聚焦融资性贸易风险防范与供应链业务创新，首期国企城投实操培训在郑州成功举办！

当前城投融资受到严格监管，迫切需要市场化转型。在隐债监管趋紧、土地财政趋弱、传统融资渠道受阻下，城投公司债务问题、发展乏力问题突出，对业务新增长及融资的诉求尤为迫切，该怎么办？如何规避融资性贸易风险，做好合规？如何通过创新供应链业务向市场化业务转型?如何选择并对接符合自身需求的融资模式与渠道？如何通过发行ABS等债券来融资，化解债务风险？如何做好数字化转型？有哪些工具和解决方案？如何开发对接资金及资本资源、业务合作伙伴促进业务合作、地方产业升级？

带着这些问题，7月28日，万联网联合中原金交举办的首期“国企城投实操班”在郑州开课，本次培训课聚焦融资性贸易风险防范与供应链业务创新，5位实战专家通过解析多个实践案例，为大家讲解城投供应链ABS业务模式及监管法规和政策，助力基建城投公司利用ABS拿到钱，缓解资金压力！本期城投业务实操培训班由万联网和中原金交中心联合承办，现场热闹非凡，座无虚席；吸引了来自中央及地方国企、金融机构、城投公司、行业龙头、供应链公司、金融科技等60+企业关键决策人?齐聚郑州参加了此次培训，共谋发展。

北京德和衡 (上海）律事所联席合伙人杨杰律师

近几年来，融资性贸易以及合规性问题一直是一个比较有争议性的话题。上午培训中，针对国企重点关注的融资性贸易风险防控，北京德和衡 (上海）律事所联席合伙人【杨杰律师】围绕《国企融资性贸易的识别与风险防控》进行了一些归纳总结和经验分享。基于市场广为熟知的6大的爆雷案例，杨老师为大家剖析了融资性贸易模式，并从法律专业层面分享了融资性贸易的司法认定及风险、融资性贸易的识别路径、托盘贸易整改方案以及融资性贸易与供应链金融的区别等干货内容。

以买卖型融资性贸易在的循环贸易举例，杨律师称从司法判例看循环贸易的特征是：1、案涉交易并无真实货物流转，没有证据证明货物存在；2、形成闭环交易，一方存在高买低卖；3、多份合同内容详尽，合同签订日期接近，无实物交付；4、合同约定提供资金者不参与经营、不承担经营风险，收取固定利润，不承担货物质量、验收等风险；5、货物不存在专营或者限制经营情况，一方经过多方委托购买货物不符合商业常理；随后，杨律师重点强调了融资性贸易的识别路径包括：一、审查采购台账与销售台账，比对出数量相同的业务，并取得相应的合同发票；二通过网络公开查询需求方、供货方是否存在关联关系；三、要求提供相应的货物真实存在或流转的证明，比如运费凭证、运费支出、仓储凭证及支出等；四、关注与募集说明书、评级报告的业务描述中账期不一致的项目。

此外，杨律师称托盘贸易肯定有垫资，但有垫资的贸易并不都是托盘贸易，也可能是正常贸易；对于托盘贸易，杨律师也给出了具体的整改方案。融资性贸易不等同于供应链金融，但是他们之间也的确是有很多重合，而且很容易进行相互的转化。杨律师表示，融资性贸易要穿透实质的角度出发，探究交易各方的真实意图，结合贸易背景、特点、交易行业惯例等各方情况等进行全面的判断；融资性贸易与供应链金融主要区别在于是否有真实的交易背景，是否服务实体经济，是否存在额外的国有资产损失风险，是否存在刑事风险等这几方面。

供应链金融实战专家裴浩老师

融资性贸易主要是指以贸易为名行融资之实的业务类型，目前在国资监管层面已被全面禁止。那么，合规的供应链业务或供应链金融又该怎么做？拥有多个国企项目操盘经验的实战专家【裴浩老师】从城投供应链业务时代背景和重要性谈起，结合城投供应链业务常见模型及案例分析，为大家分享了城投供应链业务未来发展及建议。

