46号令严问责时代来临！控货业务如何前置风控，避开“或有损失”问责雷区？

2026年刚开年，央国企供应链金融就迎来一场“大地震”。1月1日起，《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》（国资委46号令）正式施行。新规最令人警醒的一条，是首次将“或有损失”纳入追责范围——即便资产尚未实际减值，只要证据表明损失在未来“必然发生且可可靠计量”，相关责任人就可能被问责。

这意味着，过去那种“出了事再补救”的做法彻底行不通了。尤其在涉及货物控制的动产融资业务中，风控必须前移至业务源头，否则一旦进入“抢货”阶段，往往为时已晚。

更现实的困境在于：许多国企受限于编制，根本无法配备足够人力进行现场监管。成本与风险之间，该如何平衡？

一、“或有损失”不是模糊概念，而是三条清晰红线

• “城防战”：标准仓库里的标准品(如钢材、成品酒)，流程规范、系统成熟；
• “野战”：非标仓、在途、在厂、甚至在农户手中的货物(如生鲜、电子元器件)，环境复杂、变量多。

无论哪种，一旦出现以下三类问题，几乎必然触发问责：

1. 货权不清或质量失控：比如仓单与实物不一致、货权模糊、押品被调包、品质不稳定(如农产品腐变、在制品未检)等；
2. 价值监控失效：价格剧烈波动时未盯市、估值模型失灵、非标品缺乏公允价格(如电子产品快速迭代贬值)；
3. 实物监管流程形同虚设：监管指令靠口头传达或被篡改、出入库无影像留痕、人工依赖过重(如驻仓员同时听命于货主和监管方)导致漏洞。

李咏梅强调：“不能以‘不了解非标业务特殊性’作为免责理由；政策要的是你有没有建立匹配风险等级的管理机制，而不是等出事才解释；必须针对不同存货状态，设计审慎匹配的风控方案，并保留完整证据链。”

二、13年400亿“零风险”背后：不是运气，是体系

四川辉睿金仓供应链管理股份有限公司（简称“辉瑞金仓”）成立于2013年4月，是四川省“金融仓储”业务试点企业之一，注册资本4500万元（实收资本6000万元）；该公司以金融仓储监管为核心，提供动产及标准仓单质押融资监管、供应链管理、进出口贸易、金融咨询等服务，业务覆盖金融仓储、农业产业链、供应链与金融四大板块，主要为金融机构、央企、国企等提供质押物安全监管服务。

辉瑞金仓13年累计监管货值近400亿元，实现“零风险”纪录常被同行视为奇迹。李咏梅坦言，这不是靠某个天才风控官，而是一套全流程、全场景、全员嵌入、技术驱动的风控体系。

其核心是“5级管理体系 + 双向风险前置机制”：

• 事前准入：对押品、货主、仓库实行“五建十六控”审查；
• 事中监管：采用“人防+技防+AI”组合，驻仓员+片区巡检+总部日志分析，每日排查百余项风险因子；
• 事后处置：极端情况下快速启动预警、保险理赔与资产处置通道。
  
  

此外，辉瑞金仓自2014年起推行全员利益内嵌制度，将员工收入与风险管理成效挂钩，而非业务规模。

“我们招的不是销售，是风控战士。”李咏梅笑言。

三、自建还是外包？别凭感觉，用决策矩阵说话

“我们该自己管仓库，还是找第三方？”这是直播间被问最多的问题。面对“是否外包控货”的普遍困惑，李咏梅给出一张清晰的决策对照表：

她特别特别澄清一个误区：“第三方监管费不是成本，而是购买“责任切割界面”和“专业风险缓释”的对价。”在46号令下，一次失职带来的纪律处分、职业禁入甚至刑事责任，远超几十万监管费用。

四、选服务商，要像挑“特种兵”

如何判断一家第三方是否靠谱？李咏梅站在央国企视角，提出服务商考核应像选拔“特种部队”，建议从以下三个维度验证：

1. 装备水平：能否与WMS、物联网设备深度对接？控货指令是否闭环、无人干预、不可篡改？
2. 实战能力：是否有处理仓单纠纷、在途货损、权属争议的实战案例？是否具备产业背景？
3. 责任兜底：合同是否明确划分风险边界？是否投保覆盖非标场景（如运输途中温控失效）？险种与保额是否合理？

五、三大品类，三种打法：没有万能公式

针对观众集中提问的电子信息、白酒、农产品，李咏梅以辉睿金仓为例，给出了差异化方案：

• 白酒（标准仓）：厂方与监管方联合抽样封样，三码（箱码、瓶码、仓码）绑定，独立温湿度监控；
• 白酒（非标仓/经销商库）：使用GPS电子封签，高频突击盘点，销售回款进入共管账户；
• 电子产品：不盯零售价，而是绑定下游订单，按“原材料成本 + 订单利润 × 折价率”动态估值；
• 农产品：重点控制收购凭证与质检单，运输全程GPS追踪，按“期货价－加工运输成本”定价。

“风控不是一刀切，”李咏梅总结，“标准仓追求效率与确定性，非标仓则抓关键节点、强协议、重驻仓——像老中医，既‘治未病’，也‘辨证施治’。”

