“医药拼多多”药师帮二次冲刺港股IPO：借助数字化做规模，手握全国一半药店客户给市场想象空间

每个行业涌现出来的互联网独角兽都会引起市场广泛关注。在追逐医药产业互联网第一股征程上，药师帮“狂飙”式的迅猛发展十分引人注目。

据万联网获悉，2022年5月，中国最大院外医药数字化平台、被称为“医药拼多多”的药师帮首战港股IPO，随后因未通过聆讯而“失效”。6个月后，药师帮于2022年11月28日再次递表港交所，上市决心不言自明。

目前，其IPO进程仍在持续推进中。

根据药师帮更新的招股书数据显示，2019-2021，药师帮累计GMV达606亿元，2022年上半年，药师帮GMV达164亿元，同比增长35.5%，增长势头不减。此外，2022年9月，药师帮入选了胡润集团《2022年中全球独角兽榜》，成为互联网医药B2B模式下数一数二的存在。

不过，值得注意的是，靠“烧钱”走到今天的药师帮，至今尚未实现盈利，三年半内亏损额度超27亿元。药师帮在招股书中称，由于其所处医药流通行业的特殊性，监管政策不断变化，可能对未来业务经营产生重大影响。目前公司仍处增长与扩张期，往期的亏损纪录也可能在未来延续。

医药电商化趋势明显

医药电商B2B位于医药流通产业链的中游，以数字化方式革新产业链上下游之间的联系方式，节约流通成本，提升流通效率。

过去三年，笼罩在新冠之下的医药电商，凭借“零接触”的天然优势，反而成为用户“抢货”的重要途径。疫情帮助广大用户培养了线上消费习惯的同时，也为医药电商带来了明显的流量和用户增长的契机，叠加政策利好，由此进入新的释放期。线上零售渠道的价值随势被放大，药企、医院、政府的态度也随之转变。随着传统药企、互联网企业纷纷布局赛道，医药电商化的发展趋势越来越明显。

受新冠影响，医药电商行业近三年发生了一些巨大变化：医疗方面，互联网医疗开始呈现质的飞跃；药品方面，交易市场出现三大趋势，从院内转向院外、从线下到线上、从互联网线上诊药分离到诊药合一；支付方面，2020年3月2日，国家医保局和国家卫健委联合印发“互联网+”医保服务指导意见，把互联网医疗正式纳入医保，打开了困扰已久的瓶颈。

此外，2021年10月，商务部发布《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》，对我国医药流通行业“十四五”期间高质量发展提出明确要求。行业、政策、技术以及物流的进步为医药电商B2B的发展奠定了良好基础，促进医药流通供应链降本增效。

在上述背景下，医药流通行业加快数字化转型，医药电商快速发展，B2B作为其中占比超过90%的商业模式，发展十分迅速。有关数据显示，2021年医药电商B2B市场规模达到2072亿元。资本热度方面，传统药企企业积极扩大B2B版图，新型企业加速冲击二级市场，行业热情提升，在政策与市场不断完善的综合作用下，中国医药电商B2B市场规模2025年预计达到3758亿元，发展空间巨大。

药师帮创立于2015年，是一家诞生于广州海珠区的医药B2B第三方平台，其所属公司为广州速道信息科技有限公司，创始人为张步镇。自成立以来，药师帮始终致力于用数字化赋能院外医药市场的参与者，以安全高效的方式将医药健康产品及服务带给下游，使用户都能以公平且透明的价格轻松获得大量、全面且有品质保证的药品；其通过互联网技术与数字化工具，打通医药供应链中各个环节、主体之间的信息阻隔，实现数据的全流程无缝链接，医药交易效率大幅提升。

数字化赋能医药供应链

作为平台型企业，药师帮过去几年业绩一直保持稳增趋势。招股书数据显示，2019年至2022年上半年，药师帮的营收分别为32.5亿元、60.65亿元、100.9亿元、67.2亿元，三年半营收总额超260亿元。而根据弗若斯特沙利文报告，以2021年商品交易总额规模衡量，在中国院外数字化医药流通服务市场中，药师帮占据18.5%份额(GMV)排名第一。

（图源：药师帮招股书）

药师帮成立的初衷开始于解决基层市场“买药难”的问题。我国医药流通市场分为院内市场和院外市场，院内市场主要指公立医疗机构，包括城市公立医院市场、县级公立医院市场等。院外市场主要包括零售药房、诊所、卫生室等，其数量大，规模较小，呈现为分散而小规模终端组成的长尾市场，层级众多，面临着供需失衡的挑战。

据弗若斯特沙利文的相关报告，中国院外医药流通市场小规模零散买家的需求，尤其是长尾需求难以得到满足。SKU选择不足、产品的数量及质量受限、流程复杂导致履约及交付缓慢以及缺乏售前咨询与售后服务等问题突出。

药师帮搭建的数字化平台，则致力于解决院外市场的上述种种难题，其通过自行研发“云商通”、“掌店易”、“药伙伴”等一体化数字工具，以电商平台+SaaS服务为切入点，帮助药企更高效地实现空白市场的扩展和长尾产品的挖掘。药师帮构建的平台一端连接供应链上游，一端连接零售药店，将基层终端的大量长尾需求集中起来，构建一个生态系统，其业务平台主要用于解决医药流通领域供需不匹配的问题。

