8月29日晚，厦门象屿披露2023年半年度报告。数据显示，2023年上半年，营业收入2,335.49亿元，归属于上市公司股东的净利润约8.91亿元，同比下降35.77%；基本每股收益0.37元；净资产收益率5.50%；销售净利率0.42%；报告期末资产负债率70.20%。
厦门象屿表示，2023年上半年，国内外需求不足，大宗商品价格整体承压，工业生产面临一定压力。在此背景下，公司制造业客户原辅材料需求动能不足、库存头寸消减、提货周期拉长，盈利能力承压。受此影响，公司经营业绩出现同比下滑。
不过，大宗商品经营货量实现10,205万吨，同比增长13.72%；其中，黑色金属供应链经营货量达4,072万吨，同比增长9.50%；煤炭（动力煤）供应链经营货量达 2,657 万吨，同比增长18.26%；油品供应链经营货量达266万吨，同比增长229.23%；新能源供应链经营货量达15万吨，同比增长115.26%。同时，“屿链通”数字供应链服务平台加速业务拓展，客户用信约14亿元，同比增长超150%。
行业需求短期承压 经营货量逆势增长
2023年1至6月份，厦门象屿的营业收入构成为：大宗商品采购供应及综合物流占比97.75%，其他产品占1.94%。面对复杂多变的宏观环境，公司始终秉持“六五”战略指引，锚定制造业企业需求，坚定与各类客户同舟共济、风雨相持，坚持创新转型，提升服务能力，在业务及客户拓展方面持续取得成效，大宗商品经营货量实现10,205万吨，同比增长13.72%；其中，黑色金属供应链经营货量达4,072万吨，同比增长9.50%；谷物原粮供应链经营货量达606万吨，同比增长9.97%；煤炭（动力煤）供应链经营货量达2,657万吨，同比增长18.26%；油品供应链经营货量达266 万吨，同比增长229.23%；新能源供应链经营货量达15万吨，同比增长115.26%。
2023 年上半年，厦门象屿坚定业务创新转型，锚定核心客户需求，以“平台化、国际化、数智化”为抓手，持续提高供应链综合服务能力，为客户提供更优质的一站式供应链服务体验。
金属矿产供应链方面，聚焦核心能力建设，着力上下游链条延伸。不锈钢供应链方面，持续整合上游矿源和下游钢厂的渠道，保障“象屿集团印尼250万吨不锈钢冶炼一体化项目”的供应链服务。铝供应链方面，拓展海外矿山直采渠道，强化全链条上下游渠道整合，创新转口业务模式。黑色金属供应链方面，提升焦煤、焦炭、铁矿石、硅锰合金等原料供应链集成服务能力，并为终端客户提供价格管理等增值服务，提升服务收益。
农产品供应链方面，2022-2023 产季秋粮收购总量超 1,100 万吨；新增国家大豆调节储备业务；推进国际化业务布局，在中亚地区成立办事处，并启动首笔大麦采销业务；深化产业链运营模式，持续拓展大豆压榨布局。
能源化工供应链方面，紧抓上游资源，开拓多样化终端客户。煤炭方面，强化坑口直采能力， 优化客户结构，持续开拓非电终端客户。油品方面，上游新开发国际供应商，下游与国内多家炼化一体化集团建立良好合作关系。塑料化工方面，不断深化核心客商合作粘性，提升海外销售能 力。
新能源供应链方面，链通关键客户与节点，国际化竞争能力日渐凸显。锂电及镍钴方面，依托全产业链服务模式，深化与龙头客户合作粘性，锂电产品经营保持稳健，镍产品经营量同比增 幅超 100%。光伏方面，持续加深与国内龙头企业合作，运用自身海外仓优势，服务土耳其、印度、欧洲等国家或地区工厂型客户，加大光伏主辅材出口量。储能方面，坚定光储、锂储协同发展战略，利用电芯供应优势，切入储能系统集成商供应链体系，着力打造新的增长极。
拓展国际业务方面，公司加速构建国际化保障体系，发力国际化业务拓展。一是为契合全球供应链重构趋势，稳步做实属地化平台建设，在越南、印尼、美国等新兴平台区域，逐步落地塑化、铝锭、镍矿、石油焦等多产品属地业务。二是加强国际航线和国际班列运营能力建设，保障海外业务推进；拓展海外仓资源，辐射欧洲、南非、巴西、东南亚等国家和地区，有效提高对产业型客户的综合服务能力。三是大力拓展国际化业务，国际化业务总额约155亿美元，同比增长41%，其中进口总额近100亿美元，同比增长50%。蒙煤通关量同比增加超240%，位居行业前列；铝土矿直采进口量同比增长7倍；原油进口业务进展稳健；光伏产品出口营业收入为去年同期21倍。
