最严问责新规下，国企做“控货贸易业务“如何不踩“或有损失“雷区？13年400亿控货业务0风险实战经验流出

观点来源：李咏梅 四川辉睿金仓供应链管理股份有限公司董事长

改编自：46号令下，国企控货业务如何前置风控？

2026开年，央国企供应链圈就迎来一场史诗级大地震！

1月1日，人称国资委46号令的《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》正式落地，直接把“或有损失”拉进问责黑名单，彻底打破了“国企控货业务出了事再补救”的摆烂式操作，主打一个事前不风控，事后徒伤悲。

相信从事过大宗贸易的国企人都懂一个扎心真相：现货现款的好生意根本轮不到自己，赊销才是国企参与大宗贸易的常态——毕竟没点账期优惠，客户凭啥找你合作？但赊销就像走钢丝，要么控钱，要么控货，两头都放，迟早栽跟头。毕竟，上海钢贸、佛山铝锭、武汉黄金案的教训仿佛还在眼前，内外勾结搞重复质押、虚报库存，最后亏得底朝天，全是因为控货环节掉了链子。

而46号令最狠的一点的是，首次明确“或有损失”可追责——哪怕资产没实际亏，只要有证据证明未来必然亏、能算清，相关责任人就可能被请喝茶，轻则纪律处分，重则职业禁入，甚至刑事责任。这波操作直接把风控要求从结果兜底拉到过程前置，以前那种睁一只眼闭一只眼、先做业务再补风控的套路，现在纯属自投罗网。

更现实的困境是：很多国企受限于人员编制，想派人24小时现场盯货？但现实是根本不够人手；想自建专业仓储团队？但现实是成本根本扛不住。成本与风险之间，该如何平衡？ 这就像让一个人既要996又要007，还得保证不秃头，难度系数五颗星。

带着这些问题，2026年1月15日晚8点，万联网视频号微课堂第250期直播特邀四川辉睿金仓供应链管理股份有限公司董事长李咏梅做客直播间（如需完整直播视频回看，可在转发此文章至朋友圈保留3小时后，联系客服获取19168536275）。作为一家13年累计监管货值近400亿元、实现"0风险"记录的企业掌舵人，她毫无保留地分享了一套经实战检验的风控方法论，精准破解国企控货的痛点难点，堪称避坑教科书。

一、先破迷思：或有损失不是玄学，是三条要命的红线

很多国企人还在观望：啥叫“或有损失”？没亏钱就没事吧？

李咏梅在直播中一针见血吐槽：别自欺欺人了！46号令对动产质押融资（尤其是存货质押）的要求，严到前所未有的程度，核心就是“过程+结果双问责”，没有任何模糊空间。

她把控货战场分成两类，特别好懂：一类是城防战——标准仓库里的标准品（比如钢材、成品酒），流程规范、系统成熟，风控难度相对低；另一类是野战——非标仓、在途、在厂，甚至农户手里的货物（比如生鲜、电子元器件），环境复杂、变量太多，稍有不慎就踩坑。

但无论城防还是野战，只要碰了以下三条红线，基本必触发问责，别想找任何借口：

• 货权不清/质量失控：仓单和实物对不上、货权模糊、押品被调包，甚至农产品腐变、在制品没检测就入库，都算踩坑。就像之前的冻品牛肉案，检疫证明造假、货品来源不明，企业只做了形式审查，最后亏得血本无归，这就是典型的控前没把关，属于明知故犯的失职。这里要提醒一句，动产质押的核心是实际控制，哪怕签了质押合同，货还在货主手里，质权等于没设立，纯属白忙活。

• 价值监控失效：货物价格剧烈波动不盯市、估值模型失灵，尤其是电子产品这种一天一个价的品类，还按固定价估值，纯属慢性自杀。要知道，动产抵押讲究登记对抗，没及时登记就算签了合同，也干不过善意第三人，最后可能连普通债权人都不如，这都是价值监控不到位的延伸风险。

• 实物监管形同虚设：监管指令靠口头传达、出入库没影像留痕，驻仓员既听货主的又听监管方的，相当于两边讨好，两边放水，不出事才怪。还有的企业迷信高科技，装了传感器就觉得万事大吉，结果监管方和货主勾结，篡改数据、以次充好，高科技直接变摆设，这就是典型的只重装备，不重流程。

