融资性贸易“红线”在哪？100+行业大咖汇聚深圳，这场论坛把国企、上市公司最怕的合规风险说透了

近年来国家对供应链业务，特别是融资性贸易监管力度的持续加码。自2023年国资委发布严禁各类虚假贸易的通知以来，证监会、国税总局等部门也相继出台政策，将融资性贸易、财务造假、循环开票等行为列为重点打击对象。从2026年1月1日起施行的《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》更是将追责范围扩展至98种情形。

合规与风控，已成为企业供应链业务不可逾越的生命线。企业如何正确理解政策背景？如何彻底做实税务合规？融资性贸易的刑事风险红线在哪里？如何调整风险管理体系以支撑高质量发展？

为此，2026年7月3日，由北京德和衡律师事务所、山东德衡律师事务所、德和衡研究院主办，北京德和衡（深圳）律师事务所、万联网联合承办，万联供应链新质发展智库大力支持的“2026供应链业务合规与法律实务前沿论坛”在深圳平安金融中心成功举办。

本次论坛以“认知纠偏·实质管控”为主题，吸引了来自全国各地的供应链服务生态圈内龙头企业、上市公司、金融机构及行业专家等100+代表参会，共同探讨在当前强监管背景下，企业供应链业务的合规路径与风险防控之道。

专家深度剖析，共话合规实务

论坛伊始，主办方代表北京德和衡律师事务所合伙人会议主席黄振达与承办方万联网创始人蔡宇江相继发表开场致辞，从宏观行业边界与微观企业实务两个维度，为本次论坛奠定了务实、严谨的基调。

德和衡&德衡合伙人会议主席黄振达

德和衡&德衡合伙人会议主席黄振达在致辞中深刻剖析了供应链金融的演变历程与内在价值。他指出，供应链金融的核心意义在于通过真实交易解决产业链上下游中小企业的融资困境，促进行业健康发展。然而，任何创新产品都有其不可逾越的边界，供应链金融同样面临着行政监管、法律红线以及交易真实性三大边界考验。

黄振达强调，近年来监管持续加码，其根本目的在于“去伪存真”，保护真实交易背景下的合理发展，坚决杜绝资金空转与虚假贸易。他坦言，当前供应链金融体系中存在着贸易利益与金融利益的博弈，部分主体试图利用灰色地带进行资金拆借，这正是行业必须正视的风险。本次论坛正是立足于这种多元复杂的交易特征，通过深度的探讨与论证，探寻合规破局之道。

万联网创始人蔡宇江

万联网创始人蔡宇江在随后的致辞中，进一步将视角聚焦于当下企业面临的最紧迫痛点。他结合行业数据指出，自2014年以来，融资性贸易一直是央国企供应链业务合规风控中最高频的问题。进入2026年，随着国资委46号令的施行以及针对虚假贸易、循环开票等行为的专项整顿，合规与风控已彻底成为企业开展供应链业务的“生命线”。

蔡总明确表示，面对监管风暴，企业要想合规开展业务，升级合规风控体系是唯一的出路。为此，本次论坛精准聚焦供应链业务的认知误区、刑事风险、税务合规及企业实务等核心议题。他期待通过一线法律专家与上市公司风控负责人的深度分享，以及现场即将发布的《2026供应链业务合规与法律实务白皮书》，能够切实为与会企业“合规筑基、风控护航”提供强有力的实务支撑。

随后，多位资深法律专家与企业高管围绕供应链业务中的核心风险点进行了带来极具实战价值的深度分享。

北京德和衡（深圳）律师事务所合伙人张春艳律师

北京德和衡（深圳）律师事务所合伙人张春艳律师，基于其亲自代理的数十个真实案件，深度剖析国企在供应链业务中常犯的7大合规误区，为国企供应链风控提供了宝贵的实践经验。她指出，许多企业误以为只要上下游皆为国企、不垫资（先收后付）、锁定终端客户，或者派人盯货、自建物流就能规避风险。然而，这些看似安全的做法极易让企业陷入循环贸易与融资性贸易的陷阱。

她强调，在司法实践中，法院认定业务真实性不仅看货物是否实际交付，还会穿透审查整个交易链条是否形成闭环，以及各方在磋商和履约过程中是否存在“融资”的真实意思表示。即使有真实的货物交付和现场人员，若缺乏商业实质，仍可能被定性为虚假贸易。因此，国企必须摒弃侥幸心理，不能仅靠单一环节控制风险，而应通过全链条穿透审查与标准化的运营操作，真正夯实业务的合规基础。