此外，数智创新突破方面，厦门象屿从战略高度践行数智化创新发展，有序推动系列数字化项目建设，构建数字化转型支撑体系，赋能企业发展。一是象屿铁军深耕绥化、依安、富锦三大产区，稳步推进订单回粮、惠农商城、“粮链通”等多元化业务开展和模式优化；二是成立厦门屿链通供应链科技有限公司，负责“屿链通”数字供应链服务平台的研发及运营，加速业务拓展，客户用信约14亿元，同比增长超150%；三是完善智慧物流服务平台，不断提升货权管控水平及客户体验。四是持续优化网络货运平台功能，提升客户体验，增加水运线上改港、过驳服务，丰富服务场景。
象屿业务模式演进的4个阶段
厦门象屿聚焦制造业企业客户核心诉求，持续提供“全方位、多层次、宽领域”的服务，通过优化商品组合、升级业务模式、改善盈利结构，力争在模式引领方面走在行业前列。
从客户需求和自身经营理念出发，厦门象屿选择商品的标准是：①流通性强，易变现；②标准化程度高，易存储；③需求量大，产业链条长，能够提供多环节综合服务。公司目前主要经营金属矿产、农产品、能源化工、新能源等大宗商品，涵盖“黑色金属、铝、不锈钢、新能源、煤炭、 谷物原粮”六大核心品类。厦门象屿不断丰富商品组合，在重要细分品类上精耕细作，形成规模优势及市场话语权，锻造大宗商品一揽子组合供应能力，并结合行业周期变化动态调整商品构成，使不同周期下的商品结构都始终均衡，具有更好的增长潜力和周期对冲能力。
近年来，厦门象屿持续优化客户结构，提升制造业企业数量和服务量占比。截至 2023 年上半年末，公司制造业企业客户数量及服务量占比分别保持 50%和 60%以上，其中，新能源供应链制造业客户服务量占比90%以上，黑色金属、铝、煤炭、谷物原粮供应链制造业客户服务量占比60%以上。
具体而言，厦门象屿的业务模式演进包含以下4个阶段：
1.0 阶段，厦门象屿将“单点服务”升级为“综合服务”，提供的服务内容从单一环节服务，升级为原材料采购、产成品分销、库存管理、仓储物流、供应链金融等一揽子综合服务。通过制订采销计划、跨区域运输以及提供其他综合服务，有效解决大宗商品物资在时间和空间上错配的问题。该模式的典型案例是虚拟工厂项目，公司通过充分介入制造业企业核心供应链环节，为客户提供原辅材料采购供应、产品成分销，以及配套的物流、金融、咨询等服务，赚取综合服务收益。
2.0 阶段，在产业链某一环节为客户输出“综合服务”，形成客户粘性、渠道优势后，公司沿 产业链向上下游延伸“综合服务”，建立起具有厦门象屿特色的“全产业链服务模式”，商品品类 更加丰富，服务体量也得以迅速增加。
3.0 阶段，在全产业链形成服务和产研优势后，公司顺势切入有赋能价值的生产制造环节， 形成“供应链服务+生产制造”的产业链运营模式，进一步提高综合收益水平，熨平周期性波动。
4.0 阶段，随着前三阶段的深入发展，公司依次形成综合服务模式、全产业链服务模式、产业链运营模式，针对不同行业、不同区域、不同规模、不同性质的客户分别或叠加提供以上服务。
象屿核心竞争力分析
厦门象屿是厦门国资委旗下的供应链综合服务商，为客户提供包括信息咨询、物流仓储、供应链资金等综合服务，盈利来源由“价差”向“服务费”模式转变。为满足客户需求，公司构建起网络化物流服务能力、数智化供应链服务能力、体系化风险管控能力、全球渠道和资源整合能力、多维度产业研究能力、专业化地推服务能力，通过融合、联动并平台化，逐步演化形成“象屿数智供应链综合服务平台”，并以此为引领，持续强化核心竞争力。
基于业务场景沉淀的大量服务案例和经验数据，“象屿数智供应链综合服务平台”能够更深入理解制造业企业客户的需求，并快速反映加以分析整合，为其进行商品遴选和服务匹配，定制输出个性化的供应链解决方案。“象屿数智供应链综合服务平台””核心优势在于多元商品组合供应与高效物流服务结合，即象屿特色“物贸联动”优势。在深度对接制造业企业客户采销系统的基础上，通过多式联运物流能力、多渠道商品采销能力、大数据挖掘分析能力，公司能够预测客户需求、库存等情况，匹配商品供应渠道，通过区域仓实现跨区配货、跨期补货的无缝衔接，精准高效解决各类“时空错配”。
（一）网络化物流服务能力。作为国家5A 级物流企业，厦门象屿培育出三大物流运营主体(象屿速传、象道物流、象屿农产)，拥有一批专业化、市场化、国际化的物流服务团队。
