10亿债券违约，永煤控股爆雷！曾坐拥河南省最优质煤炭资源

万联网 , 罗艳 , 2020-11-12 , 浏览:6468

评级为AAA的国企10亿债券还不上了？

近日，万联网记者注意到，11月10日，上海清算所发布了一则《关于永城煤电控股集团有限公司（以下简称为“永煤控股”）2020年度第三期超短期融资券未能按期足额偿付本息的公告》显示，永煤控股2020年第三期超短期融资券应于今日兑付本息，截止到期兑付日日终，“20永煤SCP003”不能按期足额偿付本息，已构成实质性违约。

（来源：上海清算所）

公开资料显示，“20永煤SCP003”发行总额10亿元，利率4.39％，债券期限为270日，本期本息兑付日为2020年11月10日，应偿还本息金额共计10.32亿元。发行人永城煤电是河南的国有企业，是河南煤业化工集团以其持有的永城煤电集团有限责任公司的国有净资产出资34亿元元设立的全资子公司，控股股东为河南能源化工集团有限公司。

对于违约的原因，永煤控股表示：因流动资金紧张，截止今日，永煤控股未能按期筹措足额兑付资金，“20永煤SCP003”未能按期足额偿付本息，已构成实质性违约。

永煤突然违约，让人愕然。据万联网记者了解，2020年6月22日，中诚信国际信用评级还对永煤控股的主体信用等级为 AAA，且评级展望为稳定。

（来源：上海清算所）

在评级稳定的情况下，坐拥河南省内最优质的煤炭资源永煤控股为何突然爆雷？

有相关人士认为，这或许与永煤控股的高负债压顶有所关联。

近年来，煤炭和化工产品价格大幅下跌，尤其是疫情的冲击，使得煤炭下游开工率不足，因此永煤控股盈利能力明显弱化。

根据永煤控股的三季度财报披露：截至9月30日，公司货币资金469亿元，资产总计1726亿元。现金流方面，公司经营活动产生的现净流入为73.83亿元，期末现金即现金等价物余额为328亿元。但营收盈利情况较差。前三季度营收445亿元，但归属于母公司净利润为-3.19亿元，较去年同期有所收窄。资产负债率为77.84%，应收票据应付票据高达244亿。

2018年至今年三季度，永煤控股分别实现归母净利润-11.44亿、-13.17亿元和-3.19亿元，亏损规模逐年扩大。

与此同时，记者还注意到，由于永煤控股的负债率高达77.84%，因此在2020年永煤控股在“短融”上动作频频。1月16日，永城煤电控股集团有限公司（简称永煤控股）发布2020年度第二期超短期融资券募集说明书，拟发行10亿元超短融，发行期限不超过270天。对于本期拟发行的10亿元超短融，永煤控股表示，将全部用于归还发行人或子公司的有息负债。

6月12日，永城煤电控股集团有限公司继续发布2020年度第二期中期票据募集说明书，拟发行10亿元中期票据以及8月26日发行的2020第五期中期票据10亿万元，仍然用于归还有息负债。

在这样高负债压顶、流动性不足的背景下，永煤控股开始寻求出售股权缓解压力。

今年8月其子公司安徽徐广楼煤业51%股权拟公开转让，转让底价为3.6亿元。而在11月2日时，永煤控股还发布了《关于永城煤电控股集团有限公司资产无偿划转事项的公告》。公告称，永煤控股第四届董事会临时会议审议通过了相关议案，同意将公司所持有的部分股权进行无偿划出。同时，公司控股股东河南能源化工集团有限公司董事会亦审议通过了相关议案，同意将其下属部分资产无偿划入至公司。

由此可见，债务成为了永煤控股的硬伤。

11月11日，中诚信国际再度发布《关于调降永城煤电控股集团有限公司主体及相关债项信用等级的公告》，公告称，今年以来，永煤控股经营性业务利润同比小幅下降，且公司短期债务规模明显增长，短期偿债压力进一步加剧，而其债务的偿付主要依赖于控股股东河南能源的支持协调以及借新还旧。同时，上述违约会加剧公司外部融资环境恶化、进一步削弱其流动性，后续债券兑付存在很大不确定性。因此，中诚信国际决定将河南能源化工集团有限公司的主体信用等级由 AAA 调降至 BB，列入可能降级的观察名单。