期货日报 , 期货日报 , 2024-10-14 , 浏览:1662

大宗商品贸易正在从简单的物资流通向集物流、仓储、融资为一体的供应链综合服务演变,从而衍生出复杂的交易环节、种类繁多的交易工具。近年来,深藏于大宗商品供应链之中的核心风险逐渐暴露,对企业的稳定运营产生威胁。加之大宗商品本身具有的金融属性,使贸易企业往往通过放大财务杠杆、扩大融资规模来加快资金周转,金融风险潜滋暗长,同时由于各类参与主体主观性的责任缺失,供应链金融风险防不胜防。在愈加动荡的市场环境中,深刻认识到大宗商品供应链中的潜在风险,并加以严格管控对于企业而言是关乎生存之道的重中之重。

提高货权管控能力

大宗商品供应链管理建立在货物流通的基础之上,因此货物的归属问题往往潜藏着巨大风险,涉案最多且数额巨大、难以追回。

据央视新闻4月22日报道,河北某粮仓一万吨的粮食不翼而飞。粮食出入库都有多重把关,在严密的监管下粮食怎么还能凭空蒸发?警方调查发现了粮商郭某的反常操作:运粮车进入车库后,并没有卸货入库,而是在院内循环反复地过磅,还在车上站人、放石头等!同时,制作阴阳两份表格,报送粮企系统的数据虚高造假。而粮企的驻库员“积极配合”,调整过磅系统,改变摄像头角度,使监控无法拍到,以便他手动造假车号,成功完成同一辆运粮车多次入库的假象,向粮企虚报入库。后期又将粮食擅自出库,套取大量资金。经查,粮商通过变卖粮食获利2500余万元,驻库员从中获得5万元好处费,还有3人每月得到几千到1万元不等的“工资”。目前,几名涉案人员均涉嫌合同诈骗罪与盗窃罪,被移交检察院审查起诉。

仓库管理人员监守自盗、伪造虚假提货单、内外勾结私自转移货权、重复质押、一物多押等违法行为都会给企业造成严重的货权损失。即使头部上市企业物产中大也不能幸免,曾多次出现货物丢失的情况。6月13日,有消息称,物产中大从一家俄罗斯铜厂购买了2000吨精炼铜,本应于5月交货,但这批货物没有来到港口。根据处理这批货物的航运公司的记录,这些金属被列为价格较低的花岗岩,可能已经运到土耳其,工作人员已前往俄罗斯调查事情真相,截至发稿时仍未有最新进展。

在大宗商品贸易中建立基本货权保障是确保商业交易中权益清晰,有效保障交易参与方利益的关键一环。值得注意的是,2023年国资委发布的“十不准”条例中,有五条都与货权管理和货权确权高度相关,包括:“不准开展任何形式的融资性贸易、不准开展对交易标的没有控制权的空转、走单等贸易业务、不准开展风险较高的非标仓单交易、不准在内控机制缺乏的情况下开展贸易业务、不准违反会计准则规定确认代理贸易收入”。新增业务要避免踩线“十不准”,供应链企业必须要将业务流程深入到管控货权层面,并针对这五条,拿出切实可行的解决方案。

在业内人士看来,建立严格的仓储准入审核机制和物流操作规范管理制度,选取可靠的物流、仓储公司建立长期稳定合作关系是货权管理的基础。除此之外,通过科技与供应链场景深度融合,可以让交易单证和资产的真实性得以保证和真实反映。AI人脸识别技术助力实现高效、安全的电子签收,确保交易双方的真实性和可信度;GIS技术结合电子围栏,为运输过程提供精准监控,有效防范潜在风险;而RFID技术的广泛应用,则进一步提升了货物跟踪与库存管理的精确性和实时性。将人防和技防相结合可以有效提升货权把控力度。

加强信用风险管理

近年来,在供应链金融领域,自刻“萝卜章”伪造合同、造假应收账款骗取保理融资的把戏屡屡上演,单案所涉金额动辄上亿元。2023年11月27日,“刻俩萝卜章骗了300亿”的话题冲上热搜,曾经轰动一时的“承兴系”诈骗案又延伸出新的枝蔓。针对此前诺亚财富起诉要求京东连带赔偿35亿元一案,2023年12月4日,京东发言人官微发布声明称,“承兴案”中,京东作为毫不知情的受害者,被卷入历时四年的恶意诉讼中,公司的声誉和权益遭受重大损失。