厦门象屿构建了以“公、铁、水、仓”为核心的网络化物流服务体系，包括铁路、公路、水路运输网络和仓储集群。该体系提供高品质、全流程、定制化的大宗商品物流服务和多式联运综合解决方案。象屿通过打造多条多式联运线路提升运营效率和市场竞争力；网络化物流服务体系是厦门象屿服务制造业企业客户的核心能力之一，也是其实现货权管控和业务数智化转型的重要基石。
（二）数智化供应链服务能力。厦门象屿聚焦“拓展增量市场、提高服务效率、升维业务模式”三大核心目标，依托海量的业务数据、庞大的客户资源、丰富的应用场景，构建智能化信息科技体系。
象屿的数智化建设主要可以分为三个层面：一是物流基础设施的数智化建设。公司积极开展仓库数智化改造，构建智慧物流服务平台， 提高物流管理效率，增强货权管控能力，完善多式联运体系的多环节串联整合。二是数智化驱动业务模式创新。以智慧物流平台为基础，象屿开发建设“屿链通”数字供应 链服务平台，实现资金方与客户需求的有效对接。此外，与阿里团队合作，串联粮食产业前段、中段、后段，打造以“粮食种植产业联盟、粮食仓点联盟、粮食流通产业联盟”为核心的“农业产业级互联网平台”。三是数智化助力经营效率提升。通过涵盖财务管控、人力资源管理、客户关系、风险管理、设备与资产管理等模块的一体化保障体系，对业务运营形成全方位支撑。通过企业经营分析系统、 客户分析与大数据运营系统，梳理、提取、挖掘海量业务数据，服务经营决策。
（三）体系化风险管控能力。厦门象屿以制造业企业为客户，主营流通性强、易变现、标准化程度高的大宗商品。公司已建立三道风险防线（一线业务部门、总部风控部门、总部稽核部门），围绕事前管控、事中管理、事后优化开展风险管理工作。针对重大风险，形成风险地图进行分类、分层、分级管理，并利用数字化手段加强关键风险预警，确保经营稳定。
（四）全球化渠道和资源整合能力。厦门象屿在金属矿产、农产品、能源化工、新能源等多个产业链积累了一批优质客户资源，构建起成熟稳定的全球化业务渠道。公司与国内外上下游客户、资金提供方、技术支持方、物流服务方等形成紧密合作关系，沉淀了丰富的产业资源、信息资源、物流资源、金融资源。公司资源壁垒日益强化，业务模式日趋成熟，上游议价能力、下游分销能力、供应链综合服务能力均不断提升。
（五）多维度产业研究能力。厦门象屿搭建起“总部研究院、专业研究子公司、一线经营主体研究部门”的三级研究体系，拥有一批专职研究人员，从宏观、行业、产品三个维度进行研究跟踪。公司已完成经营、财务、物流、风控、人力等供应链数据库的搭建， 沉淀海量数据，建立数据加工模型，不断提高数据挖掘能力。
（六）专业化供应链服务团队。厦门象屿以人才培养和团队建设为核心，拥有市场化、专业化、国际化的供应链服务团队。公司实行高度市场化和制度化的团队管理和激励机制，并推出了股权激励计划，激励总量达授予时总股本的近8%,向核心管理人员和一线业务团队倾斜，长期锁定优秀人才，充分激发主人翁意识。
2023 年下半年经营计划
2023 年下半年，面临复杂严峻的外部环境，中国经济发展仍具有韧性和潜力，基本面长期向好的趋势不变。但短期来看，大宗供应链市场波动或将持续。厦门象屿表示，下半年将坚持服务核心客户需求，持续提升数智一体化平台能力，进一步拓展国际化布局，加强风险管控，把握机会提升规模和市场份额，努力实现盈利的边际改善。
厦门象屿将着力做好以下重点工作：(1)国际拓展方面，持续开发海外资源，提供供应链服务，推进国际物流节点布局。(2)物流能力方面，整合国内外物流资源，打造专业物流服务能力。(3)农产板块方面，加强产业研判，优化业务节奏，提前锁定客户需求，优化采销策略。在此基础上，国际化方面，丰富经营品类，拓增进口渠道。数智化方面，强化订单回粮、农资产品等产品线规划，推广“兴兴象农”APP和WaaS系统。(4)制造业板块方面，制造业板块：有序推进大豆压榨项目布局，深化产业链运营模式；着力完成全年逾 20 艘造船项目的交付目标，加强成本管理，实现效益提升等。(5)资本运作方面，推动非公开发行A股股票项目落地，增厚公司资本金。例如，厦门象屿近日公告拟发起设立供应链资产支持专项计划，募集资金用于补充营运资金及其他用途。
来源：万联网，相关数据见厦门象屿2023年中期业绩报告
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毛莉
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