借助数字化技术，药师帮不仅实现了用户规模高基数，还以更高粘性留住了客户。根据招股书数据显示，2019-2022年上半年，药师帮平台业务月均付费买家数量从10.8万增至25.3万，平台业务每付费买家月均订单量从7.2增至16.4，月均付费买家付费率从70%增至90%，实现付费买家总量及单个买家下单量齐增。

核心业务是“平台”与“自营”

目前，药师帮核心业务主要有“平台”与“自营”两大块。2019年之前，药师帮主要从事平台业务，即为医药分销企业与药店、基层医疗机构等医药零售企业提供交易平台。2019年后，药师帮开展了自营业务，直接参与医药的流通；此外，其他业务方面还涉及光谱云检服务、小微仓、SaaS解决方案以及药师培训等。

招股书披露，2019年至2021年，药师帮自营业务收入分别为30.12亿元、56.91亿元、98.9亿元，在总营收中的占比分别为92.7%、93.8%、95%。但另一方面，虽然自营业务已经成为药师帮的第一大收入来源，但主要也是依靠公司平台业务的资源。

数据显示，2019-2021年及2022年上半年，药师帮平台业务的佣金率为2.2%、2.8%、2.9%及3.1%。2022年上半年，药师帮总GMV达164亿元，其中平台业务占比56.33%，自营业务占比43.67%，整体GMV同比增长35.5%。

（图源：药师帮招股书）

截至2022年6月30日，医药帮平台业务约有5400个卖家，自营业务约有8500家供应商，吸引了约30.5万家药店及约13万家基层医疗机构进行交易。药店和基层医疗机构共同形成了一个议价能力更强的虚拟联盟，以小单拼团的形式采购药品，同时平台上的产品价格透明，买家能货比多家，降低采购成本。

药师帮自行研发的智慧供应链管理系统，贯穿仓库采购、仓储、交付全流程。其中，采购系统跟踪可提供SKU的生命周期，仓储配送的数字化是药师帮相比本地批发商多出来的一个明显优势，其为保障基层药店和诊所及时收到货品，药师帮在全国 18个核心区域建设了数字化战略中心仓，配送系统采用数字化管理，着力于解决基层市场采购起送价高，配送缓慢等交付痛点，为买家提供快速及安全的服务。借助智慧供应链，药师帮提高了存货管理和运营效率，其在2021年实现跨省配送39小时到城市，50小时到乡镇，快于行业平均水平约20%。2022年上半年，药师帮存货周期天数保持在27.6天，自营业务平均可以在2.73小时内处理订单并完成发出，物流费用占自营业务GMV的1.53%。

（图源：药师帮招股书）

此外，药师帮在药店终端的经营环节也能针对性地解决药店人员碰到的难题。“掌店易”作为面向终端用户的ERP系统，可与绝大多数药店ERP对接，帮助药店对进存销实现数字化管理，节省人力成本。根据招股书披露，截至2022年6月30日，全国约390个城市和乡镇的3.7万多家药店安装了掌店易，仅仅是2022年上半年6个月时间，掌店易就处理了310万个SKU。

不仅如此，交易端构筑坚实基础后，药师帮还开始往服务端发力。自成立起，药师帮即向下扎根院外基层市场终端，药师帮从药店、第三终端的采购、经营资金需求出发，发挥平台数字技术优势及纽带作用，引入三方机构，并针对性地推出借贷产品，有效地解决其资金难题，进而推动更多好药在基层普惠可及。

2017年6月，药师帮推出白条业务。药师帮白条是从医药产业链整体出发，运用数字化科技手段，整合商流、物流、信息流、资金流等信息，在真实交易背景下，构建平台与上下游企业一体化的金融供给体系，依托第三方金融机构，提供系统性的金融解决方案，以快速响应平台上下游企业的结算、融资、财务管理等综合需求，降低企业成本，提升产业链各方价值。截至2022年，药师帮已和多个金融机构合作，推出了平安银行数字贷、华润银行数据贷、零门槛白条、自营专属白条、小雨点白条等产品，连锁总部、零售单体及第三终端可以依据经营需求自由选择产品。

通过四流合一，实现用户精准“画像”，药师帮白条有效解决了传统融资渠道资质门槛、融资成本高、流程复杂等痛点。2022年全年，药师帮白条合计放款达34亿元，同比增长89%，有效地缓解了众多药店及第三终端等中小微企业的资金压力。

小结

医药电商领域一直是行业关注焦点，在人口老龄化、慢性病、新冠病毒感染等逐渐成为常态的情况下，“互联网＋”模式持续推动在线医疗体系逐渐走向成熟，在线问诊、自助检测和药品销售等服务为居民带来了诸多便利。成立至今，药师帮的发展速度高歌猛进，除了政策红利和资本推动之外，最主要的还是得益于以数字技术构建起安全高效的数字化平台，不断优化体验，通过不断提高药品质量和服务水平来赢得用户信任并以体系化的Saas工具大幅提升产业供应链中上下游交易效能。

截至2022年上半年，药师帮已为约33.3万家下游药店及约15.1万家基层医疗机构提供服务。而根据国家药监局2022年12月28日公布的《药品监督管理统计年度数据（2021年）》数据显示，2021年底我国线下药店的数量约为59万家，这意味着全国线下的药店中有一半已经成为药师帮的客户。手握巨大的用户基数和海量的客户资源，改变传统医药零售行业，重构产业模式，或许也是这家一直还在亏损当中的独角兽公司——药师帮留给市场最大的想象空间。

来源：万联网  文/毛莉