文健君：结构是做好供应链金融的关键

关于供应链金融有很多种说法，有1+N的说法、有把消费链金融当成产业互联网金融的说法，在实践中我们认为供应链金融的核心就是这四点：

1、着眼于整条产业链、供应链、价值链，而不仅仅是看当地的企业，并且重点服务的不是五百强，而是中小型成长企业。

2、利用多种科技建立闭合化的交易结构及数据模型

3、收入自偿性。

4、综合解决金融信用和风险并优化供应链绩效的一种新型金融服务技术。

所以它是技术、思想、还是商业模式，完全把它当技术来做是不对的。这里最重要的是收入的自偿性。所以供应链金融是着眼于整条供应链，通过交易结构的闭合性、管理的垂直性、收入的自偿性的控制，提供系统化金融服务的技术、思想、模式。

供应链金融到底要干什么？

首先一定要明白供应链金融不是为大企业融资，一定是服务于供应链的上中下游中小企业。它的核心和本质还是金融，所以它的主题永远都是围绕着信用、风险来解决问题。 

它的本质是为有钱人理财、为无钱人融资，以增值为目的、信用为基础、风险是边界、杠杆是手段，还有服务实体经济。如果不服务实体经济，把贸易做成了贸易性融资，尤其是融资性贸易，这就非常危险。

所以一定要服务于实体经济，所以供应链金融的核心主题是风险、成本、自偿化的结构。

做好供应链金融的关键是什么？是建结构。

为什么现在保理在很多企业做不起来，一个最重要的原因是结构太平，生态不丰富。在应收账款的债权转让过程中，债权背后的逻辑是不一样的，所以真正做起来而且做得好的保理公司很少，就是因为结构不行。

还有就是做质押融资的，虽然押给你的是苹果手机，但实际上只有包装是苹果手机的，里面装的手机根本不是真正的苹果手机，货是假的，结果就错乱了。因为你的结构不够丰富。

什么叫结构？主体、节点、关系、流程。

这里讲的关系不是平时的人际关系，这个关系有自己特定的定义，所以一定要构建顶层、设计好供应链交易结构，不然是做不好供应链金融的。

为什么结构这么重要，这里谈一下产业互联网在设计供应链金融中的结构。

结构的前端是应用层，可以是手机、医疗产业、机械产业，透过产业互联网平台的数据最后再做到基础层。因为供应链金融平台上的融资企业的信用水平一般处于社会信用的平均水平左右。有些是在平均水平以上，但是大部分都是处于平均水平以下，并且平台刚上的时候基本没有什么数据，如果这时候就说要基于数据来做供应链金融，那是不太可能的。

这种情况下，基于产业互联网的平台做结构控制是任何一个供应链金融平台前五年必须要做的事情。如果你没有把结构控制的供应链金融做起来，就想一下子建立大数据信用平台，做基于大数据分析的功能应用，要么是吹的，要么是骗子。因为你没法保证数据量和数据维度的丰富度。

我一直都在强调结构，用产业互联网来构建结构，抓取数据平台，所以基于产业互联网的供应链金融创新路径的框架就是：

1、供应链金融一定要进入一个产业链供应链，游离在产业链供应链之外试图做横到边的事情是不可能的，要做竖到底的事情。供应链金融做得好不好就看能不能设计交易结构、主体流程、关系节点，把多利益相关着链接起来。

2、形成精密的利益关系。

3、不过分约束的商业伙伴关系生态。

有了这个框架后才能把信息化平台和云计算互联网撑起来，构建平台以后才可以做供应链金融创新，要怎么做都可以，做税务融资也可以。

要做好供应链金融就必须要做好产业交易结构的设计，有了这个框架可以做什么？

首先是产业互联网进行结构性的风险识别控制，当结构建立后，平台数据又有了，这时候就可以做信用风险识别，一种是信用风险识别，一种是结构风险识别，这两种风险识别都指向供应链金融的走向。

因此一定先做结构识别，建立结构风险识别技术，有了这个以后再基于平台数据做信用风险识别。

很多时候的数据维度是不够的，数据一定是基于产业，因此不掌握结构就不可能有真正的供应链金融。最后才能真正产生很好的绩效，让产业生态和金融生态进行融合，让企业产生了竞争优势和生态优势。

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