“承兴系诈骗案”最早可以追溯至2015年。2015年2月至2019年6月期间,罗静控制的“承兴系”公司以非法占有为目的,虚构对京东、苏宁等公司的供应链贸易,以应收账款为底层资产,骗取湘财证券、摩山保理、上海歌斐、云南信托、安徽众信在内多家机构的融资款共计300余亿元,并最终造成80余亿元损失,其中诺亚控股及旗下公司涉案金额约为35亿元。

类似的案件屡见不鲜,2020年开始暴雷的雪松控股,就是打着“供应链金融”的旗子,以所谓与供应链贸易企业的“应收账款”为底层资产,假借各类金交所、产交所、伪金交所通道,面向自然人发售超过350只违规“理财产品”,涉及金额超200亿元。这就是典型的融资性贸易,即企业之间以贸易之名、行拆借融资之实。

2023年7月3日,江苏舜天(600287.SH)公告称,收到中国证监会出具的《行政处罚及市场禁入事先告知书》,认定公司参与专网通信虚假自循环业务,并对相关高管进行了证券市场禁入处罚。证监会调查结果显示,通过财务造假手段,江苏舜天在13年间共计虚增营业收入103.33亿元,虚增营业成本94亿元,虚增利润总额9.3亿元。在进行财务造假的13年间,江苏舜天虚增营业收入占比最高达34.13%,而虚增利润总额占比最高达132.86%,虚增利润总额占比超过50%的年份有7次。

在供应链金融业务中,识别虚假贸易、业务空转、自循业务是防范信用风险的重点也是难点。因此,在区块链技术的加持下,建立更加完善的信用管理和追踪溯源体系显得尤为重要。在业内人士看来,提高信息透明度是识别虚假贸易的重要手段。通过构建多方协同、共同维护的供应链金融平台,可以有效降低对单一核心企业的依赖,提升信息透明度,从而降低欺诈、虚假交易及重复融资风险。

谨慎审视价格风险

由于大宗商品价格波动幅度较大,定价环节对贸易商而言至关重要,货物价格波动直接影响企业经营情况和货物交付情况。

今年以来,螺纹钢价格下行,钢厂陷入亏损,产业苦不堪言,多地出现钢贸企业“爆雷”事件。知情人士表示:“经济下行期,钢材销售遇冷,低买高卖赚差价的钢贸商生存空间很小,赚不到钱就自然不干了或者转行了。”前有德龙镍业被申请破产,后有千亿巨头钢铁贸易商东岭集团破产重整,还有大批钢贸商破产、强制清算、下落不明。在此形势下,钢贸企业生存堪忧。

此外,也有不少拿了钱却不交货,恶意跑路的企业。知情人士透露:“年前通过冬储政策赌一把的情况也存在,今年因为春节后钢材价格一路下行,便存在赌输后不交货卷钱跑路的现象。”

今年3月暴雷的包头市玉仑钢铁贸易有限责任公司就是以冬储为由,收取了客户预定螺纹钢的保证金,但是并没有去钢厂订货,而是将收款全部装进了自己的口袋,涉案资金高达1亿元。

面对螺纹钢价格长期处于非理性、恐慌性下跌的状态,3月11日,福建、山东、河北、湖北、江西、陕西、云南、四川钢厂集体发告知函宣布“遇涨则涨、遇跌不跌”,杜绝低价扰乱市场的行为,试图通过维护市场价格促进钢铁行业平稳过渡。此外,多地行业协会、商会发布风险提示书,提醒钢贸企业谨慎审视供应链企业的属性和资产状况,规避预付预订风险,避免盲目交易。

在供应链金融的复杂生态中,贸易、物流、资金与金融服务等各个环节如同精细的齿轮,互相紧扣,共同推动着整个链条的顺畅运转。然而,一旦其中某个环节出现“脱钩”,风险便会悄然滋生。小则导致商流、物流、资金流、信息流的短暂停滞,大则可能引发资金的重大损失,甚至影响整个供应链的稳定。企业务必深入洞察这些风险的本质与诱因,并施以精准管理与控制举措,以最大程度降低风险发生及其所带来的冲击。唯有如此,方能确保大宗商品供应链的安全与稳定,进而为企业长远发展筑起坚实屏障。

来源:期货日报

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