2026年9月1日，国联股份（603613）在投资者互动平台披露了一组数据：跨境交易目前约占公司总收入的10%。就在此前两个月，公司在巴基斯坦和哈萨克斯坦的数字经济总部先后揭牌，新疆总部也已落地。一家以国内产业电商起家的公司，正在把越来越多的精力投向海外。
与此同时，公司2026年半年报交出的成绩单是：营收201.8亿元，归母净利润6.86亿元，净利润同比微增0.81%。在国内主业增长放缓的背景下，跨境业务这10%的占比，究竟意味着什么？
一、半年报的底色：主动调整，而非被动下滑
先看数字。2026年上半年，国联股份营收201.8亿元，同比下降16.09%；归母净利润6.86亿元，同比微增0.81%。
营收降、利润稳，这组数据本身并不算差。
公司在财报中解释得很清楚：“受业务结构优化，及按总额法确认收入减少所致。”翻译过来就是，公司主动砍掉了一些低毛利的业务，把资源向更有利润空间的品类倾斜。
利润端能稳住，说明这个调整思路初步见效。但也要看到，经营活动现金流净额为-9.99亿元，同比降幅较大，公司坦承“经营难度增加”。
此外，预付账款108.13亿元，占总资产近一半，也反映出公司在大宗商品贸易中惯用的预付款锁货模式依然在持续——这种模式在行业上行周期是竞争力，在调整期则对资金链提出更高要求。
总体而言，国内主业的基本盘还在，但增长空间确实在收窄。这恰恰是跨境业务被推到公司台前的重要背景。
二、跨境业务：从“锦上添花”到“第三增长曲线”
国联股份把增长分为三条曲线：第一条是多多平台主导的产业电商（B2B交易），第二条是产业数字化（云工厂、数字供应链），第三条就是产业带跨境。
跨境业务的逻辑并不复杂：国内工业品产能过剩、内需疲软，而“一带一路”沿线国家恰恰缺这些东西——涂料化工、农资、汽车装备、玻璃、化肥。国联股份依托在国内积累的十几万注册用户和产业资源，帮这些企业“组团出海”。
为了支撑这个逻辑，公司早在2024年就制定了一个“1750”跨境战略——1个跨境平台、7个海外中心、50个海外仓。
2026年上半年，这个战略的落地速度明显加快：
5月13日，巴基斯坦数字经济总部在伊斯兰堡揭牌，巴基斯坦副总理兼外长达尔亲临现场，称这是“巴中数字经济合作新篇章的开始”。现场有中巴两国200余家企业代表参加。
7月8日，哈萨克斯坦数字经济总部在阿拉木图启动，现场签署了20项合作协议，涵盖有色金属、农业、能源矿产、装备制造、物流等领域。阿拉木图市市长亲自会见。
跨境交易约占公司总收入的10%——按今年上半年营收201.8亿元推算，跨境业务半年营收大约在20亿元左右。公司明确表示“自2024年以来，跨境交易增长明显”，并透露2025年跨境业务交易额95亿元，同比增加4.4%。
这个体量在总收入中占比还不算高，但有几个积极信号值得关注：
第二，毛利率可能更高。国内B2B工业品交易竞争激烈，毛利率普遍不高。跨境交易面对的信息差更大、中间环节更多，平台的撮合和服务价值也更高，理论上毛利率优于国内同类业务。虽然半年报未单独披露跨境业务毛利率，但这个逻辑是合理的。
第三，战略卡位价值。巴基斯坦、哈萨克斯坦两个海外总部，加上新疆总部，构成了面向中亚市场的“铁三角”布局。这不仅仅是办公室的物理存在，而是深入当地产业生态的支点——从跨境交易延伸到智能物流、数字供应链、产业投资，公司正在搭建的是一个完整的“出海基础设施”。
四、隐忧与挑战：投入期的“成长烦恼”
当然，任何新业务的培育都需要时间，跨境业务也不例外。国联股份自己说得也很坦诚：“跨境业务目前仍处于投入与布局期，短期对利润贡献有限”。
这意味着什么？意味着烧钱还在继续。海外设点、建仓、搭平台、搞地推，哪一样都少不了真金白银的投入。而国内主业本身就在承受现金流压力，两边同时“出血”，对公司的资金管理能力是个不小的考验。
此外，公司2023年12月收到证监会立案告知书，截至目前调查仍在进行中，尚未收到结论性意见。虽然公司在定期报告中表示“未对公司经营造成重大影响”，但这一事项的最终结果仍是市场关注的不确定性因素。
另外，跨境业务本身的风险也不容忽视：地缘政治波动、汇率变化、海外合规成本、文化差异……这些都不是靠几个办公室就能解决的问题。
五、结语
巴基斯坦和哈萨克斯坦数字经济总部的揭牌，表明这个方向已经迈出了实质性步伐。能否真正成为公司继国内产业电商、产业数字化之后的“第三增长曲线”，还需要看后续的运营深度和盈利兑现。
2026年上半年，国联股份用6.86亿元的净利润证明了自己仍然能赚钱；用跨境业务10%的营收占比和三个海外总部的落地，证明了自己在认真讲一个新故事。但这个故事能不能讲圆、讲好，恐怕还要等到2026年年报甚至更远的将来才能见分晓。
10%的跨境收入占比，对国联股份来说是一个不错的起点。但要把这个起点变成持续的增量，光靠一家企业的探索显然不够。事实上，2026年以来，国企出海已经全面提速——各地国资国际贸易集团密集组建，供应链公司普遍被赋予推动本地外贸发展、带动产业带出海的重任。
但方向怎么定？模式怎么选？产业带怎么带出去？合规雷区怎么绕？这些都是摆在桌面上、绕不开的硬骨头。国联股份的实践证明，这条路走得通，但也确实不好走。
与其各自摸索、反复踩坑，不如听听已经蹚过路的人怎么说。
万联网特邀四位一线实战专家，于9月22-23日在深圳举办《出海供应链业务与合规风控》专题培训。两天时间，讲透四个核心板块：
战略布局：国企出海，自营、平台、综合服务商三条路分别怎么走；
产业带一体化出海：线上综服平台和线下服务基地如何双轮驱动；
外综服平台2.0：从客户全生命周期管理到服务产品设计，再到代办退税，全链条拆解；
通关合规风控：报关、稽查、主动披露，每一个实操细节都跑不掉。
课程不整虚的，紧扣实战，回去就能照着用——有模板、有方法论，帮你理清方向、选准模式、带好产业、排掉合规雷区。
出海这条路，有人带着走和自个儿瞎摸索，差别有多大，懂的人都懂。
9月22-23日，深圳见。
毛莉
作者
More News »
国内领先的供应链金融智慧服务平台