不容易，2023年我们期待和大家一起共同开新局创新篇，共同创造美好的生活。
中车保理安晓：国央企供应链金融的现状及展望
不可否认，核心企业开展供应链金融总是处于一个“矛盾”的状态，一方面有的人认为部分核心企业不“核心”，没有“链主”的担当，变相压榨中小企业，呼吁去核心化；另一方面呢，觉悟高的核心企业的确又能很好地承担链主的责任，积极响应监管的号召，发展新司库体系，促进大中小企业融通发展，不变相压榨中小企业。这两种企业，最关键的问题不是所谓意识上的问题，是前者没有找到办法去正确地利用自己的资源建立一个新的公平公正且有生命力的商业模式，说白了如果不通过压榨也有办法获得合理可观的经济效益的话，大部分核心企业一定会走正道。
那么核心企业到底应该如何利用供应链金融建立一个良性的商业模式呢？近年来国央企成立保理公司的越来越多，这样的保理公司在新的监管规范下（例如对单一核心企业的依赖度有比例限制）是否找到了一些新的发展路径或商业模式呢？对此，中车商业保理总经理安晓老师在万联网直播中也就国央企供应链金融的现状及展望进行了相关分享。
安晓表示，二十大报告提出“坚持以高质量发展为主题，着力提升产业链供应链韧性和安全水平”，这对于推动高质量发展、加快建设现代化经济体系、维护国家产业安全具有重要指导意义。供应链金融它本身就是在维护产业链的安全和稳定，起到为产业链“输血”和“融通”的作用。近年来国央企在不断推行产业链“链长制”的建设就是在发挥“链长”的融通作用，让产业链更加有活力，并且带领产业链蓬勃发展。
在此次直播中，安总主要分享了4个方面的内容：
第一，国央企供应链金融客观存在需求。首先，国央企开展供应链金融会面临一些市场质疑，主要包括：认为加重产业负担；认为核心企业利用自身强势地位去压榨中小微企业；认为核心企业资源开放度不够。但供应链金融对国央企来说客观需要的。其次，国央企应收应付规模持续存在是供应链金融发展的客观条件，这是市场选择。安总称，根据相关数据统计，2021年22家国央企上市公司相比整体营收增长情况，应收应付的增长在合理区间范围。2018年和2021年从这三年里是产业集团供应链金融蓬勃发展的三年，应收和应付都在增长，但是并没有加重产业链应付账款的恶化程度，这说明整体的发展态势没有发生大的变化。截至目前，央企已成立61家保理公司，去年仅有三家央企成立了保理公司在开展供应链金融。
第二，国央企开展供应链金融的判断标准。安总认为，判断标准是三个“有没有”和三个”能不能”。其中，三个“有没有”是指：1、有没有放大产业集团的风险；2、有没有增加产业集团的成本；3、有没有影响产业集团的营商环境，这一点非常重要。供应链金融最终的根本就是要解决一个账期的问题，只要有账期存在供应链金融就有存在的价值；如果没有账期为了业务去创造账期，就把生态给破坏了。比如保理公司只能在现有的生态不破坏的情况下寻找业务商机，这才是正心正道的方式。另外，三个“能不能”是指：1、能不能解决产业实际问题；2、能不能为实体企业带来实际价值；3、能不能为产业集团带来部分收益。安总称，如果国央企把这“有没有”和三个”能不能”都能做到了，开展供应链金融就是符合实际需求也符合集团的要求的，同时也满足了国资委对各个国央企开展供应链金融的要求。
第三，2022年国央企供应链金融面临的新态势。安总认为，国央企供应链金融在2022年面临的一个整体的态势可以从几个文件来进行分析：
（一）关于保障中小企业支付104号文带来的影响：1、要求规范供应链金融的金融业务，发挥产业链核心企业的作用，实现信用共享，助力中小微企业解决融资难、融资贵。2、要求不能限制仅央企内部机构开展供应链金融；3、要求集团内部的机构平台不得高息套利；4、原则上应付账款凭证的确权时间不得超过6个月。
