与拼多多绞杀战持续：京东Q3净收1348.43亿元人民币！

11月15日，京东发布了第三季度财报，财报显示：

第三季度净收入为1348.43亿元人民币，同比增长28.7%；

非美国通用会计准则下（Non-GAAP），第三季度归属于普通股股东的净利润为30.86亿元人民币（约4亿美元），同比增长160.6%；

非美国通用会计准则下（Non-GAAP），第三季度经营利润29.75亿元，经营利润率达到2.2%，相比之下，上季度为2.1%，去年同期为0.6%；

第三季度的过去12个月活跃用户数为3.34亿，环比新增1300万，超过70%的新用户来自低线市场。

关键财务指标超市场预期，财报发布后，资本市场反应热烈，京东在周五美股盘前股价涨逾5%，但涨势未能持续，截至美股收盘，京东股价微跌0.06%，报33.55美元。

（图源：老虎证券）

从Q3数据上来看，京东似乎暂时摆脱了阴霾。

在拼多多强势增长的压力下，京东今年加大了对曾经不重视的下沉市场的投入。

今年年初，在发布2018年全年财报后的财报电话会议上，刘强东表示，在2019年的规划中，京东会重点关注三四线城市。现任京东零售集团CEO徐雷也多次提及拼购业务和三四线城市用户，“下沉”成为京东2019年的基调。

据“深响”（ID：deep-echo）报道，今年7月就有消息传出，京东要把拼购从内部拆分，拆分后拼购业务将独立运营；8月，徐雷在电话会议中透露，将升级微信入口，满足低线城市消费者需求；9月，京东将拼购改名为京喜，并推出了独立的的京喜APP和小程序。京东的每一步动作都在加码对低线城市的投入，从财报数据来看，以上举措已经取得效果。

除了下沉市场，京东还在努力丰富收入来源。

在收入的构成上，产品销售收入依然是京东最大的收入来源，在净收入中占比88.1%。值得注意的是，相比产品销售收入26.6%的同比增速，服务收入保持了同比47%的高速增长，数额达160亿元，占净收入的比重提升至11.9%。收入结构的变化也反映着京东从卖货到卖服务的战略调整，京东物流CEO王振辉第三季度财报电话会上称，明年战略将继续重点部署低线市场，同时进一步加大技术投入，提升技术服务收入。

服务收入的增长，物流功不可没。

京东的服务收入，由平台及广告收入、物流及其他服务收入，其中物流及其他服务收入同比增长92%，超过净收入增速和服务收入增速。财报显示，京东物流集团外单业务持续快速扩张，已经服务了20多万家企业客户，外部收入占京东物流总收入的比例接近40%，这是京东物流开放战略的显现。可以预见的是，具备高品质和规模效应的京东物流，将会继续为服务收入增长提供动能。

同时，财报显示，在第三季度中，包含技术创新、海外业务、以及针对第三方提供的物流服务在内的新业务收入总计58.8亿元人民币，经营损失总计12.7亿元人民币。对第三方物流业务在新业务中占据最重要位置，但也可以看出，虽然京东在实施全面开放物流战略后，市场份额快速攀升，但对第三方的业务仍处于烧钱跑马圈地阶段。

开源的同时，京东持续节流。

回望2109年，京东物流最引发业内强烈关注的莫过于取消快递员底薪、下调公积金比例的事件了（拓展阅读：刘强东凌晨发声：京东物流去年亏损超23亿，取消底薪只是为了活下去）。京东物流官微作出回应表示，关于取消底薪，是由于京东物流独立运营后新增大量外部订单业务、大客户业务以及个人快递揽件业务等，原来的薪酬结构已经不适应新的模式。降低公积金系数，则是在政策允许的范围内，依法合规对员工公积金缴存比例进行调整。

节省成本带来的效果是显而易见的。2019年8月13日，京东集团在Q2财报分析师电话会议上对外透露，经过多年布局，京东物流目前已实现盈亏平衡。与此同时，京东物流对集团的盈利增长贡献也再创新高。Q2财报数据显示，京东净服务该季度收入168亿元人民币，以开放物流业务为代表的物流及其他服务收入同比增长98%，高于总收入增速。  另外，伴随业务迅速发展，京东物流员工收入稳步提升，二季度京东物流快递员平均薪酬同比上涨近5%，在调整收入结构、鼓励员工积极揽收的背景下，高收入员工增加，二季度月收入2万元以上的快递员数量同比增长163%。

然而，亮眼成绩的背后，拼多多如影随形、步伐紧逼，是京东暂且摆脱不了的“噩梦”。

也就是说，上市刚刚超过一年的拼多多总市值为464.48亿美元（折合人民币超过3200亿元），反超京东的448.16亿美元，成为中国第四大互联网公司——在电商企业的拼图上，拼多多暂时力压京东，成了仅次于阿里的中国市值第二高的电商企业。

拼多多的崛起，发迹于市场广袤无比但京东曾鞭长莫及的低线市场，采用的是社区拼团的玩法。京东近期大力推进的“京喜”，则是想要从城市去打农村，和拼多多短兵相接。

有意思的是，4天后，拼多多将发布Q3财报。这将是一份怎样的财报，又会如何改变当前格局？

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