【现场直击】董峰：打造国家级现货平台，以交易为核心重塑供应链金融生态链

2022年12月22日，“英雄之城”武汉迎来了由万联网主办，合作伙伴长江国贸、物易云通、随信云链、工程邦、仓联网等赞助支持，并获得上海大学现代物流研究中心、万联供应链金融研究院等单位支持的“2022产业数字化与物流供应链金融峰会”。

深圳前海联合交易中心总经理董峰通过线上连线的方式以“打造国家级现货平台，以交易为核心重塑供应链金融生态链”为主题，就在建设全国统一大市场的契机下，如何打造国家级现货平台，以交易为核心，通过数字赋能，打造一套可信的数字化底层资产，重构产业数字化流通和循环进行了分享。

董峰认为，中国经济在商品领域存在三个问题，初级产品定价、金融和实体脱节以及人民币国际化。而解决这些问题的关键在于打造国家级现货平台（或是商品现货交易所），从以个人和企业为核心转变为以交易为核心，重构产业数字化流通和循环。

商品领域存在的问题背后其实反映出一个现实，就是我国的商品市场一直缺少一个作为开放市场基础设施的现货交易平台，这个平台针对上面说的三个问题应该承载三个功能或者说有三个定位：首先，建设安全高效的在线商品交易平台，形成现货价格基准。发挥现货交易平台功能，打造基于真实贸易、反映实体供求基本面的商品现货价格基准，为国家供给侧结构性改革提供市场化调控工具，有效对冲大宗原材料价格上涨对实体经济的影响。第二，打造标准化的现货交易所仓单体系，打通金融和实体，解决现在中国经济面临的堰塞湖问题，也是“供应链金融”中常说的融资难、融资贵的问题。怎么解决这个问题？如果我们能够打造一套基础设施比如依托科技应用和交易所提供的登记、认证、确权服务，打造可复制、可推广的仓单/运单体系，规范商品现货数字物权标准，为供应链金融提供核心风控基础设施，将从根本上解决融资难的问题。第三，联通境内外，建设全球大宗商品人民币定价中心。积极推动大宗商品交易的跨境人民币结算及计价，建设“海运提单-保税仓单-标准仓单”一体化服务平台，为境内外企业提供结算支付与贸易融资结合的全流程解决方案；通过与离岸市场互联互通输出人民币现货基准价格的影响力，有力支撑人民币国际化。

董峰表示，现货交易不像金融衍生品交易，它不是一个牌照的交易，线上完全可以做。现货交易平台相比线下交易，从企业的角度看能够为它创造商业价值，也拥有线下交易没有的优势。首先，原先的线下交易有非常高的交易过程中的信用成本。有了现货交易平台之后，现货平台作为中立的第三方，作为买卖双方都能信任的一个有公信力的平台，通过客户准入的机制，通过保证金的机制，可以极大地缓释过去在线下点对点的贸易环节风险，给大家带来更好的价格、更好的服务以及更低的交易过程中的信用成本。其中，现货交易平台最大的一个功能首先是履约的保障，阻止客户的违约；通过交易结构的设计，让违约付出更大的成本，从根本上降低违约的概率；这是立竿见影的第一个现货交易平台的价值。第二，基于现货交易平台提供的一系列的增信的服务，基础设施的服务，能够让客户在线上拿到比线下拿不到的或是更低成本的资金，解决融资问题。现货交易平台跟产业电商也就是供应链服务平台的本质区别就在于现货平台不光是做一个信息的撮合和交易的撮合，它的交易执行也必须在线上，能确保交易背景的真实性才能提供一个金融级的风控，这一点是产业电商做不到的。产业电商多数是行业头部企业自己搭建的平台，必然会陷入到既当裁判员又当运动员的困境里去，而现货平台作为一个中立第三方才真正有条件成为开放的面向全市场的公共基础设施。这是现货平台的第二个价值，也就是解决供应链金融核心的风控基础设施的问题。第三，现货交易平台所有的交易、交收、结算等操作全部线上化，极大地降低传统贸易过程中的操作风险，提升交易的效率，这个也是改变传统贸易流程从企业的角度非常看重的一个价值。

在董峰看来，打造国家级现货平台只是开始，最终目标是通过数字赋能，以交易为核心，重构产业数字化流通和循环，搭建一套新的产业的循环的体系。在这个体系里，现货平台也只是其中的一环，核心是要打造一个完整的生态。在这个过程中，还要有各种第四方服务，比如物流、仓储、保险、金融、供应链服务等，同时还要有大量的客户企业，大家共同构成联盟链的闭环，形成一套从上游到中游到下游的数字化的流通循环的体系；这就是我们希望打造的以交易为核心重构的这套产业数字化流通和循环。而做到这一点核心的一个关键，就是要循环和流通标的，即底层资产要进行数字化。

说到仓单，董峰表示，它是供应链金融里面一个非常重要的融资的工具。说到供应链金融，首先要解决根本的风险逻辑的问题。怎么去破解这个问题？一定要通过数字物权，通过把把底层资产数字化、贸易数字化转变成为银行金融机构能认可的标准化资产，从这个角度才能根子上破解融资难的问题。但是为什么动产融资、贸易融资、商品融资一直做不起来？核心背后的关键的问题还是缺少一套基础设施。董峰提出，要解决这个问题需要具备几个条件，就是交易场景要线上化、实物资产要数字化、金融工具要标准化，而具备这三个条件其实就是要有一套基于现货交易所平台的一个新的流通和循环体系，这个才有助于打造仓单3.0的资产体系，破解实体产业融资难题。

董峰表示建立国家级现货平台，打造“仓单3.0”标准化资产体系，不仅是有助于从商品的角度探索出真正的畅通内外的双循环，对于国内供应链金融发展具有重要意义，也对于中国争夺全球大宗商品的定价权，保障我国国家初级产品供应链的安全也具有非常重要的意义。

最后，董峰表示，未来二十年产业互联网的核心就在于要把现在实体经济活动从生产到流通到贸易到终端的消费，把它进行数字化。这个数字化首先是资产的数字化，然后是贸易流程的数字化，最终交易、贸易等都应该基于数字合约、智能合约，以后所有供应链金融的模式都要以智能合约作为基础的单元，而不像现在是以企业、以人、以公司为核心来构造你的商业模式。未来的产业互联网，一定是生产关系的变革，其核心就是改变现我们基础的风险逻辑。