李咏梅在直播间还特别强调：别拿非标业务特殊当免责理由！政策要的不是你事后的解释，是你有没有建立匹配风险等级的管理机制，有没有保留完整证据链。控货不是盯货，是控全流程，从货进来前的尽调，到货出去后的回款，一个都不能少。

二、13年400亿“零风险”背后：不是运气爆棚，是这套体系太能打

四川辉睿金仓供应链管理股份有限公司（简称：辉瑞金仓）成立于2013年4月，是四川省金融仓储业务试点企业之一，注册资本4500万元（实收资本6000万元）；该公司以金融仓储监管为核心，提供动产及标准仓单质押融资监管、供应链管理、进出口贸易、金融咨询等服务，业务覆盖金融仓储、农业产业链、供应链与金融四大板块，主要为金融机构、央企、国企等提供质押物安全监管服务。

辉睿金仓13年累计监管近400亿货值，实现零风险，很多同行觉得是运气好，李咏梅笑着澄清：哪有什么天生好运，全是体系托底。我们靠的不是某个天才风控官，是一套全流程、全场景、全员嵌入、技术驱动的风控体系，核心就是：5级管理+双向风险前置，把风险掐死在源头。

这套体系说起来不复杂，但实操性拉满，国企可直接参考借鉴：

• 事前准入：筛雷要狠，不留情面：对押品、货主、仓库实行五建十六控审查，相当于相亲前先查征信，货权不清的不做、资质不全的不做、来源不明的不做。就像某国投集团做农产品质押，先深入调查交易对手和货品来源，再强制做独立第三方质检，从源头杜绝问题货入库。这里还要注意，动产抵押一定要及时登记，登记时间决定清偿顺位，早一小时登记，可能就比别人多一份保障。

• 事中监管：人防+技防+AI，三重兜底：驻仓员+片区巡检+总部日志分析，每天排查上百项风险因子，相当于360度无死角盯防。比如某国投集团的线上+线下双监管模式值得借鉴，线上靠智能监控、AI算法24小时盯货、盯价格，线下靠专业团队定期巡查，把看不清、管不住、卖不掉的传统痛点，直接破解。更关键的是，辉睿金仓的驻仓员只向总部汇报，薪酬和业务量脱钩，只考核风控表现——不拿货主一分好处，不看货主脸色办事，从根上杜绝监守自盗。

• 事后处置：快速止损，不拖泥带水：极端情况下，直接启动预警、保险理赔和资产处置通道，不抱任何侥幸心理。这里要提醒一句，合同里一定要明确风险边界，投保要覆盖非标场景，比如运输途中温控失效、货物破损，险种和保额要合理，不然出事了没人兜底，只能自己扛。

更圈粉的是，辉睿金仓从2014年就推行全员风控，员工收入和风控成效挂钩，而非业务规模。李咏梅笑言：我们招的不是销售，是风控战士，谁风控做得差，谁就被淘汰，主打一个全员防坑，人人有责。

三、灵魂拷问：地方国企干控货业务，该自建仓库还是找第三方监管？别凭感觉，看决策矩阵

直播里，“地方国企干控货业务，是该自己建仓库管理还是找第三方代为监管？”是被问得最多的问题，没有之一。

因为这也是当下大部分地方国企贸易公司面临的痛点，很多国企人陷入两难：自建仓库吧，成本高、没人手；外包吧，又怕第三方不靠谱，出了事还是自己背锅。

对此，李咏梅直接给出一张决策对照表，专治选择困难症，国企可直接对号入座：

这里，她特别澄清一个误区，堪称点醒梦中人：第三方监管费不是成本，是买平安，是购买责任切割界面和专业风险缓释的对价。毕竟国资委46号令下，一次失职的代价，比几十万监管费多得多，别因小失大，最后得不偿失。

四、国企干控货业务选第三方监管服务商建议：别被PPT忽悠，要挑风控特种兵

既然找第三方监管公司外包是很多国企贸易公司的最优解，那怎么选第三方监管服务商？李咏梅给出的建议是：别只看PPT做得花里胡哨，要像选拔特种部队一样挑，重点看三个维度，缺一不可，还要模拟突发场景验货真价实的功夫。

