撬开万亿级市场 谁能在“全国性可流转仓单体系”建设的风口起飞？

存货（仓单）融资作为一种重要的供应链金融产品，近来频频出现在缓解企业融资难题、推动经济发展的各类性质的政策中。在6月1日中共中央、国务院印发的《海南自由贸易港建设总体方案》中亦提出，要支持开展保单融资、仓单质押贷款、应收账款质押贷款、知识产权质押融资等业务，要规范、稳妥开发航运物流金融产品和供应链融资产品的要素。

据世界银行集团国际金融公司(IFC)专家估算，中国的存货总量在100万亿左右，中国各类型存货融资量的年度发生额在5-8万亿之间，融资率极低、市场缺口巨大，急需发展存货（仓单）融资业务，解决企业融资难、融资贵的问题 。

与此同时，近年来存货（仓单）融资的风险案件频发，让很多金融机构望而生畏，痛点主要集中在评估难、监管难、数据难、确权难、处置难、标准难等方面，如何通过科技赋能、系统重构，重塑仓单数字信用，是眼下亟待解决的问题。

作为供应链金融的重要开展方式之一，存货（仓单）融资的发展仍不及应收账款融资等，能够引发市场、机构、企业的多重关注。由此，不少机构、专家学者均指出，在我国建立一个“全国性可流转仓单体系”是发展存货（仓单）融资的重要方向之一。

2019年初，一份名为《关于建设基于电子仓单的存货融资体系，解决中小企业融资难的提案》在全国两会上提交；2019年3月，在由万联网主办的“CSCFIS 2019第六届中国供应链金融创新高峰论坛”上，世界银行集团国际金融公司（IFC）赖金昌先生曾以如何建立一个全国性仓单融资体系为主题进行了分享，他认为，在中国建立这个体系，比较现实的做法是通过契约实现，作为一个集体机制来运作，有关政府部门给予支持，行业协会来出标准以及负责认证、稽核与仓单登记；2020年5月9日，中国银行业协会(CBA)与中国仓储与配送协会(CAWD)（以下简称“两协会”）联合在线发布“存货（仓单）融资服务体系建设阶段性成果及战略规划”，并且宣布正式启动中仓协仓单信息登记服务平台筹建工作。

作为整个体系建设的标准规范，《全国性可流转仓单建设规范》也即将进入社会征求意见阶段，这是继《仓单要素与格式规范》、《担保存货第三方管理规范》两项国家标准后的一项具有重大意义的标准。

据官方介绍，该体系强调技术控货的作用，每张电子仓单都将来自于配备了物联网控货方案的仓单管理系统，可以对存货的入库、质量、数量、位置、存储环境等各项数据进行记录和实时动态监管，“货单一致性”得到保证，大大降低融资服务的风险。其次，这个体系还将有一套完整的规制来动态管理电子仓单所承载的权利，仓单生产后会对接中仓协仓单信息登记服务平台进行登记和公示，一旦产生担保物权，可对接动产融资统一登记平台进行担保物权登记公示。用规制和技术确保仓单的有效性，将成为中小企业融资难、贵问题的有效解决方案。

也就是说，这种仓单相较CMA等模式下的仓单，有一种不可替代的优势——它是一种可在全国流转的仓单。

那么，该体系下的仓单为何能实现全国流转？

一方面，该体系一定程度上明晰了仓单法律性质、格式、内容、登记公示机构以及仓单业务相关各方的协同关系和法律关系等。文康律所的董杰律师解读道：“以往，仓单的法律性质并不是特别清晰，有的认为是所有权凭证，有的认为是提货权凭证，有的认为是既具有债权属性、也具有物权属性，司法界对仓单的法律性质认识不一，导致司法机关在审判案件时会有不同的理解和认定；而在全国性可流转仓单体系下，仓单是所有权凭证，这对全国仓单融资业务的发展是重大利好。以往的司法实践，法律有不明确或不完善的地方，比如仓单的法律性质、质权的登记公示机构、各方之间的权利义务界限、法律关系认定等等；而该体系一定程度上明晰了仓单法律性质、格式、内容、登记公示机构以及仓单业务相关各方的协同关系和法律关系等，可以让行业惯例逐渐形成，便于司法机关有意可循，居中裁判。”

另一方面，这种仓单不仅背靠成熟的具有公信力的登记平台，还依托于一套成熟的综合治理体系：各方在统一的标准规范下协作，尤其是担保品管理公司将接受严格的管理，包括但不限于入网准入/牌照的约束、内部管理严格且定期接受监管单位稽查、要求购买相关保险或缴纳风险保证金、要求有完善技术设备配套等等。

基于上述体系，仓单可以在全国范围顺畅地流通、融资，金融机构可以针对仓单发放贷款，无需对担保品和仓储人做过多的要求和调查，直接给中小企业进行融资，大大提升中小微企业融资可得性、降低融资成本。

全国性可流转仓单体系建设的可行性与重要性已经得到了业界专家的一致认可，整个体系的基础设施正在搭建中，目前已拥有道合供应链、纺链融科、中化能源、富德康科技等成功试点案例。纵览该体系的建设规划不难发现，能够抓住先机、抢占风口、融入全国性可流转仓单体系建设中的企业将迎来新的发展机会，无论是金融机构、第三方物流企业，还是融资企业，都可以通过该体系获益；与此同时，全国性可流转仓单体系建设也将推动物联网技术全面赋能仓储物流业，用规制和技术确保仓单的有效性，风险防控能力将大大增强。

6月11日，万联网将主办第七届“CSCFIS 中国供应链金融创新高峰论坛”，届时，中仓协仓单信息登记服务公司（筹）筹备组副组长姜松将出席论坛，带来“构建全国性可流转仓单体系”的分享，进一步深入阐述该体系的建设进展和发展方向。