六、观众高频问题权威解答

Q1：货物价格下跌但还没卖，算“或有损失”吗？
A：如果协议设了警戒线（如质押率95%）和平仓线（80%），而监管方未发函催收、未启动处置程序，就构成管理失职，可被认定为或有损失。

Q2：电子产品贬值快，怎么设预警阈值？
A：采用三级动态模型——

• 一级（85%质押率）：盯官方渠道价（如京东、华强北）；
• 二级（90%）：盯批量采购/二手回收价；
• 三级（95%）：盯快速变现净值（回收价打8折），自动触发强制处置。

Q3：和国企合作就安全吗？
A：“主体信用≠操作安全。”辉睿金仓对国企项目同样要求四方协议、独立验货、物联网部署，“用更规范的流程保护双方干部。”

Q4：中小企业没钱建系统，怎么办？
A：推行轻量化方案——

• 关键节点控制：仅在装车、运输、卸货环节使用GPS+拍照封签；
  
• 凭证控制：掌控提货单原件，销售回款进共管账户；
  
• 联保共管：同区域中小企业集中存入共管仓，分摊成本。

Q5：控货物联网数据经常不准，怎么解决？
A：不依赖单一传感器。采用“设备数据 + 人工巡检 + 影像比对”三重校验，异常数据自动触发复核流程。

Q6：权属认定难，政府能做什么？
A：呼吁建立全国统一的动产登记与公示平台，并推动仓单标准化立法——这比企业单打独斗更有效。

结语：风控不是成本，而是生存底线

直播尾声，李咏梅呼吁：“46号令看似收紧，实则是倒逼行业从‘关系型金融’迈向‘技术型、契约型金融’。未来属于那些将风控前置化、内核化为核心竞争力的机构。”

她相信，未来真正能活下来、活得好的，不是规模最大、速度最快的，而是风控颗粒度最细、证据链最完整、责任边界最清晰的那一批。

正如主持人冯荦直播最后总结所言：“在严问责时代，合规不是束缚，而是护城河。”

而这场由政策驱动的风控革命，早已不只是理念更新——它正迅速转化为对制度、流程、工具和人员能力的刚性需求。

2026年1月1日正式施行的《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》，归纳下来，大家最关心的有三点：

第一，追责范围大幅扩展——从72种增至98种，明确将“未按规定追索应收款项”“开展‘空转、走单’等虚假贸易”“合规/内控/风控制度缺失”“集团对子公司重大风险失察”以及最关键的——“损失虽未实际发生，但若证据表明其在可预见未来必然发生且可可靠计量”等情形全部纳入问责范畴；

第二，追责机制实现跃升——从过去的事后“秋后算账”，转向“事前防控、事中监督、事后问责”三位一体的全过程管理；

第三，容错与问责并举——只要满足“动机纯正、决策合规、过程留痕、及时止损”四大条件，并经规范程序认定，即可尽职免责，真正为担当者撑腰，而非纵容违规。

这意味着，无论是央企还是地方国企，都亟需一套覆盖全面、职责明确、流程清晰、规范有序的供应链业务风控体系——包括制度、标准、方法乃至可落地的模板工具。

而这，恰恰与万联网持续打磨的《供应链业务全员全流程风控操作细则实操课》高度契合。该课程的核心理念正是：把该防的风险防住、该免责的免责、该拿的业绩拿下。

课程设计围绕两大支柱展开：

• 全流程覆盖：从客户准入、尽调评估、授信审批，到签约执行、动态监控、催收处置、化债复盘等10余个关键环节，环环相扣；
• 全员风控：业务、风控、法务、合规、财务、物流等所有相关岗位，均被纳入责任闭环，杜绝“背锅”或“真空”。
  

截至目前，该系列课程已成功举办五期，吸引来自近200家大型国企集团的500多位高管组团参训。第六期将于2026年1月22–23日在南昌开班，以“细则讲解+工具模板+案例演习”的形式，手把手带您构建可执行、可审计、可免责的风控操作体系。

更关键的是，两位主讲老师将全程深度融合46号令要求：

• 第一天，由拥有20多年实战经验、曾为世界500强集团规避超百亿风险损失的原首席风控官张老师，详解外部客商信用风控全链条。从客户画像、尽调技巧、分级授信，到应收账款管理、动态预警、催收处置，现场还将发放十余套实用工具模板，如“四流合一”验证清单、货权监控SOP、现场尽调指引、行业客户评分表等，助您从细节处前置化解风险。
• 第二天，由北京德和衡（深圳）律师事务所合伙人、深耕供应链法律合规近20年的张律师，她将聚焦内部运营风控，结合真实诉讼案例，拆解合同陷阱、单据漏洞、物流监管盲区，并组织学员进行“融资性贸易沙盘推演”，手把手教您如何通过合同条款设计、出入库操作规范、服务商考核机制等，守住合规底线。

课程时间：2026年1月22–23日
地点：江西·南昌
报名联系：李老师 19168536275

在46号令全面落地的元年，风控不再是选择题，而是生存题。与其被动应对，不如主动筑墙。