传统城投企业的融资之路越发艰难；裴老师称，目前城投供应链业务模式常见包括“第三方”大宗商品贸易、城投供应链“自营”业务、城投供应链“虚拟工程”业务、城投供应链“金融”贸易等。但由于城投开展供应链业务存在风险防范认识不足，管控体系不完善；上下游资信偏弱，缺乏有效担保增信；涉及产业复杂多样，业务标准化难度大；信息化开发能力有限，运营能力相对落后；知识储备不足，专业人才队伍匮乏等问题和挑战，因此城投企业寻找新的业务，培育自身新的营收、利润增长点，缓解债务压力，促进转型升级，就成为了一项迫在眉睫的任务。

裴老师强调，城投供应链要向“金融科技”转型，聚焦城投公司数字化转型，构建基于产业终端采购打造闭环供应链数字服务平台，通过大数据挖掘优质资产，引入供应链数字金融，全面赋能产业上中下游，建立共赢的产业新生态体系。重视合规运营，依托核心产业，运用数据化、智能化和金融科技手段，布局供应链业务是当前城投公司市场化转型的一件大事，最后裴老师分享了城投怎么去做供应链业务的路径和方法：①根据相关政策，因地制宜、合法合规开展供应链业务；②拓宽资金渠道，与银行开展深入合作；③推进信息化供应链平台建设；④强化人才引进，全面提升风险预警。总之，城投公司在布局供应链业务时，不仅需要基于自身资源禀赋，充分研判外部发展环境，以服务实体经济为核心，将供应链业务板块作为新的增长极来培育，同时还需要结合地方产业发展的要求，以服务和赋能为目标，逐步将业务发展壮大，最终完成市场化转型，更好地服务地方经济发展。

供应链金融与产融结合实战专家林法顺老师

下午，供应链金融与产融结合实战专家、万联网供应链金融负责人【林法顺老师】结合标准与非标融资产品，分享了当前城投平台主流的融资模式。林老师称，城投平台的主要融资方式包括银行贷款、发债、股权融资、非标融资以及其他方式（基金、PPP、地方交易所、FEPC等）。供应链金融实际上是一个短期融资，它通常是被认为是基于供应链运营，面向特定环节中的企业而开展的短期资金借贷和融资手段。以上海自贸区债券举例，基于监管窗口下自贸区债券的现状，林老师提出采用备用信用证模式来解决监管窗口问题路，并提供相关的融资渠道，助力城投做好资金对接，解决债务难题。

国企城投成立供应链公司/产业运营公司，林老师认为能解决以下下几大问题：1、解决企业无贸易背景造成的融资受限扩大企业银行授信；2、助力企业做大销售规模、增加利润、优化财务报表、改善收入结构；3、助力城投企业拿银行授信，降低融资成本；4、服务当地产业，扶持产业集群做大做强。林老师称，目前各类型国企供应链金融的发展，可以分成4个阶段：1.0阶段，短链条的节点项目型（传统的代采代销托盘模式，没有科技与管理系统）；2.0阶段，轻产业链条型（较长链条的代采代销模式，自融型）；3.0阶段，垂直产业链联营型（较长链条的代采联销模式，自融+助融型）；4.0阶段，产业生态平台赋能型（超长链条产业科技平台运营模式，四流合一，助融型）。万联网现在做的事情当中，其中就包括帮助力国企从起步0-1.0、2.0阶段搭建与运营，帮助国企供应链金融发展，全面提供团队的搭建与运营、行业选择、陪跑运营落地，资金的对接引荐等服务，并以国企基建城投相关的企业案例做了应付账款融资业务/供应链票据应收账款出表业务、ABS、融资租赁等业务介绍。

ABS业务操盘实战专家王老师

随后，拥有数千亿元各类供应链金融和ABS业务操盘经验、某头部互联网科技机构产品总监【王老师】以城投供应链金融ABS发行现状、监管审核要点为切入点，重点分享了ABS业务的报送发行流程及不同模式下开展Pre-ABS融资的业务路径。