北京德和衡（深圳）律师事务所高级合伙人吴彦臻律师

当融资性贸易纠纷爆发，无论是出资方还是通道方，都面临着巨大的法律风险。北京德和衡（深圳）律师事务所高级合伙人吴彦臻律师，从诉讼视角出发，详细解读了在融资性贸易纠纷中，出资方与通道方如何定位自身角色并维护权益。他指出，法院在审理此类案件时，会进行穿透式审查，综合考量交易各方的真实意思表示、交易主体关联性、资金是否闭环及货物流转真实性等维度，将名为买卖、实为借贷的融资性贸易合同认定为无效，并依据隐藏的借贷关系处理。

对于责任划分，出资方作为出借人，吴律师主张的违约金通常不被支持，若存在恶意串通损害第三方利益等情形，甚至可能无法收回本金。通道方的责任则根据其参与深度、主观过错和获益情况，从不承担责任到承担高达50%的赔偿责任不等，深度参与交易设计的通道方可能面临与用资方同等的责任。最后，吴律师提出了“证据为王、组合运用、动态调整、成本收益评估”的四维维权策略，建议各方依据证据充分程度，灵活选择以买卖合同或借贷关系起诉，并可同时追究仓储、运输等第三方的独立责任，以最大化维护自身合法权益。

德和衡&德衡管委会执行主任、高级合伙人姜瀚钧律师

税务问题是供应链业务的“生命线”。德和衡&德衡管委会执行主任、高级合伙人姜瀚钧律师，从税务稽查与争议解决的视角，剖析了供应链业务中的税务合规要点。他指出，融资性贸易的核心税务风险在于被认定为“虚开”或“偷税”，税务机关会穿透审查交易实质，传统的“四流一致”已不足以应对稽查。他强调，并非所有融资性贸易都构成虚开，关键在于企业能否提供充分证据证明自身无主观故意。

面对税务风险，企业需采取有效应对策略。当收到异常凭证通知时，应审慎评估是否转出进项税及提出异议，有时将案件从征管环节转入稽查程序，反而能获得更明确的法律救济路径。姜律师建议企业通过行政复议、听证等程序性权利争取空间，并强调建立法律防火墙以实现人员与企业风险隔离的重要性。最终，回归交易真实性是确保税务安全的根本。

北京德和衡律师事务所高级合伙人、刑事业务中心常务副总监周金才律师

融资性贸易不仅涉及民事纠纷，更可能触碰刑事红线。北京德和衡律师事务所高级合伙人、刑事业务中心常务副总监周金才律师，从刑事风险视角，以融资性贸易为切入点，深入分析了央国企及上市公司在供应链业务中可能面临的刑事风险及应对之策。他指出，融资性贸易因资金闭环、收益固定等特征，是刑事风险的高发区，其法律风险涵盖民事、行政、刑事三个维度，且刑事认定具有独立性，不受民事或行政认定的影响。

周律师重点拆解了相关罪名，强调单位犯罪的认定关键在于是否体现单位意志及利益归属，企业可借此与员工个人行为进行切割。在融资性贸易全链条中，出资方、用资方乃至仓储方均可能涉嫌合同诈骗、受贿等罪名。他提醒，司法对行贿犯罪的打击力度持续加大，相关入罪门槛已显著降低。最后，周律师建议企业通过强化风控审查、完善内控审计，并积极借助法律专业人士的力量，构建有效的刑事风险防控体系。

发布实务白皮书，圆桌共商破解之道

此外，论坛现场还重磅发布了《2026供应链业务合规与法律实务白皮书-融资性贸易篇》，为行业提供了极具价值的实务参考和操作指引。德和衡&德衡合伙人会议主席、高级合伙人黄振达、德和衡&德衡管委会执委、深圳所主任温贵和、北京德和衡律师事务所合伙人、金融业务中心副总监张春艳、万联网创始人蔡宇江、北京德和衡律师事务所高级合伙人、深圳所执行主任吴彦臻、德和衡&德衡管委会执行主任、高级合伙人姜瀚钧、北京德和衡律师事务所高级合伙人、刑事业务中心常务副总监周金才、万联网高级分析师许书川等编委会成员，参加了本次白皮书的联合发布揭幕仪式。

在最后的圆桌论坛环节，由万联网首席风险管理实战专家张洪江主持，德和衡&德衡合伙人会议主席黄振达、中国中电国际信息服务有限公司审计与法律部负责人董雪梅、深圳市深粮控股股份有限公司财务总监卢雨禾等嘉宾，围绕“供应链业务风险破解之道”展开了热烈讨论。各位嘉宾从法律服务、央企业务与风控平衡、合同风险防控、供应链业务模式重构转型等企业痛点引入，围绕当下严格的监管环境，深入探讨融资性贸易识别手段、全流程风控体系搭建、货权常态化管控、合同标准化修订等实操难题，结合企业真实经营场景分享落地风控方案。

本次论坛的成功举办，为供应链产业链上下游企业、金融机构及专业服务机构搭建了一个高质量的交流平台，对于推动行业认知纠偏、强化实质管控、实现健康可持续发展具有重要意义。

来源：万联网