10亿股权“一女二嫁”？广州国企怒告良品铺子大股东，要求解约并索赔2074万！

良品铺子控股股东宁波汉意因“一女二嫁”式股权转让，被广州轻工起诉索赔2074万元，并申请冻结部分股份。虽公司称经营不受影响，但国资入主失败叠加业绩下滑、门店收缩，暴露其战略与风控短板，股权稳定性与市场信心面临考验。

公告显示，原告广州轻工工贸集团有限公司已第二次变更诉讼请求，要求解除与宁波汉意此前签订的股份转让协议，并主张其支付违约金及相关损失合计约2074万元。本案所涉股份转让总价款高达9.91亿元，更因“一女二嫁”式的资本操作引发市场广泛关注。

一、“一女二嫁”惹祸？10亿股权交易生变

这场围绕良品铺子控制权的纷争，要追溯到2025年5月。彼时，作为上市公司良品铺子的控股股东，宁波汉意因债务压力与广州轻工签署《协议书》，约定以12.42元/股的价格转让7976.4万股股份，总价约9.91亿元，并设定5月28日为正式签约截止日。

然而，双方未如期完成正式协议签署，宁波汉意旋即于7月转向武汉长江国际贸易集团（长江国贸），拟联合第二大股东达永公司合计转让29.99%股份，意图引入武汉国资控股。此举也被市场普遍解读为典型的“一女二嫁”——在已有排他性意向协议的前提下另寻买家。

7月14日，广州轻工就股权转让纠纷对宁波汉意提起诉讼，同时申请财产保全，冻结宁波汉意所持良品铺子的7976.40万股股份，这直接导致武汉国资入主计划因“生效条件未成就”而终止。

宁波汉意在已有明确意向协议且对方已启动尽职调查的情况下，擅自另寻买家，违背了商业诚信与契约精神。即便其辩称协议仅为“意向性文件”，但在资本市场语境下，此类具有排他性和时间约束的协议通常被视为具备法律约束力的预约合同。宁波汉意的单方面转向，不仅严重违背商业诚信，也为其招致了高达2074万元的违约索赔。

不过，有律师分析表示，根据目前信息来看，由于宁波汉意与广州轻工并未签署股权转让协议，因此并不涉及“一股两卖”。需要结合二者此前签署的《协议书》和公司实控人出具的《承诺函》的具体内容分析，如果协议书和承诺函中已经约定了未来签署股权转让协议的条件、时间及违约责任，那么宁波汉意未履行与广州轻工签署协议的相关义务自然应承担违约责任，广州轻工起诉宁波汉意或许正是基于上述原因；宁波汉意后续与其他主体签署股权转让协议，只要协议内容和转让程序合法，股权受让方就有权取得股权，而不会受到之前股权转让意向的影响。

二、广州轻工变更请求，冻结股份大幅解封

2025年7月，良品铺子突发公告称，引入武汉国资旗下企业作为战略投资者并成为公司未来新的控股股东。此次交易，良品铺子认为是企业长期发展战略的主动选择，通过引入本地国资，公司将在供应链优化、渠道拓展、研发创新等领域实现突破。

与此同时，广州轻工在股份冻结上也有新动作。此前，广州轻工申请冻结宁波汉意所持的良品铺子7976.4万股股份。在此次诉求变更中，广州轻工申请依法解除其中7649.6万股股份的冻结，之后仅继续冻结宁波汉意价值约4000万元财产，对应其所持良品铺子的326.8万股股份（按2025年12月5日收盘价12.24元/股股价估算，市值约4000万元）；此外，若宁波汉意能提供等值财产进行置换，广州轻工将同意申请解除全部股份的诉讼保全措施。

三、公司回应：经营不受影响，但战略受挫

尽管案件涉及控股股东，且金额重大，良品铺子在公告中明确表示，上市公司本身仅作为第三人参与诉讼，该纠纷预计不会对公司的日常生产经营及当期损益产生重大影响。公司强调其资产、业务、人员、财务、机构均独立于控股股东，本次诉讼系股东层面纠纷。

然而，现实并不乐观。2025年前三季度，良品铺子营收为41.40亿元，同比下降24.45%，归母净利润亏损1.22亿元，同比大幅下降730.83%，由盈转亏；仅关于门店调整，第三季度良品铺子闭店283家，开店65家，净减少218家。在量贩零食品牌低价冲击下，公司亟需通过供应链升级与渠道优化实现突围。

良品铺子原本寄望于武汉国资入主带来的“供应链+品牌+渠道”协同效应，如今因股权冻结交易流产而落空。失去外部资源注入的关键窗口，使良品铺子的战略转型之路更加艰难。

四、深层影响：不止于一场股权纠纷

尽管良品铺子在公告中声称，诉讼未直接影响经营，但鉴于这场案件涉及高达近10亿元的股权交易，且原、被告分别为地方国企与上市公司控股股东，仍可能带来多重潜在影响：

1. 股权稳定性风险：若股份转让协议最终被判决解除，可能引发控股股东层面持股结构的变动，进而影响上市公司控制权的稳定性。

2. 合作信任受损：纠纷本身反映了交易双方在履约过程中的重大分歧，无论结果如何，都可能影响后续融资与合作机会。

3. 投资者信心波动：股份冻结、高额索赔、国资退出等信息叠加，短期内可能对投资者情绪和公司股价造成波动。

此外，该案也折射出当前环境下，国企与民营资本在合作中对履约保障与风险控制的高度敏感。案件后续审理中，关于协议解除条件、违约责任认定等将成为关键法律争议点。未来类似交易中，各方或将更加注重法律条款的严谨性与执行机制的可操作性。

良品铺子表示，将持续关注案件进展，并依法履行信息披露义务，提醒投资者注意相关风险。

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