简单来说，城投供应链金融ABS就是保理公司围绕城投公司开展上游供应商的反向保理业务，再将应收账款转让给专项计划，发行供应链金融ABS，开展再融资。王老师称，城投供应链金融ABS有融资而不增加有息负债，拓宽融资渠道，融资效率高，加强供应商配合度、稳定优化供应链，优化账期管理、改善企业现金流等业务优势，它的特点是：1、底层资产以基建项目应收应付款为主；2、入池资产中公益性占比项目较高；3、关联交易产生的应收账款债权较多；4、上游供应商常见为建筑施工央企。

此外，通过城投供应链金融ABS的报送及发行流程实操案例讲解，王老师表示达不到AA+评级的城投公司可通过担保公司增信来发行ABS，低成本融到钱。如果有一些资产不太适合发 abs怎么办？王老师认为可以通过占用央国企授信额度的方式来做一些保理业务，来缓解工程款的付款压力；保理业务只是延长城投公司的应付账款期限，不增加城投公司的有息负债；同时，通过保理业务付款给央国企总包商，还可以缓解在建项目的资金压力，推动在建项目的后续建设。最后，王老师称城投公司还有几个关注要点，比如电子债权凭证，发行的abs是平价转让还是折价转让等。

国企供应链金融资深专家孔阳老师

在具体应用层面，最后国企供应链金融资深专家、“信豫链”业务负责人【孔阳老师】基于十余年国企供应链场景搭建经验，以信豫链河南省供应链金融公共服务台为例，详细分享了从搭建供应链场景，到运用场景数字化管理、供应链资金管理等技术手段，再到融资方案设计等系列助力城投供应链数字化转型的方法路径。

从订单管理到确权管理，孔老师称，全场景数字化管理通过深入城投企业产业链上下游，整合整个产业链贸易过程中所形成的“四流”信息，进行整合画像，将贸易场景进行数字化、可视化展现，实现功能包括：1、全方位展示企业上下游企业产业链图谱；2、贸易数字化后，可实现信息交叉验证，方便实现“类确权”；3、对于贸易、仓库等实现电子化、数字化监管；4、场景数字化，方便资金方深入贸易链条，进行贸易放款。

据孔老师介绍，作为河南省唯一一家金融资产交易场所，中原金融资产交易中心旗下“信豫链”河南省供应链金融公共服务平台定位为河南省重要的地方金融基础设施，聚焦供应链金融底层基础公共服务。“信豫链”按照“全流程、全线上、数字化”的设计思路，将供应链中相关的政府采购平台、国有企业、核心企业、上下游中小微企业及银行等金融机构全部纳入系统，并采用区块链、云计算、大数据和数字签名技术，确权数据权威可信、不可篡改、安全可溯。

实操培训现场

培训课上，各位老师们精彩的讲授令学员们意犹未尽，课后各种请教交流不断，现场气氛十分活跃，学员们积极和各位讲师进行面对面的探讨，围绕融资性贸易风险规避、供应链业务创新、融资模式与渠道选择、ABS实操、数字化转型等热点话题进行了交流。同时，学员之间彼此通过现场交流相互对接业务、资源并寻求对接合作契机。

本次培训重在实操，学员们通过本次实务培训，在集采众长、集聚众智、集思广益中实现了更深层次、更广维度的研讨与交流，为今后如何防范贸易风险、开展供应链金融、实现数字化转型提供了启发。作为供应链金融的连接器，依托多年来在产业、金融、科技领域的资源积累，万联网将继续加强供应链金融行业间的交流，为供应链金融生态各主体提供知识、人才、系统、资金等多方面智慧赋能；未来，万联网将一如既往地致力于推动中国产融结合，助力各细分产业领域的供应链金融创新实践，与生态圈内伙伴共同推动构建共生共享共赢的供应链金融生态。

来源：万联网