（二）关于国企融资担保的75号文通知带来的影响：1、关于隐性担保、企业提供同借款合同、差额补足承诺函、安慰函、支持函等函件是否具有担保效力，需要企业法律部门根据具体条款进行判定，具有担保效力的则属于隐性担保，这直接影响到资产证券化。2、关于对金融子企业担保管理的要求，如确因客观情况需要对金融子企业提供担保需经中央企业集团董事会批准（金融子企业范围参考央企每年度向国资委保送的金融子企业决算报表库里的企业名单）。这其中金融子企业是否包含保理公司是一个争议，这个划定之后对保理公司会产生一些影响，也对整个央企的金融板块都形成了一定的冲击。3、严禁对集团外无股权关系企业进行担保，严禁对参股企业超股比担保，严控对高风险子企业担保，严控对子企业超股比担保，同时严格控制担保规模，这对国央企供应链金融的展业范围形成了一定的冲击。
（三）财务公司办理办法及实施细则带来的影响：1、财务公司财票从银票中剥离出来，财票开立额度也增加了限制指标（有利于应付账款凭证）；2、财务公司自办法实施之日起停止开展延伸产业链金融服务试点业务，并要求一年内完成存量业务的清理，这对财务公司来说是一个非常致命的打击，但另一方面则有利于保理公司在央国企集团内部重新定位。适合做供应链金融的牌照里，保理公司牌照目前应该是最好的一个。
第四，2023年国央企供应链金融展望。安总总结认为主要有六大趋势：（1）国资委继续要求集团内部金融和类金融企业服务主业，保理公司围绕产业链上下开展业务，脱离集团以外的业务将进一步收缩，这是2023年整体的发展的一个态势。（2）进一步融入产业，与核心企业进行深度捆绑，体现服务产业的价值，实现对产业链信用管理的作用。（3）作为集团管理产业应收应付资产的工具，发挥出保理公司业务的灵活性。（4）经济下行带来的应收账款风险增大，切实做到国有资产的保值增值。（5）票据开立6个月账期的限制，以及原则上应付账款电子凭证限制为6个月，保理公司需要创新模式弥补账期空挡。（6）新一代票据业务系统上线，与应付账款电子凭证形成正面竞争，要在竞争中突出保理公司的优势。以上面六个方面，安总认为是2023年各个供应链金融公司都要去探索和研究的方向。
安总称，这些年国央企保理公司，整个供应链金融行业都在蓬勃的发展。但是实际上供应链金融在开展的过程中还处在初期阶段，大家更多的还是在解决融资问题，并没有实现真正的数字化的管理。目前因为基础数据的不可靠和基础数据的获取的困难，以及基础数据的不标准等，导致了我们开展数字化的供应链金融还有很长的路要走。未来，我们要真正地实现供应链金融的大力发展一定是以数字化为基础，来支撑供应链金融的数字化发展，那才叫真正的供应链金融。到那时，整体供应链金融行业也会发生一个翻天覆地的变化。
直播尾声，在观众互动环节，中车保理总经理安晓针对观众的提问进行了一系列的解答。比如谈到“司库体系跟数字化关联金融平台有什么样的区别和联系”以及“财务公司和保理公司区别”，安晓称，司库平台其实跟财务公司是一体的，一般央国企的财务司库建设都是由财务公司承接。财务公司更多管理的是集团内部企业的资金，把整个把集团的资金统集中管理起来，加大资金的使用效率，这和以保理公司为代表的供应链金融是两个方向。供应链金融在各个国央企产业背景中，更多的是和集团的供应链的采购集采平台或者是整个集团的交易平台进行对接来实现供应链金融业务的落地。
不过，安总表示，司库建设也会给保理公司带来一个很重要的价值。做供应链平台有采购和交易环节，但最缺的一个环节就是支付环节（包括回款和应付等）。如果把司库的付款的数字化这部分也纳入到整个数据链里面来，从交易环节到供货环节再到最后的支付环节，整个供应链链条就全都打通了。因此，司库和供应链是开展供应链金融的基础数据的源头。
来源：万联网
毛莉
作者
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