• 装备水平：有没有硬核实力：能不能和WMS、物联网设备深度对接？控货指令是不是闭环、无人干预、不可篡改？比如某商贸集团的线上化模式，货物确权、智能估值、仓单开立全线上完成，这才是真正的科技赋能风控，不是喊口号。还要看是否熟悉动产登记规则，能不能及时办理抵押、质押登记，避免因登记瑕疵掉坑。

• 实战能力：有没有真刀真枪的经验：有没有处理仓单纠纷、在途货损、权属争议的实战案例？有没有相关产业背景？别找那种只会纸上谈兵的服务商，比如遇到货物来源不清、重复质押的情况，能不能快速识别、及时处置，这才是关键。

• 责任兜底：能不能扛事：合同里有没有明确划分风险边界？有没有投保覆盖非标场景（如运输途中温控失效、农产品腐变）？险种与保额是否合理？要知道，留置权有法定碾压优势，同一动产上既有抵押又有留置，留置权人优先受偿，服务商有没有考虑到这种情况，提前做好应对预案，很重要。

李咏梅的提醒特别实在：别被PPT忽悠瘸了，比如突然断网，他们能不能4小时内完成人工盘点并上传凭证？比如遇到货主违约，能不能快速启动资产处置程序？这些突发场景，才能看出服务商的真功夫。

五、地方国企在涉足电子信息/白酒/农产品等品类时，到底如何监管货物？

直播中，“电子信息、白酒、农产品”是观众问得最多的三大品类监管。李咏梅结合辉睿金仓的实战经验，给出了差异化方案，拒绝一刀切，堪称辨证施治的风控典范，国企可直接照搬：

• 白酒品类：标准仓里的白酒，实行厂方与监管方联合抽样封样，箱码、瓶码、仓码三码绑定，独立温湿度监控，杜绝调包、变质；非标仓（经销商库）的白酒，用GPS电子封签，高频突击盘点，销售回款进入共管账户——毕竟白酒易变现，但也易被挪用，共管账户才能锁住回款，避免货卖了，钱没了，这也是控钱环节的关键操作。

• 电子产品：别傻盯零售价，绑定下游订单才是王道，按原材料成本+订单利润×折价率动态估值，避免因产品快速迭代贬值踩坑。更关键的是设三级动态预警：一级（85%质押率）盯官方价，二级（90%）盯批量采购/二手回收价，三级（95%）盯快速变现净值，自动触发强制处置，不给损失留机会。

• 农产品：重点控制收购凭证与质检单，运输全程GPS追踪，按期货价－加工运输成本定价，避免价格波动风险。参考济宁国投的模式，直连产业链上下游，实现货前质检、货中监管、货后回款全闭环，同时办理动产抵押登记，确保受偿权优先，守住风控底线。

李咏梅总结得很到位：风控不是一刀切，就像老中医治病，治未病是关键，不同品类、不同场景，打法必须不一样。标准仓追求效率与确定性，非标仓则抓关键节点、强协议、重驻仓，全链条闭环才能防住风险。

六、高频答疑：6大地方国企在开展控货业务时最易碰到的问题

Q1：货物价格下跌但还没卖，算“或有损失”吗？

A：算！如果协议设了警戒线（如95%）和平仓线（如80%），但你没发函催收、没启动处置程序，就是管理失职，妥妥的或有损失，别抱任何侥幸心理。这就像火势刚起来你不灭火，等烧大了，再救也晚了，问责只会迟到，不会缺席。

Q2：和国企合作，就一定安全吗？

A：大错特错！主体信用≠操作安全，辉睿金仓对国企项目，照样要求四方协议、独立验货、物联网部署。别觉得都是国企，不会坑人，上海钢贸案里，很多就是国企之间合作出的问题，规范流程才是保护双方干部的护身符，也是避免内外勾结的关键。

Q3：中小企业没钱建系统，怎么控货？

A：搞轻量化方案，别贪大求全：关键节点（装车、运输、卸货）用GPS+拍照封签；掌控提货单原件，销售回款进共管账户；同区域中小企业集中存入共管仓，分摊成本，主打一个花小钱办大事。同时可借助全国动产融资统一登记平台，办理简易登记，降低风险。

Q4：控货物联网数据经常不准，怎么解决？

A：别迷信单一传感器！采用设备数据+人工巡检+影像比对三重校验，异常数据自动触发复核流程。技术是工具，不是万能的，就像辉睿金仓那样，技防+人防结合，才能避免数据造假、监控盲区的问题，毕竟机器能被篡改，人的专业判断不会。

Q5：权属认定难，政府能帮上什么忙？

A：最关键的是建立全国统一的动产登记与公示平台，推动仓单标准化立法——现在动产登记体系比较碎片化，不同品类登记渠道不一样，很容易出现重复质押，统一平台才能从根源上解决权属不清的问题，比企业单打独斗有效得多。

Q6：动产抵押和质押，哪个更安全？

A：没有绝对安全，关键看操作规范。动产抵押权自合同生效时设立，但未登记不得对抗善意第三人，所以一定要及时登记；动产质权自交付时设立，核心是实际控制，如果监管方没真正掌控货物，质权就没设立，等于白忙活。建议根据货物特性，结合两种方式，双重兜底。

结语：46号令不是束缚，是国企控货的护城河

直播尾声，李咏梅的话戳中了很多国企人的心：46号令看似收紧，实则是倒逼行业从关系型金融迈向技术型、契约型金融。以前靠关系靠运气做业务，现在风控才是核心竞争力。

其实道理很简单，国企控货业务，避开“或有损失”雷区，核心就三个字：前置化——风控前置到业务源头，责任边界前置到合同条款，监管措施前置到每一个关键节点，不抱侥幸、不存惰性，把风险掐死在萌芽里。

未来，能在供应链领域活下来、活得好的国企，不是规模最大、速度最快的，而是风控颗粒度最细、证据链最完整、责任边界最清晰的那一批。毕竟，在46号令的高压下，不出事才是国企控货业务的第一要务，与其事后背锅，不如事前做好风控——这波，稳赚不亏！

恰逢其时，为助力国企更加合规、低风险地完成营收、拓展利润，2026年3月5-6日，万联网计划在郑州举办第七期《供应链业务全员全流程风控操作细则实操课》。这个系列课程目前已开班六期，累计吸引了600多位来自200家大型国企集团的高管组团报名。

而到了第七期课程，我们更新迭代了不少内容，融合了46号令中大家尤为关注的合规与风险点，不仅有全流程风控细则讲解、风控配套工具模板，还有融资性贸易案例演习，万联网首席风险管理实战专家张老师、万联网首席供应链业务法律风控专家张老师，2位老师还会把46号令揉碎了、讲透了。不管你是想搞懂新规边界，还是想建立一套覆盖事前-事中-事后全流程、全员参与的供应链业务风控操作细则规范，这堂课都能帮你少走弯路、少踩坑。

第一天课程，我们将邀请了拥有20多年大型供应链企业风控实战经验、累计为企业规避和减少各类投资及运营、信用风险损失价值超百亿的原世界500强集团首席风控官『张老师』，从外部客商信用风控角度，拆解企业业务信用风险管控的全流程实操要点，包括事前防控的准入管理（业务与客户初步筛选技巧）、信用测评（客户画像设定技巧、尽调途径技巧、客户等级评定）、授信管理（授信额度原则与分级授信策略）——事中管控的抓应收账款（做分析、管单证等）、盯动态设指标（客户信用动态、客户交易动态、客户授信动态、外部环境动态等）——事后跟进的风险预警、催收技巧、坏账处理技巧等。更难得的是，张老师还将给大家分享不少实用风控模板工具，如“四流合一”快速验证清单、货权动态监控SOP、现场尽调操作指引、供应链贸易客户极简画像评分表、制造业/农产品行业客户画像模板、制造业现场尽调操作指引表（风控岗）、信用评级表模板、客户（供应商）评分评级表模版、客商信用评级及分级授信策略模版、审批权限矩阵表模版、供应链大宗物流货权管理实操SOP等，并结合多年工作方法和经验，给你详解如何通过细节管理前置化解风险。

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